《巴菲特的護(hù)城河》同樣也是一本以投資為目的,詳細(xì)闡述巴菲特著名的“經(jīng)濟(jì)護(hù)城河”投資理論的書。從另一個(gè)角度看,“護(hù)城河理論”提供了一種從外部判斷一個(gè)企業(yè)是否具備持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的方法,很值得企業(yè)管理者思考和借鑒。
1.企業(yè)價(jià)值等于它在未來(lái)所創(chuàng)造的全部現(xiàn)金。
2.在我的經(jīng)歷中,最常見的虛假護(hù)城河就是優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、高市場(chǎng)份額、有效執(zhí)行和卓越管理。
3.我們首先提出的問(wèn)題,并不是企業(yè)是否擁有巨大的市場(chǎng)份額,而是它如何贏得市場(chǎng),這將有助于我們認(rèn)識(shí)企業(yè)的主導(dǎo)地位是否堅(jiān)不可摧。
4.“經(jīng)濟(jì)護(hù)城河”的4大特征:企業(yè)擁有的無(wú)形資產(chǎn),如品牌、專利或法定許可,能讓該企業(yè)出售競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手無(wú)法效仿的產(chǎn)品或服務(wù);企業(yè)出售的產(chǎn)品或服務(wù)讓客戶難以割舍,這就形成一種讓企業(yè)擁有的定價(jià)權(quán)的客戶轉(zhuǎn)換成本;有些幸運(yùn)的公司還可以受益于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),也就是說(shuō),隨著用戶人數(shù)的增加,他們的產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)值也在提高,這是一種非常強(qiáng)大的“經(jīng)濟(jì)護(hù)城河”,可以把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手長(zhǎng)期拒之門外;有些企業(yè)通過(guò)流程、地理位置、經(jīng)營(yíng)規(guī)?;蛱赜匈Y產(chǎn)形成成本優(yōu)勢(shì),這就讓他們能以低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格出售產(chǎn)品或服務(wù)。
5.盡管品牌可以帶來(lái)長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),但最關(guān)鍵的并不是品牌的受歡迎程度,而是它能否影響消費(fèi)者的行為。
6.只有擁有專利權(quán)和創(chuàng)新傳統(tǒng)的企業(yè),才擁有“護(hù)城河”。
7.管制可以限制競(jìng)爭(zhēng),如果政府愿意出面保護(hù)你,這難道不是好事嗎?最堅(jiān)固的法定許可構(gòu)筑起來(lái)的護(hù)城河,源于一大批看似不起眼的法規(guī),而不是一項(xiàng)朝不保夕、說(shuō)變就變的重大法規(guī)。
8.如果企業(yè)能讓客戶不選擇競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品或服務(wù),那么它就擁有自己的轉(zhuǎn)換成本。如果客戶無(wú)法實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換,企業(yè)不僅可以收取更高的價(jià)格,而且有利于維持高資本回報(bào)率。
9.轉(zhuǎn)換成本是多種多樣的,比如與客戶業(yè)務(wù)的結(jié)合、財(cái)務(wù)成本和重新學(xué)習(xí) 時(shí)間成本等。
10.識(shí)別轉(zhuǎn)換成本并不容易,因?yàn)樗笪覀兩钊肜斫饪蛻舻捏w驗(yàn)。如果你不是客戶,就很難識(shí)別轉(zhuǎn)換成本了。
11.如果一家公司要想從網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)中獲益,就必須營(yíng)造出一個(gè)封閉的網(wǎng)絡(luò)。
12.網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)是一種極其強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),在以信息共享或聯(lián)系用戶為基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)中,更容易找到這種“護(hù)城河”。但從事有形商品交易的企業(yè)卻很難體現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的威力。
13.成本優(yōu)勢(shì)對(duì)那些價(jià)格影響客戶采購(gòu)決策最大的行業(yè)最為關(guān)鍵。仔細(xì)思考產(chǎn)品是否易于找到替代品,可以幫助我們發(fā)現(xiàn)哪些行業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)能帶來(lái)“護(hù)城河”。
14.低成本的流程優(yōu)勢(shì)、上佳的地理位置和獨(dú)一無(wú)二的資源,都能創(chuàng)造出成本優(yōu)勢(shì)。但流程導(dǎo)向的優(yōu)勢(shì)需要特別注意,因?yàn)橐患夜灸馨l(fā)明的流程,另一家公司就能模仿。
15.考慮規(guī)模帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)時(shí),請(qǐng)務(wù)必記?。鹤铌P(guān)鍵的并不是企業(yè)的絕對(duì)規(guī)模,而是和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比的相對(duì)規(guī)模。
16.當(dāng)一個(gè)企業(yè)在沒有“護(hù)城河”的領(lǐng)域?qū)で笤鲩L(zhǎng)時(shí),往往是在給自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)自掘墳?zāi)埂?/p>
17.如果一個(gè)可以經(jīng)常提價(jià)的企業(yè)開始在客戶面前示弱,這就是一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào):公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可能出現(xiàn)弱化。
18.技術(shù)變革可以破壞企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),但靠技術(shù)謀生的企業(yè)顯然比銷售技術(shù)的企業(yè)更擔(dān)心,因?yàn)榧夹g(shù)變革的影響是不可預(yù)見的。
19.如果一家公司的客戶群日趨集中,或者某個(gè)非理性競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)不再把賺錢當(dāng)作唯一目標(biāo),這就說(shuō)明:企業(yè)的“護(hù)城河”已經(jīng)危在旦夕。
20.管理者固然重要,但還不足以超過(guò)“護(hù)城河”。