未來一段時(shí)間，中國將形成新一輪企業(yè)國際化熱潮。伴隨這一輪企業(yè)“走出去”熱潮，境外投資風(fēng)險(xiǎn)可能呈上升趨勢，尤其可能面臨社會安全風(fēng)險(xiǎn)、法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等一系列“舊風(fēng)險(xiǎn)”中的新問題。

看清五大風(fēng)險(xiǎn)

首先是社會安全風(fēng)險(xiǎn)。近年來，不少中國企業(yè)受當(dāng)?shù)貨_突影響，在高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)的投資遭受挫折，甚至發(fā)生人員安全受到威脅導(dǎo)致傷亡的事件。

 

其次是法律、法規(guī)和制度風(fēng)險(xiǎn)。對于某些跨國并購和投資項(xiàng)目，東道國非常慎重，尤其涉及重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，并購方、投資方往往會被嚴(yán)格審查，且不排除含有政治因素。

 

美國就專門設(shè)立了外國投資委員會（CFIUS），以國家安全名義對跨國投資進(jìn)行審查。華為、中興、三一重工等中國企業(yè)均被其審查或曾被拒之門外。

 

由于各國法律體系、規(guī)定各異，企業(yè)須關(guān)注東道國的政策變化，早期因法律禁止性規(guī)定和政策變動而遭受損失的不乏其例，尤其是存在兩套法律和政策體系的聯(lián)邦制國家里，涉及到中央和地方的規(guī)則差異，情況更加復(fù)雜。

 

第三是項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。境外并購或投資項(xiàng)目由于目標(biāo)企業(yè)、目標(biāo)資產(chǎn)或目標(biāo)項(xiàng)目遠(yuǎn)在異國，可行性研究要尤為充分。這包括目標(biāo)企業(yè)的所有者權(quán)益、債權(quán)債務(wù)關(guān)系、經(jīng)營管理、財(cái)務(wù)狀況、社會責(zé)任履行情況，目標(biāo)項(xiàng)目的資源、市場、區(qū)位、交通、社會環(huán)境，等等。

 

需要注意的是，基于不同會計(jì)準(zhǔn)則和貨幣兌換等因素，企業(yè)資產(chǎn)或項(xiàng)目收益評估將出現(xiàn)較大偏差。并且，項(xiàng)目融資往往存在信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以及匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)，等等。

 

而在融資方面，我國企業(yè)跨國并購和投資主要還是自有資金和銀行貸款，很少在國際市場上發(fā)債、定向發(fā)股、換股。單一融資方式會加重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

 

第四是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目選定應(yīng)當(dāng)是企業(yè)自己的主業(yè)強(qiáng)項(xiàng)，要具備技術(shù)先進(jìn)性、適用性和可靠性，保障項(xiàng)目建成后的安全、穩(wěn)定、長周期、優(yōu)化運(yùn)行，防止和避免不成熟或未經(jīng)工業(yè)化考驗(yàn)的所謂新技術(shù)在對外投資項(xiàng)目中盲目放大。

 

此外，充分的市場調(diào)查要落實(shí)產(chǎn)品的市場分布和容量潛力，避免市場空乏，對各種貿(mào)易保護(hù)行徑也要有所預(yù)防。

 

第五是人事、文化融合及機(jī)構(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)。并購?fù)瓿珊螅枰獙蓚€企業(yè)或兩套運(yùn)行體系進(jìn)行整合。新項(xiàng)目從工程建設(shè)到試車投產(chǎn)，都要與當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)機(jī)構(gòu)、人員打交道。不同文化和心理狀態(tài)，就會使得員工人事整合相對困難。處理不當(dāng)，會造成內(nèi)部不協(xié)調(diào)、不和諧甚至人才大量流失。

 

這需要從戰(zhàn)略高度重視和做好整合工作，制定較完備的整合計(jì)劃，包括機(jī)構(gòu)、人員、技術(shù)、裝備，既要有進(jìn)步有改革，又不能操之過急。據(jù)實(shí)對原有管理方式調(diào)整創(chuàng)新，取長補(bǔ)短。

 

重視四種對策

首先是國家層面制定“走出去”戰(zhàn)略規(guī)劃。規(guī)劃應(yīng)包括發(fā)展定位、產(chǎn)業(yè)選擇、區(qū)位抉擇、投資取向、合作方式等內(nèi)容，以及主要行業(yè)的專項(xiàng)規(guī)劃。目前，這一規(guī)劃尚未到位，難免造成企業(yè)對外投資的盲目和無序。

 

在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)動蕩，各國都致力于調(diào)整變革且保護(hù)主義盛行的新形勢下，建議我國政府積極參與多邊投資框架談判和區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，對各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、資源稟賦、科技實(shí)力、社會狀況等作出綜合評估，指導(dǎo)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

 

此外，還應(yīng)結(jié)合國情來揚(yáng)長避短，充分利用和發(fā)揮高鐵、核電、通信等高技術(shù)行業(yè)以及紡織、服裝、食品、家電、建筑等傳統(tǒng)行業(yè)的比較優(yōu)勢。

 

制造業(yè)的對外投資，要重視引入先進(jìn)技術(shù)，創(chuàng)造新的比較優(yōu)勢，并購研發(fā)機(jī)構(gòu)、設(shè)立研發(fā)中心，以境外產(chǎn)品開發(fā)帶動國內(nèi)產(chǎn)品升級。同時(shí)，通過對外投資獲取緊缺能源和礦產(chǎn)資源，權(quán)衡選擇重點(diǎn)戰(zhàn)略合作區(qū)域，以并購、參股、投資、工程服務(wù)、合作開發(fā)等達(dá)到共贏。

 

其次是制定和完善法律法規(guī)、規(guī)章制度，并嚴(yán)格執(zhí)行。盡快建立符合國際慣例的海外并購、投資的法律法規(guī)體系，對審批程序、外匯管制、資金支持、保險(xiǎn)支持、稅收政策等制定具體操作方法。借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，建立金融協(xié)助、投資保險(xiǎn)、信息服務(wù)、稅收優(yōu)惠等保護(hù)政策，為中小企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)保障制度。

 

企業(yè)要充分了解并遵守東道國的法律規(guī)定。據(jù)了解，企業(yè)對反壟斷法、跨國并購審查法、證券交易法、公司法、社會保障法、破產(chǎn)法等較重視，但對知識產(chǎn)權(quán)、勞動法、合同管理、公司治理等重視不夠。

第三是加強(qiáng)防范風(fēng)險(xiǎn)的服務(wù)保障能力。企業(yè)面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)往往摻雜政治、社會因素，需要政府指導(dǎo)支持，必要時(shí)可通過國際輿論、國家干預(yù)和斡旋等方式解決。建議政府要積極參與交易規(guī)則的制定，提高我國在改進(jìn)世界經(jīng)貿(mào)秩序方面的話語權(quán)。

政府還應(yīng)支持和培育專業(yè)服務(wù)中介機(jī)構(gòu)，搭建促進(jìn)走出去的公共服務(wù)平臺，加強(qiáng)政府、協(xié)會、企業(yè)間的溝通協(xié)調(diào)，建立前期指導(dǎo)、協(xié)調(diào)服務(wù)、解決爭端的服務(wù)機(jī)制。

 

發(fā)揮外交機(jī)構(gòu)作用，加強(qiáng)與國外商業(yè)機(jī)構(gòu)、國際經(jīng)濟(jì)組織的合作。發(fā)揮進(jìn)出口商會、行業(yè)協(xié)會及研究機(jī)構(gòu)作用，建立信息網(wǎng)絡(luò)體系，產(chǎn)業(yè)預(yù)警、動態(tài)監(jiān)測，做到危機(jī)前有警示、危機(jī)后積極應(yīng)對。

 

第四是鼓勵企業(yè)培養(yǎng)復(fù)合型國際人才。無論技術(shù)創(chuàng)新還是管理創(chuàng)新，關(guān)鍵要有一支國際化管理經(jīng)驗(yàn)豐富、理念先進(jìn)、了解文化差異的管理團(tuán)隊(duì)和復(fù)合型人才隊(duì)伍。

 

但是，目前企業(yè)這方面的人才匱乏，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查評估，“十二五”期間全口徑計(jì)算需要200多萬人，應(yīng)屆畢業(yè)生遠(yuǎn)不足以滿足需求，還要從在職員工中選拔培養(yǎng)。建議選派具有一定基礎(chǔ)的優(yōu)秀人員進(jìn)行海外培訓(xùn)，成立專門的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)或與高校合作，定向培養(yǎng)專門人才和復(fù)合人才。