這輪金融危機(jī)對國內(nèi)企業(yè)來說，其實(shí)是一件好事。為什么這樣說，因?yàn)榻?jīng)過這個(gè)危機(jī)以后，我們金融體系比原來更健全。對于企業(yè)面臨著兩樣金融體系，一個(gè)是銀行體系，一個(gè)證券體系。這兩類體系對集團(tuán)來說使體系更豐富了。

　　集團(tuán)公司有三種層次，三個(gè)類型。一個(gè)是業(yè)務(wù)之間有經(jīng)營協(xié)同，這是我們管理學(xué)倡導(dǎo)；二是業(yè)務(wù)和金融的協(xié)調(diào)，這個(gè)金融和經(jīng)營是協(xié)同關(guān)系；第三，無協(xié)調(diào)，不需要任何協(xié)調(diào)，既沒有經(jīng)營協(xié)同，也不需要金融協(xié)同。

　　我們現(xiàn)在國內(nèi)很多企業(yè)，一上來就是進(jìn)入第二層次。江浙很多企業(yè)陷入了困境，一上來就是第二層次，就是業(yè)務(wù)之間沒有經(jīng)營協(xié)同，直接金融協(xié)同，而且用的工具也很單調(diào)，導(dǎo)致一旦遇到外部的沖擊以后，容易出現(xiàn)資金鏈斷裂。第二層次的集團(tuán)公司，在金融體系變化以后，健康發(fā)展、安全發(fā)展是把所有業(yè)務(wù)放在四個(gè)象限里面，有一些是“明星”業(yè)務(wù)，有一些是“現(xiàn)金牛”業(yè)務(wù)，有一些是“瘦狗”業(yè)務(wù)，有一些是“問號”業(yè)務(wù)。很多企業(yè)的“現(xiàn)金牛”業(yè)務(wù)太多了，當(dāng)外部出了問題，里面的糧草就不夠了。一個(gè)集團(tuán)公司存在的基本功能，是你的兒女陷入困境，你有沒有能力救助。沒有能力的話，不能給予援手的話，那么你作為金融角度來看，這個(gè)集團(tuán)公司就沒有金融價(jià)值。作為第二層次，金融協(xié)同，所謂多元化，多元化沒有什么對錯(cuò)，關(guān)鍵看內(nèi)外資本怎么匹配。

　　在不相關(guān)作用的企業(yè)集團(tuán)，按照幾個(gè)原則：

　　定義企業(yè)形象，再多的多元化也有形象。有一些企業(yè)說是多元化，要么是投資公司，要么是某一類風(fēng)格，比如李嘉誠的投資是有風(fēng)格。風(fēng)格不一致，屬于形象比較復(fù)雜，一說起來是干什么的，重組型的還是并購型。

　　通過構(gòu)建業(yè)務(wù)板塊，集團(tuán)公司分板塊，設(shè)計(jì)每個(gè)板塊的發(fā)展模式。板塊就是變成一個(gè)專業(yè)企業(yè)，然后連通資本公司，集團(tuán)公司靠內(nèi)部協(xié)調(diào)和銀行信貸，容易出現(xiàn)問題了。

　　要隔離業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。華潤集團(tuán)、招商局、復(fù)星都是一個(gè)模式，就是加減法，不行就退下來。

　　我們中國企業(yè)大多數(shù)是第二、第三階段，還沒有進(jìn)入大規(guī)模的整合，也沒有進(jìn)入壟斷收益遞增。以前很多企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，比較大的原因是：企業(yè)規(guī)模大了，以成長空間融資，負(fù)債和資產(chǎn)規(guī)模一起遞增。但是由于在這個(gè)遞增中，可能整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈功效不均衡，導(dǎo)致當(dāng)中有阻塞，可能遇到一些困難。如果管理層對于市場預(yù)期過于樂觀，對產(chǎn)品也過于樂觀，對金融也過于樂觀，對個(gè)人能力或者企業(yè)的優(yōu)勢極度自信，容易用比較激進(jìn)的方法。

　　集團(tuán)公司在第二層次，這個(gè)當(dāng)中是比較安全的結(jié)構(gòu)，就是剛才的板塊概念，有幾個(gè)做法。首先企業(yè)要調(diào)整集團(tuán)的組織架構(gòu)，重構(gòu)運(yùn)營、投入模式。如果認(rèn)為這個(gè)業(yè)務(wù)，產(chǎn)業(yè)鏈必須一體化，一體化當(dāng)中，怎么樣形成一個(gè)運(yùn)營有機(jī)聯(lián)系，投融資隔離的管控體系，我們知道在國外很多大企業(yè)，他們已經(jīng)進(jìn)入的壟斷收益遞減狀態(tài)，他們重構(gòu)運(yùn)營模式，國內(nèi)這一波可以在商業(yè)模式重構(gòu)方面可以和他們一條起跑線上，國內(nèi)大企業(yè)，經(jīng)過壟斷收益遞增、遞減以后，都開始進(jìn)入重構(gòu)。

　　整合內(nèi)部的資本市場，業(yè)務(wù)鏈產(chǎn)業(yè)鏈緩解融資，做到規(guī)模收益遞增。一些成功做法是把產(chǎn)業(yè)鏈緩解，相當(dāng)于項(xiàng)目融資，把項(xiàng)目融資進(jìn)一步換到業(yè)務(wù)融資。調(diào)整現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)，研發(fā)、制造、銷售分別采用不同的方法。企業(yè)實(shí)力遞增以后軟實(shí)力增加，越不需要通過有形資產(chǎn)提升自己的核心競爭力。在制造環(huán)節(jié)，很多企業(yè)是用軟實(shí)力和硬實(shí)力分開，軟實(shí)力和專業(yè)的投資公司合作，不再靠自身增加龐大的資產(chǎn)規(guī)模，去融資來發(fā)展。

　　金融策略應(yīng)用，就是引入金融服務(wù)。擴(kuò)張中怎么減少自己的資本投入，怎么利用自己的軟實(shí)力，為利益相關(guān)者包括用戶、經(jīng)銷商、供應(yīng)商提供金融服務(wù)形成協(xié)同效益。在產(chǎn)業(yè)鏈打造過程中，可能產(chǎn)供銷不流暢，通過金融服務(wù)消除利益相關(guān)者的產(chǎn)業(yè)鏈的貧瘠，國外的大企業(yè)很自然做金融服務(wù)，這些服務(wù)都是金融協(xié)同效益。通過金融幫助利益相關(guān)者消除貧瘠，像UPS、福特公司都有所謂的金融服務(wù)，相信中國的金融環(huán)境經(jīng)過金融危機(jī)會更好。第二層次企業(yè)集團(tuán)打造相關(guān)多元化，很多企業(yè)處于這個(gè)階段。這個(gè)階段要充分利用金融工具使自己的發(fā)展，在規(guī)模擴(kuò)張中，實(shí)現(xiàn)規(guī)模收益遞增、風(fēng)險(xiǎn)遞減，減少原來在工具少的情況下，往往是規(guī)模收益遞減，規(guī)模財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)遞增。