資本經(jīng)營(yíng) 是指利用市場(chǎng)法則，通過(guò)資本本身的技巧性運(yùn)作或按照資本的自有的規(guī)律運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值、效益增長(zhǎng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。資本經(jīng)營(yíng)是國(guó)內(nèi)企業(yè)界的創(chuàng)造，在口碑相傳的演繹中已成為一種以小變大、以無(wú)生有的訣竅和手段。 資本運(yùn)營(yíng) 也叫資本經(jīng)營(yíng)，就是利用 資本市場(chǎng) ，通過(guò)買(mǎi)賣(mài)（經(jīng)營(yíng)）企業(yè)、資產(chǎn)或者其它各種形式的證券、票據(jù)，而賺錢(qián)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

    基于企業(yè)現(xiàn)況，研究企業(yè)集團(tuán)資本經(jīng)營(yíng)的可行思路，首先明確將解決的核心問(wèn)題。其中包括：企業(yè)集團(tuán)具備哪些資本經(jīng)營(yíng)通道；企業(yè)集團(tuán)資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)如何開(kāi)展；企業(yè)集團(tuán)如何降低資本經(jīng)營(yíng)成本；企業(yè)集團(tuán)如何控制資本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)此問(wèn)題，探索可涉及得主要思路：利用股權(quán)融資和債權(quán)融資的組合改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；利用并購(gòu)重組建立戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力；發(fā)揮資產(chǎn)管理作用，提高企業(yè)酒集團(tuán)整體盈利能力。

    打通資本經(jīng)營(yíng)通道是企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的重要條件。精干已有業(yè)務(wù)，營(yíng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，快速提升企業(yè)集團(tuán)整體實(shí)力，形成自己的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，是企業(yè)集團(tuán)核心目標(biāo)，自己的錢(qián)是有限的，用自己的錢(qián)只能是滾雪球式常規(guī)式發(fā)展。社會(huì)的錢(qián)是無(wú)限的，用社會(huì)的錢(qián)可以是倍增式膨脹式發(fā)展。

    企業(yè)集團(tuán)應(yīng)當(dāng)從整個(gè)金融業(yè)及企業(yè)的實(shí)際問(wèn)題出發(fā)探討建立資本經(jīng)營(yíng)的路徑。筆者經(jīng)歷的一個(gè)企業(yè)面臨的最主要的問(wèn)題包括：1、資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，導(dǎo)致融資成本高；2、存量資產(chǎn)閑置，不能有效發(fā)揮作用，企業(yè)集團(tuán)整體盈利性水平低；3、現(xiàn)有的股份公司、企業(yè)控股等融資平臺(tái)基本閑置，不能發(fā)揮作用。筆者據(jù)此設(shè)計(jì)了四大渠道來(lái)進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)。

    歷史已做了最好的證明，凡是具有強(qiáng)大的生命力的新生事物，最終都會(huì)得到推廣和公認(rèn)。歷史前進(jìn)的車(chē)輪是無(wú)人能阻擋的，資本經(jīng)營(yíng)的出現(xiàn)，是二十一世紀(jì)中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)的一次重要變革 ，是虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合的一個(gè)新生產(chǎn)物，它帶動(dòng)了企業(yè)的生產(chǎn)，促進(jìn)了國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，九十年代以來(lái)，由于股市的快速發(fā)展，使資本經(jīng)營(yíng)成為 企業(yè)管理 者們炙手可熱的話題，但也正由于資本經(jīng)營(yíng)是新生事物，乃至于匯源集團(tuán)朱新禮說(shuō)：資本經(jīng)營(yíng)我還是個(gè)小學(xué)生。它的存在不是偶然的，它對(duì)每一個(gè)企業(yè)家——甚至整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域來(lái)說(shuō)具有跨時(shí)代的意義。

    既然資本經(jīng)營(yíng)如何充滿(mǎn)魅力，那么，什么是資本經(jīng)營(yíng)呢？資本經(jīng)營(yíng)是指利用市場(chǎng)法則，通過(guò)資本本身的技巧性運(yùn)作或按照資本的自有的規(guī)律運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值、效益增長(zhǎng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。資本經(jīng)營(yíng)是中國(guó)大陸企業(yè)界的創(chuàng)造，它的外延和內(nèi)涵已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超乎一般資本上的概念——在口碑相傳的演繹中已成為一種以小變大、以無(wú)生有的訣竅和手段。資本經(jīng)營(yíng)也叫資本經(jīng)營(yíng)，就是利用資本市場(chǎng)，資本經(jīng)營(yíng)又稱(chēng)資本經(jīng)營(yíng)、消費(fèi)投資、連鎖 銷(xiāo)售 、亮點(diǎn)經(jīng)濟(jì)、離岸經(jīng)濟(jì)等，是指通過(guò)買(mǎi)賣(mài)（經(jīng)營(yíng)）企業(yè)、資產(chǎn)或者其它各種形式的證券、票據(jù)，而賺錢(qián)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

    資本經(jīng)營(yíng)的核心理念，就是把零散的資金集中起來(lái)，按照一定的比例，進(jìn)行重新分配，讓一部分人快速富起來(lái)，讓絕大多數(shù)人掙到錢(qián)。是訖今為止，管理最先進(jìn)、獎(jiǎng)金分配最高，風(fēng)險(xiǎn)最小，合作最人性化的一種投資理財(cái)模式。投資理財(cái)?shù)哪Ｊ胶芏?，如?gòu)買(mǎi)分紅型保險(xiǎn)，買(mǎi)賣(mài)股票、基金、期貨、外匯，銀行存款等，我們采取的互助式純資本經(jīng)營(yíng)模式，只是方式方法不同，主體不同，本質(zhì)上完全一樣。

    常見(jiàn)的資本經(jīng)營(yíng)方式有如下：1、發(fā)行股票、發(fā)行債券(包括可轉(zhuǎn)換公司債券)、配股、增發(fā)新股、轉(zhuǎn)讓股權(quán)、派送紅股、轉(zhuǎn)增股本、股權(quán)回購(gòu)(減少注冊(cè)資本)等。2、企業(yè)的合并、托管、收購(gòu)、兼并、分立以及 風(fēng)險(xiǎn)投資 等。3、資產(chǎn)重組，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行剝離、置換、出售、轉(zhuǎn)讓。4、為改善資本結(jié)構(gòu)或債務(wù)結(jié)構(gòu)為目標(biāo)，進(jìn)行企業(yè)合并、托管、收購(gòu)、兼并、分立等。

   當(dāng)然，在國(guó)內(nèi)企業(yè)之中，隨著海爾吃休克魚(yú)等許多企業(yè)的成功，成功進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)的企業(yè)也比比皆是。在這里，我們不必一一舉例。于是乎，資本經(jīng)營(yíng)不僅是中國(guó)最時(shí)髦的名詞，而且被運(yùn)作得熱火朝天。企業(yè)家，尤其是知名企業(yè)家和主管經(jīng)濟(jì)的地方政府官員，張口閉口資本經(jīng)營(yíng)，很多公司改以資本運(yùn)營(yíng)為主或成立專(zhuān)門(mén)的資本運(yùn)營(yíng)部。

    很多高等院校的商學(xué)院不僅開(kāi)始傳授資本運(yùn)營(yíng)課程，而且力推各種各樣的資本經(jīng)營(yíng)學(xué)習(xí) 班，什么 房地產(chǎn) 資本經(jīng)營(yíng) 研修班 、媒體資本經(jīng)營(yíng)高級(jí) 研修班 、資本經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新與發(fā)展高層研修班等比比皆是。有關(guān)資本運(yùn)營(yíng)高手的報(bào)道，屢見(jiàn)報(bào)端。但我們不得不強(qiáng)調(diào)的是，資本經(jīng)營(yíng)也決不是能夠包治百病。尤其是一些企業(yè)在盲目追求資本經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，卻忽略了本來(lái)不應(yīng)該忽略的東西，從而導(dǎo)致企業(yè)走上了失敗的不歸路。資本經(jīng)營(yíng)，一個(gè)隨著西方投資而來(lái)的舶來(lái)詞匯，沒(méi)想到卻成為很多中國(guó)企業(yè)的傷痛之詞。

    那么，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，資本經(jīng)營(yíng)有何意義呢？企業(yè)的發(fā)展分為內(nèi)向封閉型發(fā)展模式和外向開(kāi)放型發(fā)展模式。其中內(nèi)向封閉型發(fā)展模式之指通過(guò)自身產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)不斷積累資本，逐步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，特點(diǎn)是傳統(tǒng)方式，發(fā)展速度慢。外向開(kāi)放型發(fā)展模式是根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，積極引入外來(lái)資本，快速擴(kuò)大規(guī)模，進(jìn)入新領(lǐng)域，形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，特點(diǎn)是現(xiàn)代方式，發(fā)展速度快、突顯整合能力。資本經(jīng)營(yíng)是企業(yè)集團(tuán)加速發(fā)展、借力發(fā)展的必由之路——我們可以簡(jiǎn)單地這樣總結(jié)——發(fā)展與資本的關(guān)系：越發(fā)展，就越需要錢(qián)，同時(shí)越有錢(qián)，越發(fā)展；資本，可以促進(jìn)發(fā)展，而反過(guò)來(lái)發(fā)展又促進(jìn)了資本增長(zhǎng)。

    打通資本經(jīng)營(yíng)通道是企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的重要條件。精干已有業(yè)務(wù)，營(yíng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，快速提升企業(yè)集團(tuán)整體實(shí)力，形成自己的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，是企業(yè)集團(tuán)核心目標(biāo)，自己的錢(qián)是有限的，用自己的錢(qián)只能是滾雪球式常規(guī)式發(fā)展。社會(huì)的錢(qián)是無(wú)限的，用社會(huì)的錢(qián)可以是倍增式膨脹式發(fā)展。

    在 上市 公司運(yùn)作中，資本經(jīng)營(yíng)是手段，基于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高才是目的，譚老師建議企業(yè)集團(tuán)應(yīng)當(dāng)從整個(gè)金融業(yè)及企業(yè)的實(shí)際問(wèn)題出發(fā)探討建立資本經(jīng)營(yíng)的路徑。筆者經(jīng)歷的一個(gè)企業(yè)面臨的最主要的問(wèn)題包括：

    1、資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，導(dǎo)致融資成本高；

    2、存量資產(chǎn)閑置，不能有效發(fā)揮作用，企業(yè)集團(tuán)整體盈利性水平低；

    3、現(xiàn)有的股份公司、企業(yè)控股等融資平臺(tái)基本閑置，不能發(fā)揮作用。筆者據(jù)此設(shè)計(jì)了四大渠道來(lái)進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)。資本經(jīng)營(yíng)和商品經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)在本質(zhì)上存在著緊密的聯(lián)系，但它們之間存在著區(qū)別，不能將資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、商品經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng)相等同。

    資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)的不確定性與利益并存。任何投資活動(dòng)都是某種風(fēng)險(xiǎn)的資本投入，不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資和收益。這就要求經(jīng)營(yíng)者要力爭(zhēng)在進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，必須同時(shí)考慮資本的增值和存在的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該從企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展著想，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者要盡量分散資本的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，把的資本分散出去，同時(shí)吸收其他資本參股。

    未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)的企業(yè)，首先面對(duì)的就是國(guó)外跨國(guó)公司，長(zhǎng)驅(qū)直入，毫無(wú)阻擋地進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，從而使得中國(guó)本土市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，產(chǎn)業(yè)集中度將進(jìn)一步提高以尋求規(guī)模效應(yīng)，同時(shí)企業(yè)需要更快的創(chuàng)新速度。由于國(guó)際企業(yè)經(jīng)營(yíng)全球化進(jìn)一步加強(qiáng)，中國(guó)企業(yè)也必將走出去參與全球化資源配置和市場(chǎng)共享，向國(guó)際市場(chǎng)尋求資金和產(chǎn)業(yè)資源整合，同時(shí)將產(chǎn)品和服務(wù)打入國(guó)際市場(chǎng)。

    中國(guó)企業(yè)的發(fā)展僅靠過(guò)去的內(nèi)生資源積累的模式是不夠的，而需要通過(guò)外部資源整合實(shí)現(xiàn)跨越式的發(fā)展，如此才能充分抓住全球一體化帶來(lái)的機(jī)會(huì)，并接受全球化經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)。要做到這一點(diǎn)，資本經(jīng)營(yíng)這一課題將成為衡量中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成績(jī)的關(guān)鍵。可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)十年里產(chǎn)生和得以延續(xù)的領(lǐng)袖企業(yè)必將以資本經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)手段作為成功的點(diǎn)睛之筆?？傊?，各位企業(yè)家切記切記： 金融資本 經(jīng)營(yíng)不等于帶動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)久成為"勝者"，也不能最終帶領(lǐng)企業(yè)成為"剩者"。