以往的研究表明，CEO在一個(gè)公司待的時(shí)間越長(zhǎng)，其對(duì)董事會(huì)的構(gòu)成就會(huì)影響越大，對(duì)董事會(huì)做出的決策也影響越大。這些可能會(huì)影響到公司的戰(zhàn)略方向和業(yè)績(jī)表現(xiàn)，由此帶來(lái)了一些擔(dān)憂(yōu)：任職較長(zhǎng)的CEO與董事會(huì)成員的關(guān)系密切，因而會(huì)較少受到來(lái)自董事會(huì)的監(jiān)督。

　　不過(guò)，來(lái)自美國(guó)明尼蘇達(dá)大學(xué)的Aiyesha Dey和達(dá)拉斯德州大學(xué)的劉雄聯(lián)合發(fā)表了一篇名為《CEO任期、董事會(huì)的組成與創(chuàng)新》的工作論文。該文指出，盡管董事會(huì)的獨(dú)立性可能真的在減少，但是，如果CEO有一個(gè)較長(zhǎng)的任期，董事會(huì)在其他方面的表現(xiàn)可能會(huì)更好，這些好處往往大于喪失董事會(huì)獨(dú)立性所帶來(lái)的損失。

　　一方面，長(zhǎng)期任職的CEO或者終身CEO會(huì)利用不斷增加的控制力去增加一些志同道合的董事，或者這些董事有一些社會(huì)關(guān)系可供分享，不斷加強(qiáng)的溝通可以帶來(lái)更好的公司業(yè)績(jī)，提升股東價(jià)值。另外，這些CEO更能夠吸納那些能提供更好戰(zhàn)略建議的、經(jīng)驗(yàn)豐富的董事，從而加大在創(chuàng)新方面的努力，增加投資產(chǎn)出。

　　新的董事會(huì)成員在技術(shù)層面上理應(yīng)由提名委員會(huì)選出，然而，在實(shí)際工作中，CEO往往有很大的話語(yǔ)權(quán)。那些將公司運(yùn)行良好的CEO往往認(rèn)為，董事會(huì)應(yīng)該帶來(lái)杠桿效用。因此，他們對(duì)董事會(huì)的組成會(huì)有更多的投入，也有更多的影響力，他們會(huì)讓董事會(huì)的構(gòu)成符合自己的目標(biāo)。

　　為了探索董事會(huì)的組成、CEO任期與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，研究者分析了1996～2006年間1347家大公司的大量數(shù)據(jù)。這些公司分布在各個(gè)行業(yè)，包括制造業(yè)、商業(yè)設(shè)備、醫(yī)療保艦批發(fā)與零售、公用事業(yè)以及金融，等等。

　　研究者著重觀察了創(chuàng)新，因?yàn)樗L(fēng)險(xiǎn)高，回報(bào)潛力巨大，也需要發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)者的主觀能動(dòng)性。更為重要的是，它會(huì)從董事會(huì)的建議中受益，并需要董事們的支持。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，越是成功的CEO，創(chuàng)新的水平越高，原因在于這些CEO有一個(gè)長(zhǎng)期的、良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不用擔(dān)心隨時(shí)被取代，他們更傾向于追求長(zhǎng)期利益-這與提升股東價(jià)值是一致的。

　　與那些新任CEO相比，任期較長(zhǎng)的CEO與董事會(huì)有更多的社會(huì)關(guān)聯(lián)-他們共享母校資源、之前的職業(yè)生涯，甚至可能是同一個(gè)俱樂(lè)部或者慈善機(jī)構(gòu)的成員。任期較長(zhǎng)的CEO擁有更加復(fù)合型的董事會(huì)，董事會(huì)成員的工作經(jīng)驗(yàn)和背景各不相同，能帶來(lái)多元的觀點(diǎn)，因而能夠提高董事會(huì)的決策質(zhì)量。

　　總之，任期較長(zhǎng)并成功的 CEO總是傾向于組建一個(gè)志同道合的董事會(huì)和一個(gè)擁有更多經(jīng)驗(yàn)、不同知識(shí)背景的董事會(huì)。這樣一來(lái)，盡管董事會(huì)失去了一定的獨(dú)立性，但是，但卻擁有了更好的顧問(wèn)，獲得了更好的建議，這些都能夠推動(dòng)創(chuàng)新，增強(qiáng)投資績(jī)效表現(xiàn)。