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  2013年10月04日    中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校      
推薦學(xué)習(xí): 百戰(zhàn)歸來(lái),再看房地產(chǎn) ;世界頂尖名校紐約大學(xué)地產(chǎn)學(xué)院、風(fēng)馬牛地產(chǎn)學(xué)院重磅推出。 項(xiàng)目專注于中國(guó)地產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈模式創(chuàng)新和細(xì)分領(lǐng)域前沿實(shí)戰(zhàn),匯聚中美兩國(guó)最強(qiáng)師資,融入中國(guó)地產(chǎn)頂級(jí)圈層。 馮侖先生擔(dān)任班級(jí)導(dǎo)師,王石、潘石屹、Sam Chandan等超過(guò)30位中美兩國(guó)最具代表性的地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者、踐行者和經(jīng)濟(jì)學(xué)者聯(lián)袂授課。《未來(lái)之路——中國(guó)地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者國(guó)際課程》>>
 一、并購(gòu)的利,主要是并購(gòu)可能會(huì)增加企業(yè)的財(cái)富,

  例如:

  1.并購(gòu)后的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益

  2.并購(gòu)可以降低交易費(fèi)用

  3.提供市場(chǎng)份額和市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力

  4.購(gòu)買(mǎi)被市場(chǎng)低估的企業(yè)

  5.通過(guò)提高被收購(gòu)企業(yè)的管理水平,提高企業(yè)的價(jià)值

  二、并購(gòu)的弊,主要是由于并購(gòu)雙方信息不對(duì)稱,而隱含的各種風(fēng)險(xiǎn)及成本,

  例如:

  1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)——如果,被并購(gòu)的企業(yè),弄虛作假,美化財(cái)務(wù)報(bào)表,高估企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力,低估企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用,則并購(gòu)后,購(gòu)買(mǎi)方要蒙受損失。

  2.資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)——如果,被并購(gòu)企業(yè),資產(chǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)不真實(shí),資產(chǎn)被高估或者資產(chǎn)權(quán)屬有爭(zhēng)議,則并購(gòu)后,會(huì)影響企業(yè)的運(yùn)營(yíng)。

  3.負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)——如果,被并購(gòu)企業(yè),負(fù)債很高,并購(gòu)后,需要償還的債務(wù)也要很高。如果被并購(gòu)的企業(yè),有很多或有負(fù)債,在并購(gòu)之前沒(méi)有被發(fā)現(xiàn),并購(gòu)后將給企業(yè)造成很大的財(cái)務(wù)壓力,會(huì)影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。

  4.融資風(fēng)險(xiǎn)——如果,現(xiàn)金收購(gòu),是需要大量的資金的,企業(yè)要有足夠的錢(qián)和融資能力。

  5.法律風(fēng)險(xiǎn)——很多企業(yè)不是你想買(mǎi)就能買(mǎi)的,要看政策,買(mǎi)的過(guò)程中也許會(huì)有法律問(wèn)題。另外,企業(yè)內(nèi)部很可能存在很多未決訴訟。

  6.反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)——你想買(mǎi),需要人家想賣(mài),如果比人堅(jiān)決不賣(mài),收購(gòu)的成本很高,代價(jià)也一定會(huì)很大。

  7.急速擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)——擴(kuò)張可以,但要解決擴(kuò)張面臨的資金、管理等問(wèn)題,步子邁大了,有的時(shí)候會(huì)踩空。

  8.多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)——多不見(jiàn)得都是好事,精、專才是制勝之道。企業(yè)運(yùn)營(yíng)一定要有自己不可替代的優(yōu)勢(shì),盲目的搞多元化,會(huì)讓自己沒(méi)有專長(zhǎng)。

  9.并購(gòu)后的資源整合風(fēng)險(xiǎn)——并購(gòu)就像結(jié)婚,彼此有依靠的同事,麻煩也隨之而來(lái)。

  利弊的衡量,協(xié)同效應(yīng)

  關(guān)于并購(gòu)財(cái)富的度量,有一個(gè)名詞叫協(xié)同效應(yīng)。

  協(xié)同效應(yīng)=并購(gòu)后合并企業(yè)的價(jià)值-并購(gòu)前企業(yè)價(jià)值之和

  例如,甲、乙兩家公司準(zhǔn)備合并,合并前甲公司的價(jià)值為1億元,乙公司的價(jià)值是2億元。如果,并購(gòu)后的企業(yè)價(jià)值超過(guò)3億元,說(shuō)明,并購(gòu)產(chǎn)生了財(cái)富。如果,并購(gòu)后企業(yè)的價(jià)值低于3億元,說(shuō)明,并購(gòu)沒(méi)有產(chǎn)生財(cái)富。

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隨機(jī)讀管理故事:《選擇》
你開(kāi)著一輛車(chē)。
在一個(gè)暴風(fēng)雨的晚上。
你經(jīng)過(guò)一個(gè)車(chē)站。
有三個(gè)人正在焦急的等公共汽車(chē)。
一個(gè)是快要臨死的老人,他需要馬上去醫(yī)院
一個(gè)是醫(yī)生,他曾救過(guò)你的命,你做夢(mèng)都想報(bào)答他。
還有一個(gè)女人/男人,她/他是你做夢(mèng)都想嫁/娶的人,也許錯(cuò)過(guò)就沒(méi)有了。
但你的車(chē)只能再坐下一個(gè)人,你會(huì)如何選擇?
我不知道這是不是一個(gè)對(duì)你性格的測(cè)試,因?yàn)槊恳粋€(gè)回答都有他自己的原因。
老人快要死了,你首先應(yīng)該先救他。
你也想讓那個(gè)醫(yī)生上車(chē),因?yàn)樗冗^(guò)你,這是個(gè)好機(jī)會(huì)報(bào)答他。
還有就是你的夢(mèng)中情人。錯(cuò)過(guò)了這個(gè)機(jī)會(huì)。你可能永遠(yuǎn)不能遇到一個(gè)讓你這么心動(dòng)的人了。
在200個(gè)應(yīng)征者中,只有一個(gè)人被雇傭了,他并沒(méi)有解釋他的理由,他只是說(shuō)了以下的話:'給醫(yī)生車(chē)鑰匙,讓他帶著老人去醫(yī)院,而我則留下來(lái)陪我的夢(mèng)中情人一起等公車(chē)!'
小哲理:
是否是因?yàn)槲覀儚奈聪脒^(guò)要放棄我們手中已經(jīng)擁有的優(yōu)勢(shì)(車(chē)鑰匙)?
有時(shí),如果我們能放棄一些我們的固執(zhí),狹隘,和一些優(yōu)勢(shì)的話,我們可能會(huì)得到更多。
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