例如:
1.并購(gòu)后的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益
2.并購(gòu)可以降低交易費(fèi)用
3.提供市場(chǎng)份額和市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力
4.購(gòu)買(mǎi)被市場(chǎng)低估的企業(yè)
5.通過(guò)提高被收購(gòu)企業(yè)的管理水平,提高企業(yè)的價(jià)值
二、并購(gòu)的弊,主要是由于并購(gòu)雙方信息不對(duì)稱,而隱含的各種風(fēng)險(xiǎn)及成本,
例如:
1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)——如果,被并購(gòu)的企業(yè),弄虛作假,美化財(cái)務(wù)報(bào)表,高估企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力,低估企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用,則并購(gòu)后,購(gòu)買(mǎi)方要蒙受損失。
2.資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)——如果,被并購(gòu)企業(yè),資產(chǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)不真實(shí),資產(chǎn)被高估或者資產(chǎn)權(quán)屬有爭(zhēng)議,則并購(gòu)后,會(huì)影響企業(yè)的運(yùn)營(yíng)。
3.負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)——如果,被并購(gòu)企業(yè),負(fù)債很高,并購(gòu)后,需要償還的債務(wù)也要很高。如果被并購(gòu)的企業(yè),有很多或有負(fù)債,在并購(gòu)之前沒(méi)有被發(fā)現(xiàn),并購(gòu)后將給企業(yè)造成很大的財(cái)務(wù)壓力,會(huì)影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。
4.融資風(fēng)險(xiǎn)——如果,現(xiàn)金收購(gòu),是需要大量的資金的,企業(yè)要有足夠的錢(qián)和融資能力。
5.法律風(fēng)險(xiǎn)——很多企業(yè)不是你想買(mǎi)就能買(mǎi)的,要看政策,買(mǎi)的過(guò)程中也許會(huì)有法律問(wèn)題。另外,企業(yè)內(nèi)部很可能存在很多未決訴訟。
6.反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)——你想買(mǎi),需要人家想賣(mài),如果比人堅(jiān)決不賣(mài),收購(gòu)的成本很高,代價(jià)也一定會(huì)很大。
7.急速擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)——擴(kuò)張可以,但要解決擴(kuò)張面臨的資金、管理等問(wèn)題,步子邁大了,有的時(shí)候會(huì)踩空。
8.多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)——多不見(jiàn)得都是好事,精、專才是制勝之道。企業(yè)運(yùn)營(yíng)一定要有自己不可替代的優(yōu)勢(shì),盲目的搞多元化,會(huì)讓自己沒(méi)有專長(zhǎng)。
9.并購(gòu)后的資源整合風(fēng)險(xiǎn)——并購(gòu)就像結(jié)婚,彼此有依靠的同事,麻煩也隨之而來(lái)。
利弊的衡量,協(xié)同效應(yīng)
關(guān)于并購(gòu)財(cái)富的度量,有一個(gè)名詞叫協(xié)同效應(yīng)。
協(xié)同效應(yīng)=并購(gòu)后合并企業(yè)的價(jià)值-并購(gòu)前企業(yè)價(jià)值之和
例如,甲、乙兩家公司準(zhǔn)備合并,合并前甲公司的價(jià)值為1億元,乙公司的價(jià)值是2億元。如果,并購(gòu)后的企業(yè)價(jià)值超過(guò)3億元,說(shuō)明,并購(gòu)產(chǎn)生了財(cái)富。如果,并購(gòu)后企業(yè)的價(jià)值低于3億元,說(shuō)明,并購(gòu)沒(méi)有產(chǎn)生財(cái)富。