據(jù)媒體報(bào)道，曾被譽(yù)為“互聯(lián)網(wǎng)帝國幕后王者”的軟銀，為了減少自身負(fù)債，忍痛割愛，首次拋售持有阿里巴巴的股份。

　　 要知道，阿里巴巴2014年在紐交所上市時(shí)，軟銀曾憑借手中持有的阿里股份賺的盆滿缽滿。孫正義個(gè)人財(cái)富凈值也因此達(dá)到166億美元，重回日本首富位置。

　　 阿里巴巴的價(jià)值難以估量，如果不是軟銀深陷危機(jī)，它怎么可能斷臂求生，拋售阿里股份？

　　 「 公認(rèn)的“印鈔機(jī)”卡殼了 」

　　 在軟銀之前，另一家國際大公司雅虎同樣陷入困境。這家公司更慘，不僅賣專利，低價(jià)拋售核心業(yè)務(wù)，為了維持運(yùn)營，還將本來用于建設(shè)未來全球總部的地塊出售。

　　 不僅僅是雅虎和軟銀，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展，不少曾經(jīng)被認(rèn)為是最賺錢的商業(yè)帝國都走向沒落，例如大家熟知的朗訊科技、摩托羅拉、柯達(dá)、王安電腦公司等....這些昔日的巨頭，要么被收購，要么申請破產(chǎn)。

　　 “眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了”。

　　 雖然，這些公司處在不同的行業(yè)，衰敗的原因也各有不同。但這些國際大公司在發(fā)展過程中，都曾犯過一個(gè)相同的錯(cuò)誤，那就是“買買買”。

　　 「 “買買買”給大公司帶來的苦果 」

　　 面對新的商業(yè)潮流，這些國際的大公司把希望寄托于通過并購創(chuàng)新型公司以取得高速增長，或者滿足資本市場的預(yù)期，從而忽視客戶的實(shí)際需求和自身的創(chuàng)新和研發(fā)，最終導(dǎo)致公司體量“虛胖”，企業(yè)文化龐雜，創(chuàng)新乏力等問題，慢慢被用戶和市場所拋離。

　　 上文提到的軟銀和雅虎也犯過這個(gè)錯(cuò)誤。

　　 自2013年以來，軟銀一直債臺高筑，在拋售阿里股票之前，軟銀已身負(fù)1000億美元債務(wù)，這與他收購的Sprint（美國第三大運(yùn)營商）一直虧損有很大的關(guān)系。

　　 2012年10月，軟銀斥巨資收購Sprint多數(shù)股權(quán)；2013年7月，美國聯(lián)邦通信委員會批準(zhǔn)了軟銀以216億美元對Sprint的并購。收購?fù)瓿珊?，軟銀擁有Sprint公司78%的股權(quán)，成為日本第一大運(yùn)營商、繼中國移動和Verizon之后的全球第三大運(yùn)營商。

　　 但在收購?fù)瓿珊?，Sprint虧損不斷增加，客戶不斷流失。2013年第2財(cái)季Sprint凈虧損6.99億美元，2014年第2財(cái)季Sprint凈虧損7.65億美元；而2014-15財(cái)年， Sprint虧損15億美元。

　　 據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，軟銀已身負(fù)超過1000億美元的債務(wù)，因過于龐大，美國評級機(jī)構(gòu)穆迪已把軟銀的長期信用評級降至垃圾級。

　　 而面對商業(yè)環(huán)境的變化，雅虎曾寄希望通過收購初創(chuàng)公司以推動公司業(yè)績的增長。自1997年以來，雅虎已收購了超過120家初創(chuàng)公司。據(jù)美國知名財(cái)經(jīng) 頻道CNBC網(wǎng)絡(luò)版報(bào)道，雅虎成立至今已動用約170億美元進(jìn)行收購。事實(shí)證明，這些并購并沒有提升雅虎的估值，反而將雅虎拉入了泥潭。

　　 再看看世界手機(jī)鼻祖摩托羅拉。

　　 1928年，33歲保羅·加爾文（Paul Galvin）創(chuàng)立摩托羅拉公司。在創(chuàng)辦之初，保羅·加爾文就把利潤放在公司最重要的位置。從1959年到1990年（保羅·加爾文卸任董事長的那一 年），摩托羅拉年?duì)I收從2.9億美元飆漲至近110億美元。1994年，摩托羅拉躍居財(cái)富500強(qiáng)美國上市公司排行榜的第23位，營收規(guī)模達(dá)220億美 元，凈利潤接近20億美元，摩托羅拉曾是世界公認(rèn)的印鈔機(jī)。

　　 摩托羅拉是數(shù)字蜂窩技術(shù)的早期開發(fā)者，1980年代末，保羅·加爾文主張用Iridium（銥星）衛(wèi)星系統(tǒng)來提供蜂窩系統(tǒng)不能做到的全方位覆蓋。 1991年，摩托羅拉對銥星實(shí)施收購計(jì)劃。銥星曾被追捧為“創(chuàng)新性、革命性”的通訊工具，但由于用戶稀少、話費(fèi)昂貴而無法持續(xù)推進(jìn)。2000年3月，銥星 公司正式破產(chǎn)，摩托羅拉為此損失了近50億美元。銥星的破產(chǎn)被解讀為摩托羅拉開始走向衰敗的分水嶺。

　　 當(dāng)然，摩托羅拉無視客戶，拒絕常識，也是他走向衰落的重要原因。2007年喬布斯發(fā)布了第一代iPhone，徹底顛覆了用戶對手機(jī)的定義，彼時(shí)，摩托羅拉仍在力推Razr（RAZR主要是摩托羅拉超薄手機(jī)系列），對Razr抱有幻想，拒絕改變。

　　 后來的事情大家都知道了，2011年8月15日，谷歌宣布以125億美元的價(jià)格收購摩托羅拉移動公司。不過谷歌對摩托羅拉仍不看好。2012年，谷 歌將摩托羅拉核心專利以外的機(jī)頂盒出售給了Arris公司；2014年，將摩托羅拉手機(jī)業(yè)務(wù)出售給了聯(lián)想集團(tuán)。而據(jù)近期聯(lián)想集團(tuán)發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，截至 2016年3月31日，聯(lián)想集團(tuán)2015財(cái)年收入為449.12億美元，同比減少3%，凈虧損1.28億美元。

　　 從一個(gè)百年的商業(yè)帝國，到像被踢來踢去的皮球，摩托羅拉的商業(yè)史令人唏噓。

　　 另一個(gè)受累于并購的例子是朗訊科技。這家成立于1996年，出身AT&T（美國第二大移動運(yùn)營商），曾連續(xù)兩年被《MIT技術(shù)評論》評為全球電信領(lǐng)域技術(shù)最強(qiáng)的企業(yè)，還擁有美國國寶級研究機(jī)構(gòu)——貝爾實(shí)驗(yàn)室的企業(yè)，最終也難逃被收購的命運(yùn)。

　　 巔峰時(shí)期的朗訊科技，市值高達(dá)1340億美元。但在2002年9月，它的股價(jià)一度跌到每股幾美分，被評為垃圾股，員工也由鼎盛時(shí)期的15.3萬，裁 員至3.5萬人，一度曾瀕臨破產(chǎn)。2007年，朗訊科技尋求與法國的阿爾卡特公司合并。但合并后的阿爾卡特-朗訊連續(xù)虧損5年，累計(jì)虧損達(dá)124億美元。 最終于2015年4月被諾基亞以156億歐元收購。

　　 從1996年創(chuàng)立到2002年9月被評為垃圾股，這6年的時(shí)間里，朗訊科技共經(jīng)歷了36次并購。它寄希望于通過并購，快速取得收入，以帶來高增長和高市值。結(jié)果事與愿違！

　　 當(dāng)然，朗迅科技的由盛轉(zhuǎn)衰也跟全球電信業(yè)走下坡路的大環(huán)境有一定關(guān)系。

　　 「 前車之簽，高增長不能寄希望于并購 」

　　 知名財(cái)經(jīng)作者吳曉波曾經(jīng)在他的一個(gè)視頻節(jié)目“百年企業(yè)的要訣”中總結(jié)了企業(yè)“基業(yè)長青”的三個(gè)要點(diǎn)。一要緊抓市場需要，時(shí)刻以客戶為中心；二要注意控制成本；三是要創(chuàng)新，掌握核心技術(shù)。而“買買買”的并購手段，對于企業(yè)來說，絕不是“基業(yè)長青”的良策。

　　 “并購”手段用的好，對企業(yè)來說只能算是錦上添花，但想靠“并購”實(shí)現(xiàn)跨越式的增長，從長遠(yuǎn)看，只能是癡人說夢。

　　 反觀中國的一些公司，他們確實(shí)存在“有管理，沒技術(shù)”的困境。他們寄希望通過并購來帶動高增長，以滿足資本市場的期待，卻忽略了最核心的兩部分，市場需求及創(chuàng)新技術(shù)。長此以往，這些企業(yè)慢慢就會變成病危的“大象”，逐漸被市場拋棄。

　　 那么，企業(yè)衰敗之前有沒有什么癥狀？

　　 知名媒體人侯昌曾總結(jié)了“預(yù)示公司衰落的個(gè)10征兆”。我們再次重提，希望給大公司和企業(yè)家以啟示。

　　 一、不再受關(guān)注，包括被黑。

　　 二、公司不再是人才的首選。

　　 三、公司不僅慢，而且傲慢。

　　 四、產(chǎn)品和服務(wù)漸漸被習(xí)慣。

　　 五、提出很多未來科技，但短期沒產(chǎn)品。

　　 六、不能以開放的心態(tài)看待自己領(lǐng)域的競爭。

　　 七、開始進(jìn)入自己的上下游。

　　 八、開始高調(diào)進(jìn)攻其它成熟市場。

　　 九、對廣告報(bào)以不切實(shí)際的期望。

　　 十、企業(yè)給人感覺越來越公關(guān)。