中國(guó)銀行2010年8月26日發(fā)布了頗為耀眼的中期業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1328.79億元人民幣，稅后利潤(rùn)543.75億元，同比增長(zhǎng)25.77%。

　　這家最早開(kāi)始股份制變革 的大型國(guó)有銀行所發(fā)生的巨變也是整個(gè)中國(guó)銀行業(yè)蛻變的一個(gè)縮影。

　　回溯到2004年的那個(gè)夏天，李禮輝迎來(lái)了個(gè)人職業(yè)生涯的一次重要轉(zhuǎn)折——從海南省副省長(zhǎng)調(diào)任中國(guó)銀行行長(zhǎng)。

　　彼時(shí)，諸多海外知名機(jī)構(gòu)和學(xué)者連綿不絕地唱衰中國(guó)國(guó)有銀行變革 ：超過(guò)30%的不良貸款率以及包括“官本位”、激勵(lì)和約束機(jī)制等公司治理結(jié)構(gòu)的缺失，中國(guó)大銀行已經(jīng)整體技術(shù)性破產(chǎn)的論調(diào)繞梁不絕。

　　沒(méi)有人敢想象，僅僅相隔6年，中國(guó)的銀行能迎來(lái)令全球同行羨慕的持續(xù)晴好。2010年，中國(guó)84家銀行位居全球前1000家銀行之列，總資本占到千家銀行總資本的9%，稅前利潤(rùn)高達(dá)25%。

　　曾經(jīng)被詬病最多的不良貸款率則逐年下降。據(jù)銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2010年二季度末，中國(guó)境內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款余額4549億元，不良貸款率為1.30%，撥備覆蓋率達(dá)到186.0%。

　　英國(guó)《銀行家》雜志發(fā)布了今年全球銀行排行榜，從稅前獲利來(lái)看，中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行和中國(guó)銀行躋身全球最賺錢銀行的前10強(qiáng)。

　　“這并不表明，我們就已經(jīng)比他們強(qiáng)了。”作為國(guó)內(nèi)銀行業(yè)國(guó)際化和多元化程度最高的中國(guó)銀行行長(zhǎng)，李禮輝面對(duì)這樣的結(jié)果依然保持著職業(yè)的清醒。在他看來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)沒(méi)有發(fā)生系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)不等于沒(méi)有潛在的風(fēng)險(xiǎn)，而國(guó)際金融危機(jī)時(shí)期我國(guó)銀行業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家銀行業(yè)的反超主要是因?yàn)樗麄兊氖д`，并非我們已經(jīng)成為優(yōu)秀。在未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)格局可能發(fā)生深刻變化的形勢(shì)下，中國(guó)銀行業(yè)是否能夠始終保持持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，才是真正的考驗(yàn)。

　　10月18日，十七屆五中全會(huì)指出，我國(guó)發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，既面臨難得的歷史機(jī)遇，也面對(duì)諸多可以預(yù)見(jiàn)和難以預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。而“十二五”時(shí)期是全面建設(shè)小康社會(huì)的關(guān)鍵時(shí)期，是深化變革 開(kāi)放、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的攻堅(jiān)時(shí)期，必須始終堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展，并將加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式貫穿到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的全過(guò)程和各領(lǐng)域。

　　李禮輝認(rèn)為，以科學(xué)發(fā)展為主題、以加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式為主線，這也是商業(yè)銀行面臨的重大任務(wù)和發(fā)展方向。唯有如此，才能真正發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的核心作用，實(shí)現(xiàn)百年中行的歷史新跨越。

　　轉(zhuǎn)變發(fā)展模式

　　對(duì)于體量已足夠龐大的中國(guó)大銀行來(lái)說(shuō)，追求規(guī)模效應(yīng)是最終的發(fā)展模式嗎？

　　近期，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康對(duì)銀行業(yè)落實(shí)“十二五”規(guī)劃提出要求，其中明確提出要防止銀行業(yè)出現(xiàn)超越自身管控能力和監(jiān)管實(shí)際的經(jīng)營(yíng)情況。這既可以看作是對(duì)新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下銀行業(yè)監(jiān)管的需要，也可以視為對(duì)銀行業(yè)轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)模式的定調(diào)。

　　事實(shí)上，對(duì)于銀行業(yè)過(guò)去幾年中依靠信貸規(guī)模“以量補(bǔ)差”的增長(zhǎng)模式，再依靠市場(chǎng)融資補(bǔ)充血液，市場(chǎng)已經(jīng)有所反應(yīng)。

　　2009年以來(lái)，上市商業(yè)銀行業(yè)績(jī)逐季走高的同時(shí)，其股價(jià)卻持續(xù)走低，甚至接近了2008年“冰點(diǎn)”時(shí)期的估值水平。市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)在為銀行業(yè)績(jī)叫好的同時(shí)，也不斷在給銀行“挑刺”。

　　根據(jù)中國(guó)銀行2009年年報(bào)，雖然去年中行各項(xiàng)貸款比2008年增長(zhǎng)了近50%，但凈利息收入1589億元，比2008年減少了41億元。其中很重要的原因，就是中行凈息差較上一年下降了0.59個(gè)百分點(diǎn)，為2.04%。而中行去年利潤(rùn)增長(zhǎng)仍高達(dá)26%，主要得益于資產(chǎn)減值損失下降和非利息收入的增長(zhǎng)。

　　今年以來(lái)，銀行凈息差開(kāi)始逐漸回升，貸款規(guī)模又受到了嚴(yán)格監(jiān)管限制。10月11日，央行要求部分銀行將存款準(zhǔn)備金率提高50個(gè)基點(diǎn)，時(shí)效為2個(gè)月。有分析認(rèn)為，9月新增貸款投放過(guò)快是央行出手的重要原因之一。

　　不過(guò)，貸款規(guī)模的限制似乎并沒(méi)有對(duì)中國(guó)銀行形成太大影響。到6月末，中國(guó)銀行貸款余額達(dá)到5.4萬(wàn)億，較去年底只增長(zhǎng)了9.81%，凈利息收入同比卻增長(zhǎng)了23%，至918.64億元。受益于人民幣資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和比例的提高，中國(guó)銀行境內(nèi)人民幣凈息差同比上升5個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到2.23%。如果不是受外幣市場(chǎng)凈息差下降影響，中國(guó)銀行的收益水平可以有更好的局面。

　　受利率的市場(chǎng)化變革 、宏觀金融環(huán)境變化、信貸市場(chǎng)供求關(guān)系等因素的影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)目前較高的息差水平未來(lái)有可能會(huì)收窄。對(duì)于主要依賴?yán)⑹杖氲纳虡I(yè)銀行來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑會(huì)增加利潤(rùn)壓力。

　　應(yīng)對(duì)的辦法在于轉(zhuǎn)變發(fā)展模式。“我們一直在說(shuō)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式要轉(zhuǎn)變，其實(shí)銀行的發(fā)展模式也應(yīng)該轉(zhuǎn)變。”李禮輝強(qiáng)調(diào)。

　　在他看來(lái)，銀行發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的途徑在于深化結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，構(gòu)建資源節(jié)約型的發(fā)展模式。主要包括：從資本的高消耗轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本的低消耗高產(chǎn)出；從個(gè)別業(yè)務(wù)市場(chǎng)領(lǐng)先轉(zhuǎn)變?yōu)楹诵臉I(yè)務(wù)市場(chǎng)主導(dǎo)；從低水平價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變?yōu)楦咂焚|(zhì)價(jià)值創(chuàng)造；從外置式的被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)生式的主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理；從網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)為主轉(zhuǎn)變?yōu)榱Ⅲw化全方位渠道服務(wù)；從行政化的人事管理轉(zhuǎn)變?yōu)閼?zhàn)略型的人力資源管理。

　　從年初以來(lái)，中國(guó)銀行進(jìn)一步加快了結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的步伐，并且已經(jīng)取得階段性成效。

　　在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，今年上半年，中國(guó)銀行生息資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比達(dá)到96.61%，其中，貸款在生息資產(chǎn)平均余額中的占比大幅提高7.31個(gè)百分點(diǎn)至57.84%。此外，人民幣資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比繼續(xù)提高，為74.75%。這些無(wú)疑都增厚了中國(guó)銀行的利潤(rùn)。

　　從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，今年上半年，中國(guó)銀行在銀行卡、手續(xù)費(fèi)及傭金等中間業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，非利息收入達(dá)到410億元，與凈利息收入均衡增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)24%。在營(yíng)業(yè)收入中的占比達(dá)到30.9%。“這個(gè)比例，在所有銀行里是最高的。”李禮輝格外看重中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)對(duì)中行的盈利貢獻(xiàn)。

　　關(guān)于中間業(yè)務(wù)，業(yè)界形成共識(shí)的一種看法是，中資銀行中間業(yè)務(wù)不到20%的比重一直是個(gè)短板。競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的外資銀行，其中間業(yè)務(wù)收入一般占到業(yè)務(wù)總收入的50%以上。如果排除息差收入這一主要業(yè)務(wù)，中資銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)就會(huì)明顯喪失。

　　在過(guò)去五年中，中國(guó)建設(shè)銀行的中間業(yè)務(wù)占比從7%上升到了22%；而工商銀行在今年上半年，中間業(yè)務(wù)收入占總收入比重也上升到了20%之上。中間業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展也是中資銀行轉(zhuǎn)型的一個(gè)必然選擇。

　　“我希望中國(guó)銀行的非利息收入比重還能逐步提高，但外資銀行非利息收入達(dá)到50%以上，需要依靠大量的金融衍生產(chǎn)品。”李禮輝認(rèn)為，對(duì)于金融創(chuàng)新能力還有待提升的中資銀行來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)非利息收入要提高到這一水平并不現(xiàn)實(shí)。“現(xiàn)階段，一個(gè)結(jié)構(gòu)比較正常的商業(yè)銀行為主的銀行集團(tuán)，非利息收入比重在30%-35%是比較合理的。”

　　在李禮輝看來(lái)，未來(lái)中國(guó)的銀行業(yè)保持凈利潤(rùn)30%甚至40%的高速增長(zhǎng)難以持續(xù)。“長(zhǎng)期保持這么高的利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度不太可能，也不一定健康。但各個(gè)銀行不一樣，大銀行的增速可能慢一點(diǎn)，小銀行會(huì)跑得快一些。”

　　一個(gè)或可作為參考的數(shù)字是：美國(guó)的商業(yè)銀行在1935-2007年金融業(yè)高速發(fā)展的這72年中，其凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為9.22%。

　　捕捉產(chǎn)業(yè)調(diào)整機(jī)會(huì)

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間沿著上升軌跡在運(yùn)行。在李禮輝看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)這么多年持續(xù)、高速、健康的發(fā)展，是銀行業(yè)務(wù)又好又快發(fā)展的重要因素。

　　憑借著相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和小心翼翼的監(jiān)管，中國(guó)銀行業(yè)平滑地度過(guò)了金融危機(jī)，但別人失敗的教訓(xùn)也不能忽視。“這幾年，我們發(fā)展得比國(guó)外那些很好的銀行更好，主要原因還是全球金融危機(jī)對(duì)他們的沖擊太大。”李禮輝認(rèn)為，正因?yàn)橹暗陌l(fā)展太好，導(dǎo)致那些發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行忽視了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)巨大的破壞力。

　　2009年，當(dāng)市場(chǎng)焦點(diǎn)集中在對(duì)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)討論時(shí)，李禮輝提出中國(guó)銀行的首要任務(wù)是防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。“在很短的周期內(nèi)，大量的財(cái)政投資和信貸投放拉動(dòng)了內(nèi)需，拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)，撫平了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的曲線。但我們有理由也有必要評(píng)估中國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)，以便及早采取對(duì)應(yīng)措施防范風(fēng)險(xiǎn)。”

　　事實(shí)上，中國(guó)銀行也在根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和調(diào)控政策積極進(jìn)行調(diào)整，如2009年在信貸快速釋放的同時(shí)，中行投向制造業(yè)的貸款占比23.92%，下降了2.62個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)業(yè)占比下降到6.9%。其中鋼鐵行業(yè)所占比4.31%，下降了0.42個(gè)百分點(diǎn)。

　　當(dāng)然，這不只是信貸壓縮或者退出的過(guò)程。李禮輝說(shuō)：“對(duì)于鋼鐵這樣的產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)業(yè)，我們?cè)诋a(chǎn)業(yè)內(nèi)部做集成優(yōu)化，促進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。比如河北鋼鐵集團(tuán)成立后，我們用信貸資源配合企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部整合優(yōu)化以及引用新技術(shù)、淘汰落后產(chǎn)能，大大改善了企業(yè)重要的排放指標(biāo)。”

　　對(duì)于同樣被列為今年中國(guó)銀行信貸審查重點(diǎn)的房地產(chǎn)業(yè)，上半年中行把重點(diǎn)放在個(gè)人住房貸款上面。李禮輝認(rèn)為，房地產(chǎn)業(yè)仍然是中國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)，當(dāng)前政府所采取的抑制房地產(chǎn)價(jià)格泡沫化的措施是非常必要的。而銀行也會(huì)通過(guò)“控制把稀缺的住房資源當(dāng)作金融資產(chǎn)在市場(chǎng)上買賣的投機(jī)行為，堅(jiān)決執(zhí)行國(guó)家的調(diào)控政策。”

　　把握國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的趨勢(shì)性變化，發(fā)揮銀行作為金融服務(wù)核心在資金配置等方面的優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化的同時(shí)對(duì)接相關(guān)產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，是中國(guó)銀行在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期以及未來(lái)有可能的經(jīng)濟(jì)低增長(zhǎng)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利和成長(zhǎng)的關(guān)鍵。

　　從投資為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向消費(fèi)為主、投資為輔的增長(zhǎng)模式；從過(guò)多發(fā)展高消耗、高污染、低附加值行業(yè)轉(zhuǎn)向技術(shù)創(chuàng)新、文化創(chuàng)意、服務(wù)消費(fèi)為主導(dǎo)的增長(zhǎng)模式；從公共支出、國(guó)有企業(yè)為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向民間需求為主、政府支出為輔、中小企業(yè)全面發(fā)展的增長(zhǎng)模式；從東部地區(qū)為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向東、中、西部的協(xié)調(diào)發(fā)展。政府所推動(dòng)的一系列增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變也給出了中國(guó)銀行未來(lái)發(fā)展思路下的具體方向。

“雖然在貸款總量上還表現(xiàn)不明顯，但新能源等國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)肯定是我們信貸支持的重點(diǎn)。”未來(lái)十年，中國(guó)在核電、風(fēng)電、太陽(yáng)能等新能源領(lǐng)域的投資總額將超過(guò)3萬(wàn)億元，這塊“蛋糕”是任何金融企業(yè)都不愿錯(cuò)過(guò)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。李禮輝說(shuō)，這也符合中國(guó)銀行當(dāng)前所要推進(jìn)的從資本高消耗向資本低消耗的轉(zhuǎn)變。

　　截至2010年上半年，中國(guó)銀行投向新能源等產(chǎn)業(yè)的貸款余額超過(guò)2500億元，比2008年底增長(zhǎng)了90%，在公司貸款中的比重由6.9%提高到7.3%。但近兩年來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于新能源產(chǎn)業(yè)投資過(guò)熱、產(chǎn)能過(guò)剩的關(guān)注，也使得銀行信貸流入相關(guān)產(chǎn)業(yè)成為敏感話題。

　　“這是一個(gè)挑戰(zhàn)。因?yàn)樗脑鲩L(zhǎng)現(xiàn)在還比較小，它的產(chǎn)能或許是過(guò)剩的，但我們分析一個(gè)產(chǎn)業(yè)的貸款是否增加的時(shí)候，更注重這個(gè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)如何。”李禮輝所列出的對(duì)新興產(chǎn)業(yè)貸款標(biāo)準(zhǔn)其實(shí)并不復(fù)雜：要有市場(chǎng)，能把產(chǎn)品賣出去；在商業(yè)上必須要賺錢，有現(xiàn)金流；在技術(shù)上要保持一定的先進(jìn)性，在貸款還款期內(nèi)不能被替代。

　　“比如風(fēng)力發(fā)電。我們先要看它的發(fā)電成本是否可以被電網(wǎng)接納，或者在政府補(bǔ)貼后能接納，接下來(lái)就是投入與產(chǎn)出分析，我們要測(cè)算它的現(xiàn)金流，算它在一定周期內(nèi)能否真正賺錢。在技術(shù)方面，可以借助社會(huì)力量做調(diào)查研究，并在此基礎(chǔ)上做出判斷。”

　　在中國(guó)銀行貸款總量中，另一個(gè)在不斷提升的業(yè)務(wù)是小企業(yè)貸款。“這幾年，我們有一個(gè)很大的變化就是把小企業(yè)當(dāng)作一個(gè)重要的市場(chǎng)機(jī)遇。上半年，小企業(yè)貸款的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我們的平均增速，未來(lái)幾年我們將逐步提高它的占比。”

　　優(yōu)質(zhì)的大客戶資源被基本劃分完畢以及政府的大力倡導(dǎo)，或許也是商業(yè)銀行逐漸開(kāi)始重視小企業(yè)貸款市場(chǎng)的原因之一。不過(guò)，小企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)誠(chéng)信環(huán)境以及小而細(xì)瑣的業(yè)務(wù)與相應(yīng)的高成本，使得各家銀行又始終不敢投入太多信貸資源。

　　近兩年來(lái)，中國(guó)銀行針對(duì)中小企業(yè)貸款的“中銀信貸工廠”模式做得順風(fēng)順?biāo)?ldquo;只要你做得好還是會(huì)盈利，而且收益率會(huì)更高。”對(duì)于小企業(yè)貸款，李禮輝認(rèn)為銀行要建立專業(yè)化經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，制訂符合小企業(yè)的信貸標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品以及有效率的經(jīng)營(yíng)模式，加上小企業(yè)自身的努力和與社會(huì)環(huán)境的改善，銀行還是會(huì)有動(dòng)力去拓展小企業(yè)貸款。

　　激辯信貸質(zhì)量

　　“為了抵消出口下降的影響，中國(guó)政府向經(jīng)濟(jì)中注入大量流動(dòng)性的負(fù)面效應(yīng)可能會(huì)給銀行帶來(lái)不良資產(chǎn)。”——2009年英國(guó)《銀行家》雜志在全球銀行業(yè)展望時(shí)，重點(diǎn)對(duì)于金融危機(jī)之后，西方銀行的自我修復(fù)和中國(guó)銀行業(yè)的可能風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)測(cè)。

　　而在2010年全球1000大銀行中，雖然以工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行為代表的中國(guó)國(guó)有銀行仍然“全球最賺”，但在另一項(xiàng)關(guān)于銀行大規(guī)模放貸及承受沖擊能力的重要評(píng)價(jià)指標(biāo)——“一級(jí)資本”即銀行的核心資本實(shí)力，工商銀行排名第8，下降一位，中國(guó)銀行和建設(shè)銀行則從2009年的第11位和12位，均下降三位。

　　實(shí)際上，過(guò)去一年來(lái)，唱衰中國(guó)經(jīng)濟(jì)和銀行業(yè)崩潰的評(píng)論卻在西方不斷發(fā)出聲響。2009年的圣誕節(jié)，美國(guó)《新聞周刊》發(fā)表評(píng)論：“放寬信貸的結(jié)果是造成股市和房市泡沫膨脹，如果這時(shí)又發(fā)生銀行業(yè)危機(jī)、貿(mào)易戰(zhàn)或中國(guó)增長(zhǎng)放慢，全世界都會(huì)聽(tīng)到一聲爆裂的巨響。”

　　美國(guó)對(duì)沖基金K y n i k o s　Associates創(chuàng)始人兼總裁詹姆斯·查諾斯也在媒體上發(fā)表觀點(diǎn)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的指令性成分和天量信貸結(jié)合在一起，造成資源和產(chǎn)能的錯(cuò)誤配置，其結(jié)果可能是災(zāi)難性的。

　　盡管遠(yuǎn)比國(guó)外機(jī)構(gòu)更熟悉和了解中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，但對(duì)于自2009年政府4萬(wàn)億投資刺激而始發(fā)的中國(guó)銀行業(yè)信貸潮，國(guó)內(nèi)的研究分析機(jī)構(gòu)也在為銀行系統(tǒng)捏著把冷汗——大量新增貸款投向了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，都屬于長(zhǎng)期貸款，而上一輪銀行壞賬爆發(fā)很重要的一個(gè)原因正是地方基建項(xiàng)目形成壞賬。

　　一份來(lái)自東莞證券的分析報(bào)告認(rèn)為，國(guó)內(nèi)銀行平均1.28%的不良貸款率依然不足以令監(jiān)管層安心，而考慮到房地產(chǎn)調(diào)控、地方政府融資平臺(tái)整頓、淘汰落后產(chǎn)能以及經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)等多種因素的疊加影響，未來(lái)銀行業(yè)不良貸款可能有較大反彈。從1997年亞洲金融危機(jī)的后果來(lái)看，不良貸款比例可能上升到2%-5%左右。

　　“到今年6月底，中國(guó)銀行上半年不良貸款的比率是1.22%，比去年底下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)，應(yīng)該說(shuō)我們?nèi)〉昧瞬诲e(cuò)的成績(jī)，現(xiàn)在的貸款質(zhì)量是很好的。”顯然，作為銀行家的李禮輝并不認(rèn)同外界的疑慮，因?yàn)?ldquo;這6年來(lái)，我們發(fā)生了巨大的變化。”

　　不良貸款率從30%到1.22%，簡(jiǎn)單數(shù)字背后的巨大變化是，“股份制變革 以后，中國(guó)銀行內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理體制和風(fēng)險(xiǎn)管理體系發(fā)生了根本性的變化。比如說(shuō)，中國(guó)銀行過(guò)去風(fēng)險(xiǎn)管理是分散的，信貸審批也是分層的，我們后來(lái)逐漸集中化，并且引進(jìn)專業(yè)化、獨(dú)立性的管理概念，這是一個(gè)很重要的工作。”李禮輝認(rèn)為，正是這種變化才使得中國(guó)銀行有能力“抓住了2009年這個(gè)發(fā)展的機(jī)遇。”

　　根據(jù)中國(guó)銀行2009年年報(bào)顯示，截止去年底，中國(guó)銀行貸款余額為4.9萬(wàn)億，比上年末增長(zhǎng)了48.97%，其中人民幣新增貸款1.17萬(wàn)億元，人民幣貸款占集團(tuán)資產(chǎn)平均余額的比重為39.7%，比上一年提高5%。而根據(jù)央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，去年國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣新增貸款規(guī)模達(dá)到了9.59萬(wàn)億，同比猛增95.3%。

　　“如果了解一下過(guò)去中國(guó)關(guān)于信貸增長(zhǎng)管理體制，就會(huì)知道在大多數(shù)情況下，銀行每年信貸增長(zhǎng)的速度和總量是受限制的。”之所以出現(xiàn)信貸規(guī)模的迅速放大，李禮輝認(rèn)為一方面是2008年底中央為了防止金融危機(jī)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)太大沖擊，放寬了對(duì)信貸規(guī)模的限制，另一方面則是由于信貸市場(chǎng)需求與供給的不平衡所造成的。

　　“事實(shí)上，大多數(shù)的年份，客戶的信貸需求并不能得到充分滿足。比如說(shuō)，2008年11月宏觀貨幣政策調(diào)整以前，我們積累了很多的信貸需求，很多都是很好的項(xiàng)目，只是過(guò)去沒(méi)有足夠的信貸規(guī)模去做，都集中在了2009年。因此，這一年，市場(chǎng)需求量就變的非常大。”

　　又恰恰因?yàn)橹行性诒就潦袌?chǎng)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)總量比另三家大銀行都要小，所以信貸增長(zhǎng)在低基數(shù)上就顯得格外搶眼。“我們的風(fēng)險(xiǎn)偏好沒(méi)有發(fā)生變化，更不是變得很激進(jìn)，而是過(guò)去打好了基礎(chǔ)，具備了加快發(fā)展的條件。”李禮輝告訴《英才》記者，在去年中行信貸業(yè)務(wù)加速的同時(shí)，中行信貸集中審批的模式和信貸標(biāo)準(zhǔn)都沒(méi)有改變和放松。

　　從貸款投向上看，去年中國(guó)銀行主要集中投放在能源、交通、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等戰(zhàn)略資源方面。不過(guò)，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)信貸集中投放“鐵公基”也引發(fā)了關(guān)于信貸質(zhì)量的大規(guī)模討論，其中尤以地方政府融資平臺(tái)產(chǎn)生的信貸風(fēng)險(xiǎn)和房地產(chǎn)行業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)為甚。

　　國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾在7月間發(fā)布報(bào)告稱，針對(duì)地方政府融資平臺(tái)借款人的信用質(zhì)量普遍存在問(wèn)題，假設(shè)該類貸款出現(xiàn)30%的不良率，就可能令中國(guó)銀行業(yè)不良貸款率上升4至6個(gè)百分點(diǎn)。

　　“現(xiàn)在外界特別關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題，我們?nèi)ツ昃吞崆白龀龇磻?yīng)了。”李禮輝說(shuō)，去年6、7月份，中行主動(dòng)對(duì)地方政府融資平臺(tái)的不良貸款進(jìn)行檢查，今年除了地方融資平臺(tái)貸款外，房地產(chǎn)行業(yè)貸款和產(chǎn)能過(guò)剩貸款也被列入信貸管控的重點(diǎn)來(lái)抓。

　　截止今年6月末，中國(guó)銀行投向地方政府融資平臺(tái)的貸款總額為4197億元，占公司貸款總量的比例為12%，比去年下降了1個(gè)百分點(diǎn)；貸款不良率是0.07%，與去年沒(méi)有太大變化。

　　之所以“質(zhì)量還算不錯(cuò)”，李禮輝說(shuō)原因有二：中國(guó)銀行投向地方政府融資平臺(tái)的信貸層級(jí)比較高，有90%集中在省市兩級(jí)，只有10%投向縣級(jí)，而在這10%當(dāng)中，大部分又是投向了經(jīng)濟(jì)大省發(fā)展不錯(cuò)的縣；另一方面，這些貸款主要投向了城市路、橋、軌道交通、城區(qū)開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)可控且貸款期限結(jié)構(gòu)比較合理，10年期以下的占84%，5年期以下占到了49%。

　　“目前，中國(guó)銀行房地產(chǎn)行業(yè)貸款在公司總貸款中的占比是8.43%，從余額及占比來(lái)看，均低于主要同業(yè)。其中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)類不良貸款率為0.72%，低于平均不良率1.2%。”

　　對(duì)于調(diào)控聲不斷的房地產(chǎn)行業(yè)，李禮輝認(rèn)為中行的相關(guān)行業(yè)貸款仍然會(huì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，“在這方面，我們是選兩頭，一頭是選擇已經(jīng)具備很好實(shí)力的企業(yè)和能獲得較好收益的項(xiàng)目；另一頭是選擇符合國(guó)家的住房政策和變革 方向的企業(yè)來(lái)做，利潤(rùn)不一定高，但市場(chǎng)需求量會(huì)很大。”

　　從整體信貸投放來(lái)看，進(jìn)入2010年，在資本充足率的壓力以及各種監(jiān)管紅線的限制下，中行貸款投放趨緩，在四大行中排名靠后。年初至7月，中國(guó)銀行累計(jì)投放的人民幣貸款僅為4350億元。

　　“像2009年這樣的集中信貸投放短期內(nèi)不至于產(chǎn)生大的問(wèn)題，但它必須按照一定的曲線恢復(fù)正常，不能忽冷忽熱，否則可能有在建的工程得不到資金支持而產(chǎn)生問(wèn)題。”對(duì)于今年全行業(yè)預(yù)計(jì)增加7萬(wàn)億信貸的規(guī)模，李禮輝坦言仍然是很快的增長(zhǎng)速度，“我認(rèn)為2011年的貸款增長(zhǎng)速度還會(huì)略低于今年，未來(lái)信貸增長(zhǎng)會(huì)逐漸回歸正常狀態(tài)。”

　　國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

　　資本充足率11.73%，一級(jí)資本(即核心資本)充足率9.33%，中國(guó)銀行上半年的這兩項(xiàng)指標(biāo)較去年末分別提高了0.59和0.26個(gè)百分點(diǎn)。此前，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)要求大型系統(tǒng)重要性銀行資本充足率至少達(dá)到11.5%的“紅線”，以及7%的核心資本充足率標(biāo)準(zhǔn)，在完成A + H配股之前，中國(guó)銀行實(shí)際上已經(jīng)達(dá)標(biāo)。

　　9月上旬，世界主要國(guó)家央行代表就旨在加強(qiáng)銀行業(yè)監(jiān)管的《巴塞爾協(xié)議I I I》達(dá)成一致。根據(jù)新標(biāo)準(zhǔn)要求，全球各商業(yè)銀行一級(jí)資本充足率提升至7%。協(xié)議各方希望以此促使銀行減少高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)持有足夠儲(chǔ)備金，以不依靠政府救助獨(dú)立應(yīng)對(duì)今后可能發(fā)生的金融危機(jī)。

　　6年前，還在盡力向并不算嚴(yán)格的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)靠攏，現(xiàn)在，中國(guó)銀行業(yè)主要資本監(jiān)管指標(biāo)已經(jīng)領(lǐng)先于國(guó)際同業(yè)水平。

　　“過(guò)高會(huì)降低股東回報(bào)，過(guò)低不足以抵御風(fēng)險(xiǎn)，中資銀行資本充足率保持在10% -12%間比較適當(dāng)，也才可能有好的發(fā)展。”對(duì)于國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩個(gè)差異仍然很大的資本監(jiān)管要求中，李禮輝認(rèn)為，雖然中資銀行適應(yīng)國(guó)際金融監(jiān)管環(huán)境已不成問(wèn)題，但還是應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持國(guó)內(nèi)更為嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控。“國(guó)外的銀行杠桿率比我們高多了，可一場(chǎng)金融危機(jī)就把他們以前很多年的利潤(rùn)給吃掉了。這是我們要吸取的教訓(xùn)。”

　　“讓中國(guó)銀行成為與外資銀行相抗衡的、具有一定國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的民族金融業(yè)的代表。”2004年，中國(guó)銀行作為國(guó)有大型商業(yè)銀行的試點(diǎn)企業(yè)成立股份公司之時(shí)，央行行長(zhǎng)周小川如此寄望中行的股改成功。

　　而現(xiàn)在，已經(jīng)有足夠資本去適應(yīng)充滿風(fēng)險(xiǎn)的全球金融市場(chǎng)的中國(guó)銀行，將如何成為“具有良好財(cái)務(wù)表現(xiàn)、良好核心競(jìng)爭(zhēng)力、良好品牌知名度和美譽(yù)度”的國(guó)際一流商業(yè)銀行參與全球競(jìng)爭(zhēng)？已經(jīng)上任行長(zhǎng)6年的李禮輝很清楚中國(guó)銀行所掌握的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)資源。

　　在中資銀行中，中國(guó)銀行海外網(wǎng)絡(luò)最為健全，境外機(jī)構(gòu)資源最為豐富，國(guó)際業(yè)務(wù)基礎(chǔ)也最為深厚。“我們會(huì)進(jìn)一步提升國(guó)際化的優(yōu)勢(shì)，不斷在海外延伸機(jī)構(gòu)，包括增設(shè)分行、子行，也包括提升海外機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力。不過(guò)，與已經(jīng)很成熟的國(guó)外銀行相比，我們最大的優(yōu)勢(shì)則是本土業(yè)務(wù)。”

　　2009年，全球投資的40%發(fā)生在亞洲，相當(dāng)于美國(guó)和歐洲的總和。在世界零售銷售市場(chǎng)，亞洲占三分之一，成為許多產(chǎn)品的最大市場(chǎng)，汽車銷售占35%，手機(jī)銷售占43%，能源消費(fèi)占35%。而誰(shuí)都明白，中國(guó)這個(gè)最大、最活躍的新興市場(chǎng)國(guó)家又占據(jù)了這其中的怎樣份額。

　　金融危機(jī)之后，全球金融市場(chǎng)格局發(fā)生了重大的變化。人民幣國(guó)際化進(jìn)程將加速，中國(guó)金融市場(chǎng)的廣度和深度會(huì)有很大的發(fā)展空間，銀行存款總額也將在未來(lái)幾年超過(guò)美國(guó)，有望躍升為全球第一大銀行業(yè)市場(chǎng)，成為國(guó)際銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主戰(zhàn)場(chǎng)之一。

　　“中國(guó)企業(yè)走出去的越來(lái)越多，范圍也越來(lái)越大，為他們提供產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)恰恰是中國(guó)銀行的突出優(yōu)勢(shì)。”讓李禮輝頗感興奮的是國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)，“上半年，我們做了8400億美元，不僅是中國(guó)最多，也是全球最多的。”

　　除此之外，2009年7月6日，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)在中國(guó)銀行正式啟動(dòng)。今年上半年，境內(nèi)銀行辦理的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量670億元，比去年下半年增長(zhǎng)17倍。這亦被看作是未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中的一個(gè)新的制高點(diǎn)。

　　“中國(guó)銀行必須主動(dòng)順應(yīng)這一發(fā)展趨勢(shì)，獲得經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的廣闊市場(chǎng)空間和戰(zhàn)略空間，同時(shí)推動(dòng)客戶、產(chǎn)品和渠道的轉(zhuǎn)型與優(yōu)化，提升銀行價(jià)值，實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。”這同樣也是中國(guó)銀行在國(guó)內(nèi)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)和差異化。

　　處在同一個(gè)市場(chǎng)，有差不多大的規(guī)模，面對(duì)同樣的客戶，同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)是難以避免的，但李禮輝認(rèn)為，各家銀行都有特定的一些優(yōu)勢(shì)，成為彼此間的差異化特征。“跟外資銀行比，我們有本土業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)；跟內(nèi)資銀行比，我們的國(guó)際化程度更高；跟中小商業(yè)銀行比，我們有規(guī)模經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)；跟規(guī)模相當(dāng)?shù)闹饕瑯I(yè)比，我們有投行、保險(xiǎn)、基金、租賃等多元化業(yè)務(wù)平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)。”

　　從曾經(jīng)的中央銀行、國(guó)際匯兌銀行、外匯外貿(mào)專業(yè)銀行到國(guó)有獨(dú)資銀行，再到股份制商業(yè)銀行，這家1912年誕生、曾在中國(guó)近現(xiàn)代金融史上留下諸多印記的銀行，將要迎來(lái)百年華誕，也將要見(jiàn)證中國(guó)現(xiàn)代金融業(yè)的崛起。