作者：清華經(jīng)管學院中國企業(yè)發(fā)展與并購重組研究中心 王勇 劉夢楚 王琳璐

來源：洞見學堂

一、概要

大中型企業(yè)作為我國經(jīng)濟發(fā)展的“壓艙石”，作用十分明顯。本研究針對新型肺炎疫情對我國大中型企業(yè)經(jīng)營的影響進行了問卷調(diào)查和數(shù)據(jù)分析。參與調(diào)研的212家知名大中型企業(yè)，以民營企業(yè)為主，營收規(guī)模大多在10億以上，涵蓋12個行業(yè)，分布在全國27個省市自治區(qū)，其中有114家上市公司，總市值近2萬億。

調(diào)研聚焦疫情對整體經(jīng)濟的影響、對企業(yè)的影響及應對措施、政策支持、未來展望四個維度26個問題，對企業(yè)的創(chuàng)始人或董事長直接進行線上問卷調(diào)查。

通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)本次疫情對我國大中型企業(yè)經(jīng)營影響嚴重，雖然短期內(nèi)不會出現(xiàn)類似小微企業(yè)現(xiàn)金流中斷、企業(yè)倒閉等問題，但由疫情蔓延引發(fā)的訂單下降、限制開工、人員不足、固定成本負擔過重、供應鏈中斷，以及進而可能帶來的信用和債務風險，都有可能給大中型企業(yè)帶來非常嚴重的沖擊。超過一半的企業(yè)受一季度影響，將全年營收目標下調(diào)20%左右。參與調(diào)研企業(yè)采取短期、長期相結(jié)合的措施應對挑戰(zhàn)，大多將關心員工、防止懈怠作為首選；同時壓縮成本、減少開支，以現(xiàn)金流管理為主線，注重資產(chǎn)流動性管理；將業(yè)務線上化、加大在線辦公力度等。在期望政府支持方面顯示出因企業(yè)規(guī)模不同而訴求不一，大型企業(yè)希望能得到運營方面的配套政策支撐，而不是簡單的資金輸血，明顯不同于小規(guī)模企業(yè)。本調(diào)研還就疫情對不同行業(yè)的影響，以及未來行業(yè)的發(fā)展進行了調(diào)查。可喜的是，調(diào)研結(jié)果顯示大多數(shù)參與調(diào)查的企業(yè)家的經(jīng)營信心未受到明顯沖擊，一般都會按原計劃經(jīng)營，甚至有的還會加大資本的再投入。

報告還基于調(diào)研成果，對企業(yè)和政府決策部門分別給出了具體建議。

二、研究背景

2020年春節(jié)期間，一場肆虐全國的新型冠狀病毒肺炎疫情迅速蔓延，成為經(jīng)濟運行中突發(fā)的不可抗力事件。在經(jīng)濟下行壓力較大的背景下，疫情對企業(yè)經(jīng)營管理帶來了諸多問題和巨大挑戰(zhàn)。前一階段，小微企業(yè)的經(jīng)營情況受到了廣泛關注，一些地方政府也出臺了扶持政策。但疫情發(fā)展到目前階段，我們應該思考疫情下一步將會對我國大中型企業(yè)的經(jīng)營帶來什么樣的影響？

一直以來，大中型企業(yè)的發(fā)展對整個經(jīng)濟社會的穩(wěn)定發(fā)揮著舉足輕重的作用。一方面，作為我國經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量，大中型企業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展具有明顯的支撐和拉動作用；另一方面，作為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的“領跑者”和“風向標”，它們對行業(yè)的發(fā)展趨勢有著較為深刻和明晰的理解。能力越大，責任越大，作為經(jīng)濟發(fā)展的“壓艙石”，以及在下一步恢復生產(chǎn)、引領增長方面，大中型企業(yè)肩負重大社會責任，任重而道遠。

同時，我國的一些大中型企業(yè)已融入到全球產(chǎn)業(yè)鏈之中，它們能否健康運營也會影響全球經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。如果這些企業(yè)的停擺，將會讓世界經(jīng)濟感到寒意，將會加速產(chǎn)業(yè)鏈條從中國轉(zhuǎn)移，對我國經(jīng)濟長遠發(fā)展影響重大。

目前，抗擊疫情已進入關鍵時期，持續(xù)時間尚不可知。從短期來看，首先受到?jīng)_擊的是廣大小微企業(yè)，但是隨著疫情蔓延，短期抗風險能力較強的大中型企業(yè)勢必受到?jīng)_擊。比如用工人員不確定性、供應鏈中斷和市場需求的下滑，可能導致復工困難、生產(chǎn)停滯、利潤下滑甚至虧損；流動性出現(xiàn)不足則會給企業(yè)帶來信用和債務風險。從短期來看，大中型企業(yè)具有一定的抗“擊打”能力，但從中長期來看，這些企業(yè)也面臨巨大壓力，而一旦出現(xiàn)問題，則會給經(jīng)濟社會運行帶來巨大沖擊。

同時，應該客觀地認識到抗擊疫情有可能轉(zhuǎn)入僵持狀態(tài)，一旦出現(xiàn)這種狀況，要認真考慮給經(jīng)濟發(fā)展帶來的壓力，要考慮如何在抗擊疫情的同時恢復生產(chǎn)。集約化、封閉式生產(chǎn)可能是一個較為現(xiàn)實的辦法，大中型企業(yè)在這方面具有優(yōu)勢，在疫情之后恢復增長方面大中型企業(yè)也將起到骨干作用。

因此，關注疫情對大中型企業(yè)的影響、可能存在的風險以及如何應對，具有非常重要的現(xiàn)實意義。為此，本課題組開展了相關前期研究，并在此基礎上進行了新型肺炎疫情對我國大中型企業(yè)經(jīng)營影響的問卷調(diào)查和訪談工作。

三、樣本描述

本次調(diào)查以國內(nèi)知名大中型企業(yè)為樣本，向企業(yè)的創(chuàng)始人或董事長本人直接發(fā)放問卷，共收到有效問卷212份。

1、以民營大中型企業(yè)為主，上市公司占比大

本次問卷調(diào)查的企業(yè)以民營、私營企業(yè)為主，占比超過91%；上市公司114家，占比為53.77%，總市值接近接近2萬億。超過80%的企業(yè)近三年平均營業(yè)收入大于10億元，更有21.7%的企業(yè)年營業(yè)收入高于百億。此外，近67%的企業(yè)在崗職工人數(shù)超過1000人。很多企業(yè)為行業(yè)龍頭，發(fā)展較為成熟。

2、行業(yè)、地域分布廣泛

從行業(yè)分布來看，樣本分布超過12個行業(yè)，占比排在前五的行業(yè)分別是消費品生產(chǎn)制造（16.51%）、工業(yè)品生產(chǎn)制造（15.57%）、信息業(yè)（15.09%）、房地產(chǎn)開發(fā)（10.05%）和消費者服務（7.55%），占比合計超過64%。

從地域分布來看，樣本廣泛分布于27個省、自治區(qū)和直轄市，其中超過66%的企業(yè)分布于北京市（24.53%）、廣東省（15.09%）、上海市（13.21%）、浙江?。?.55%）和山東?。?.13%）五個省市。疫情嚴重的湖北省，以及疫情防控形勢較為嚴重的廣東省和浙江省本次調(diào)研也有涉及，分別有3個樣本、32個樣本和16個樣本，可以有針對性地分析疫情嚴重地區(qū)對企業(yè)的影響。

3、企業(yè)業(yè)務范圍以國內(nèi)為主，客戶主要面向企業(yè)和個人。

從業(yè)務范圍來看，約84%的企業(yè)以國內(nèi)為主，約16%企業(yè)海外業(yè)務占據(jù)較大比重，且以歐美為主。從客戶類型來看，50.94%的企業(yè)以企業(yè)客戶為主（To B），37.74%的企業(yè)以個人客戶為主（To C），還有4.25%的企業(yè)以政府客戶為主，其余的樣本企業(yè)兼而有之。

四、問卷統(tǒng)計結(jié)果

1、疫情對社會整體經(jīng)濟的影響。

1、在經(jīng)濟增速放緩、中美貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，截止到目前情況，您認為此次疫情對我國整體經(jīng)濟影響程度有多大？

超七成（75.47%）的被調(diào)研企業(yè)家認為此次疫情對我國經(jīng)濟影響嚴重，19.34%的企業(yè)家認為影響輕微，4.25%的企業(yè)家認為目前難以判斷，0.94%的企業(yè)家認為沒有影響。

2、您認為此次疫情對您企業(yè)所在行業(yè)發(fā)展影響程度有多大？

聚焦于各自企業(yè)所在的行業(yè)，部分企業(yè)家對各自行業(yè)受到影響程度的判斷比上題略顯“樂觀”。超六成（62.26%）的被調(diào)研企業(yè)家認為此次疫情對所在行業(yè)影響嚴重（低于上題的75.47%），26.89%的企業(yè)家認為影響輕微（高于上題的19.34%），8.02%的企業(yè)家認為目前難以判斷（高于上題的4.25%）， 2.83%的企業(yè)家認為沒有影響（高于上題的0.94%）。

3、您認為此次疫情如不能在2月中旬前好轉(zhuǎn)，按目前狀態(tài)再持續(xù)多久將會對您企業(yè)所在行業(yè)產(chǎn)生嚴重及以上程度的影響？

如果疫情在2月中旬前不能好轉(zhuǎn)，近一成（9.91%）的企業(yè)家認為本行業(yè)將在一個月內(nèi)受到嚴重影響，超過半數(shù)（51.89%）的企業(yè)家認為本行業(yè)將在三個月內(nèi)受到嚴重影響，接近三成（28.77%）的企業(yè)企業(yè)家認為本行業(yè)在三到六個月將受到嚴重影響，近一成（9.43%）的企業(yè)家認為本行業(yè)在六個月以后受到嚴重影響。

2、疫情對企業(yè)的影響及應對措施。

1、本次疫情對您企業(yè)影響程度如何？

觀察疫情對企業(yè)本身的影響，由于調(diào)研樣本以我國大中型企業(yè)為主，一些企業(yè)為行業(yè)龍頭，抗風險能力相對更強，因此疫情對這些企業(yè)的影響程度略低于對整體經(jīng)濟和行業(yè)所受影響的程度。58.02%被調(diào)研企業(yè)家認為此次疫情對自身影響嚴重，32.08%的企業(yè)家認為影響輕微，5.66%的企業(yè)家認為目前難以判斷，另有4.25%的企業(yè)家認為疫情對自身企業(yè)產(chǎn)生了積極影響。

2、如本次疫情對您企業(yè)經(jīng)營有嚴重影響，主要表現(xiàn)在哪些方面？（最多選三項）

疫情對企業(yè)的具體影響主要體現(xiàn)在限制開工（56.13%）、訂單下降（41.98%）、人工成本負擔過重（29.72%）、資金短缺（25.94%），另外部分企業(yè)面臨供應鏈中斷（21.23%）、人員不足（21.23%）、租金等固定成本負擔重（16.04%）、信用和債務危機（11.79%）等風險。

3、過去三年，您企業(yè)第一季度的營收占全年營收比重大約多少？

有近一成（9.43%）的企業(yè)過去三年一季度營收占全年營收的30%以上，超五成（51.42%）企業(yè)過去三年一季度營收占全年營收的20%-30%，近四成（39.15%）企業(yè)過去三年一季度營收占全年營收的10%-20%。可見超半數(shù)企業(yè)一季度營收會對全年營收有較大影響。其中的114家上市公司第一季度營收占全年營收的比例為21.4%。

4、本次疫情對您企業(yè)2020全年營收目標的影響？

3.77%的企業(yè)家認為此次疫情會造成企業(yè)全年營收下降超過50%，18.40%的企業(yè)家認為企業(yè)全年營收會下降20%-50%，35.85%的企業(yè)家認為企業(yè)全年營收會下降10%-20%，16.98%的企業(yè)家認為企業(yè)全年營收會下降10%以內(nèi)，而也有2.83%的企業(yè)家認為疫情的發(fā)生反而會提高其當年營收，另有16.98%的企業(yè)家認為沒有影響或無法判斷。

5、您企業(yè)賬面現(xiàn)金流可以維持多長時間？

疫情如果遲遲得不到緩解，對企業(yè)現(xiàn)金流的壓力會逐漸增大。在調(diào)研的企業(yè)當中，認為現(xiàn)金流能維持六個月以上的占比41.98%，能持續(xù)三到六個月的占比34.91%，合計超過七成，可見現(xiàn)金流并不是大中型企業(yè)面臨的最突出問題。但不可忽視，也仍有23.11%的被訪企業(yè)表示現(xiàn)金流將在三個月內(nèi)枯竭。

6、如果從2月15日開始計算，您企業(yè)能承受的最晚延遲開工時間多長？

數(shù)據(jù)顯示無法開工生產(chǎn)，對大中型企業(yè)是一個很大挑戰(zhàn)。如果下一步遲遲不能恢復生產(chǎn)，從2月15日計算，26.89%的企業(yè)能維持超一個月以上，46.70%的企業(yè)能維持兩到三周，26.42%的企業(yè)僅能維持一周。

7、復工以后，您企業(yè)大概要多長時間能恢復到正常水平？

對于復工后多久能恢復到正常水平，近四成（37.26%）的企業(yè)需要一個月或更久時間，27.36%的企業(yè)需要兩周，15.57%的企業(yè)需要三周，近二成（19.81%）的企業(yè)可以在一周完成。

3、政策支持

1、您企業(yè)最需要國家、地方政府提供哪些支持？（最多選三項）

在政策支持方面，期望最高的是獲取稅收優(yōu)惠（69.34%），其他依次為利息減免（37.26%）、金融支持（34.43%）、成本補貼（32.08%）、出臺A股針對性政策（28.3%）、靈活用工政策（22.17%）、貸款還貸期限調(diào)整（19.34%）等。

2、您企業(yè)所在地政府已出臺的政策，您認為對幫助企業(yè)克服困難的作用如何？

目前國家和地方政府陸續(xù)出臺的經(jīng)濟扶持政策，主要針對的是小微企業(yè)。在本調(diào)研樣本內(nèi)，5.66%的企業(yè)家認為出臺的扶持政策作用很大，65.57%的企業(yè)認為作用一般，18.87%的企業(yè)認為尚未看到作用，9.91%的企業(yè)認為目前無法判斷。

4、未來展望

1、在疫情結(jié)束后，您的企業(yè)資本開支的計劃如何？

在本次疫情以后，過半數(shù)企業(yè)（51.42%）將繼續(xù)按照原有經(jīng)營計劃進行資本支出，約22.17%的企業(yè)會增加資本開支，其中7.08%預期會大幅增加，約19.34%的企業(yè)預期會減少資本開支，其中5.66%會大幅減少。資本的投入預示著企業(yè)家對未來經(jīng)營的態(tài)度和信心，超過五成的企業(yè)未來仍按原有計劃進行，增加（22%）和減少（20%）的比例大致相當。

2、此次疫情對您企業(yè)經(jīng)營管理有哪些中長期影響？（最多選兩項）

受到本次疫情的影響，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)業(yè)務線上化（53.3%）、發(fā)現(xiàn)新的機會，加大投資（37.26%）、加大智能化力度（23.11%）是企業(yè)家們更傾向性的中長期選擇?？傮w上明顯高于和以往一樣（21.23%）、收縮防守（17.45%）、轉(zhuǎn)移市場，向海外拓展（9.43%）、退出（1%）的選擇。

3、您認為本次疫情將有助于哪些新的商業(yè)模式或者業(yè)態(tài)發(fā)展？（最多選四項）

醫(yī)藥醫(yī)療保?。?0.28%）和互聯(lián)網(wǎng)、IT服務（68.4%）預期會成為熱點行業(yè)。其次，現(xiàn)代物流（38.68%）、消費者服務（23.58%）、軟件開發(fā)（22.64%）、O2O服務（19.34%）以及電子消費產(chǎn)品（17.92%）行業(yè)也有較大可能會催生出新的商業(yè)模式或者新的業(yè)態(tài)。

4、您認為疫情過后，進一步采取哪些措施將有助于經(jīng)濟的快速、健康恢復？（最多選五項）

本次調(diào)查結(jié)果顯示，重視民營經(jīng)濟，給予同等的市場競爭地位（71.23%）、肯定民營企業(yè)家的貢獻，保護企業(yè)家的積極性（49.53%）、樹立企業(yè)家信心（37.74%）是企業(yè)家們最廣泛的呼聲；進一步加大減稅降費力度（50.47%）、切實解決民營企業(yè)融資難、融資貴問題（36.79%）是企業(yè)家們對扶持政策的主要訴求；減少管制、審批，加大簡政放權(quán)力度（46.7%）、加強法制，建設完善市場環(huán)境（35.85%）、和涉及公共問題，進一步公開透明，加強輿論監(jiān)督（29.25%）是企業(yè)家們對深化改革、完善營商環(huán)境方面的殷切期待。

五、統(tǒng)計結(jié)果分析

從以上問卷統(tǒng)計結(jié)果可以看出，此次疫情對整體經(jīng)濟、不同行業(yè)、不同企業(yè)都產(chǎn)生了重大影響。如果進一步思考，其中值得仔細探討的問題還有很多，比如：究竟是哪些行業(yè)或企業(yè)能夠“獲益于”本次疫情？哪些行業(yè)或企業(yè)受到嚴重影響？而影響企業(yè)的具體因素又有哪些？這些不同的企業(yè)各自的困難和訴求是什么？只有把這些問題探討清楚，政策才能對癥下藥，企業(yè)才能應對得當，才能共同迎接挑戰(zhàn)，快速恢復經(jīng)濟活力，取得這場抗擊疫情戰(zhàn)役中經(jīng)濟戰(zhàn)場上的勝利。

我們將樣本企業(yè)所處行業(yè)、客戶類型（個人客戶/企業(yè)客戶/政府客戶等）、企業(yè)規(guī)模、是否為上市公司等因素作為可變因素，將由此次疫情給企業(yè)經(jīng)營帶來的影響作為結(jié)果，進行了多組交叉運算分析，深入研究、探討了各種條件下的問題。

1、 疫情對不同行業(yè)的影響

問卷數(shù)據(jù)顯示此次疫情對于我國整體經(jīng)濟以及對各行業(yè)都產(chǎn)生了一定程度的負面影響，而且如若疫情短期內(nèi)得不到控制，這種負面影響還將會繼續(xù)加劇。我們進一步按行業(yè)細分，可以明顯地發(fā)現(xiàn)，消費者服務和建筑施工行業(yè)在本次疫情中，受到了非常嚴重的影響。這主要是其行業(yè)特性造成的，消費者服務會帶來線下大量、不確定人員的聚集，建筑行業(yè)面臨春節(jié)過后建筑工人來源的不確定性和人員的聚集性，使得這兩個行業(yè)的復工、運營存在巨大困難。

2、 疫情對不同類型企業(yè)的影響程度

從客戶類型來看，以企業(yè)客戶為主（To B）的企業(yè)在此次疫情中，受到的影響程度低于以個人客戶為主（To C）的企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示以企業(yè)客戶為主（To B）的企業(yè)受到嚴重影響和非常嚴重影響的比例是46.30%和10.19%，而以個人客戶為主（To C）的企業(yè)受到嚴重影響和非常嚴重影響的比例是41.25%和25%。這可能是因為疫情對個人消費的抑制短時間內(nèi)高于對企業(yè)采購的抑制。

3、 疫情對不同行業(yè)企業(yè)影響的具體表現(xiàn)

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示此次疫情對企業(yè)經(jīng)營的影響，既有限制開工、訂單下降、資金短缺和人工成本負擔過重等不分行業(yè)的普遍影響，也有因行業(yè)特性不同而帶來的不同影響。

除了受到上面共同的影響之外，金融投資、消費者服務、信息業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)更容易發(fā)生信用和債務危機；工業(yè)品生產(chǎn)制造、消費品生產(chǎn)制造、醫(yī)療保健、醫(yī)藥行業(yè)等制造型企業(yè)，面臨著因原料不足供應鏈斷裂的危險；教育培訓、消費者服務、商業(yè)貿(mào)易及服務、建筑施工、農(nóng)林牧漁行業(yè)企業(yè)承擔著租金等固定成本負擔過重帶來的風險；房地產(chǎn)、醫(yī)療保健、商業(yè)貿(mào)易與服務則面臨資金短缺的壓力；而醫(yī)藥、消費品生產(chǎn)制造、工業(yè)品生產(chǎn)制造、消費者服務、農(nóng)林牧漁需要面對人員不足的挑戰(zhàn)。

4、 疫情對企業(yè)2020年營收影響

對于2020年的營收目標，既有對全年經(jīng)營情況的預判，也有基于第一季度具體經(jīng)營情況的考量。數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)第一季度的營收在全年的營收中占據(jù)重要位置。這當中，以個人客戶為主（To C）企業(yè)在過去三年第一季度營收占全年比重明顯高于以企業(yè)客戶為主（To B）的企業(yè)。

對于2020年全年營收目標，大部分企業(yè)預期都會下降。以個人客戶為主（To C）的企業(yè)，下降幅度相比較更大，5%的企業(yè)預計下降50%以上，24%的企業(yè)預計下降20%-50%，36%的企業(yè)預計下降10-20%。以企業(yè)客戶為主（To B）的企業(yè)營收目標下降幅度弱于以個人客戶為主（To C）的企業(yè)，3%的企業(yè)預計下降50%以上，17%的企業(yè)預計下降20%-50%，38%的企業(yè)預計下降10-20%。

由上可見，此次疫情對為以個人客戶為主（To C）的企業(yè)全年營收帶來的影響更大，值得關注。

5、 企業(yè)對疫情影響的承受能力

大部分樣本企業(yè)的賬面現(xiàn)金流均能維持三個月以上，可見現(xiàn)金流不是大中型企業(yè)面臨的主要問題。另外，研究發(fā)現(xiàn)上市公司的賬面現(xiàn)金流相對于非上市企業(yè)能維持更久的時間，現(xiàn)金流更為充裕。

在能夠承受的最晚開工時間方面，如果從2月15日算起，大多數(shù)企業(yè)能夠承受的最晚延遲開工天數(shù)為兩周左右。利用現(xiàn)有數(shù)據(jù)推算，上市公司最晚延遲開工天數(shù)平均天數(shù)約為17天，而非上市公司約為19天。

在復工以后，有近半數(shù)的企業(yè)需要三周以上時間才能恢復正常水平。但也因行業(yè)而異，在金融投資、教育培訓等行業(yè)中，數(shù)據(jù)顯示超過半數(shù)的企業(yè)可以在一周內(nèi)恢復到正常水平。而對于建筑施工業(yè)、消費者服務業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)等行業(yè)企業(yè)恢復到正常水平相對較慢。

從客戶類型角度分析，以企業(yè)客戶為主（To B）的企業(yè)恢復的速度會略快于以個人客戶為主（To C）的企業(yè)，但差距并不是十分顯著。

6、 企業(yè)應對疫情措施分析

在疫情給企業(yè)經(jīng)營帶來重大挑戰(zhàn)時，企業(yè)家們都積極應對，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，他們首先都加強了對員工的關注，幫助員工克服恐慌心理。體現(xiàn)了以人為本，對人力資源的重視。同時，在經(jīng)營方面許多企業(yè)也采取開源節(jié)流的措施，即一方面開拓市場、發(fā)展新的業(yè)務模式，另一方面減少開支、壓縮成本。

對于不同行業(yè)的企業(yè)，所采取的具體應對措施也不盡相同。制造類企業(yè)對員工的關注度更高，消費者服務行業(yè)企業(yè)普遍采取減少開支、壓縮成本的措施應對疫情的沖擊。

不同規(guī)模的企業(yè)所采取的應對措施也有不同，營收規(guī)模越大的企業(yè)，采取開拓市場、開發(fā)新業(yè)務措施的動機越強。

7、 支持政策分析

目前，國家和地方政府陸續(xù)出臺政策支持企業(yè)渡過難關，包括對企業(yè)進行成本補貼，以及延期繳納稅款、社會保險等。然而這些政策在大中型企業(yè)看來，作用并不明顯，超過六成企業(yè)認為已出臺政策作用一般，還有近二成企業(yè)認為這些政策沒有效果。對于大中型企業(yè)來說，由于受到的主要影響包括限制開工、訂單下降、人工成本負擔、資金短缺等，而當前已出臺的政策在這些方面沒能夠幫助企業(yè)擺脫困難。

從調(diào)查數(shù)據(jù)來看，大中型企業(yè)在政策方面的訴求則集中在稅收優(yōu)惠、利息減免、金融支持、成本補貼等方面。上市公司可能還面臨著財報年審、業(yè)績波動等問題，影響股票市值，甚至可能會帶來股票質(zhì)押爆倉的風險。一些企業(yè)更傾向于能有靈活的用工政策，以降低成本，渡過此次危機。

規(guī)模越大的企業(yè)對于金融支持和利息減免的需求越高，表明大企業(yè)可能面臨更大的財務壓力。可見，小企業(yè)面臨的是現(xiàn)金流的問題，而大中型企業(yè)面臨的是流動性問題。

8、 未來展望

1、企業(yè)家經(jīng)營信心

本問卷沒有詢問企業(yè)家的經(jīng)營信心，而是用未來資本項下的支出變化來衡量企業(yè)家的經(jīng)營信心。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本次疫情未對企業(yè)家未來經(jīng)營信心產(chǎn)生顯著的影響。超過半數(shù)的企業(yè)仍會按照原有資本開支計劃繼續(xù)經(jīng)營，增加資本支出的比例還略高于減少的比例，顯示出企業(yè)家對未來的經(jīng)營信心未受打擊。

2、疫情對企業(yè)中長期影響

進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型、發(fā)現(xiàn)新的投資機會、進行智能化轉(zhuǎn)型是企業(yè)中長期發(fā)展的優(yōu)先選擇。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是許多企業(yè)未來經(jīng)營的首選，特別是服務行業(yè)（包括消費者服務和商業(yè)貿(mào)易及服務），超過70%的企業(yè)將數(shù)字化轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)業(yè)務線上化作為未來發(fā)展的重點。

企業(yè)客戶類型不同，企業(yè)的優(yōu)先選擇也不相同。面向個人客戶（To C）企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型動力高于面向企業(yè)客戶（To B）企業(yè)；而在智能化（機器代替人）轉(zhuǎn)型方面，面向企業(yè)客戶（To B）企業(yè)動力高于面向個人客戶（To C）企業(yè)。

企業(yè)營收規(guī)模不同，所關注的中長期發(fā)展重點也不相同?？傮w上，營業(yè)收入20億以上的企業(yè)更加關注未來的數(shù)字化和智能化轉(zhuǎn)型；營業(yè)收入20億以下的企業(yè)更傾向于收縮防守，甚至退出。在采取收縮策略的企業(yè)中，非上市公司比例更大（64.86%）。

3、復工后對未來恢復經(jīng)濟發(fā)展的看法

企業(yè)家在疫情過后恢復生產(chǎn)，提升經(jīng)濟動力，著眼長遠發(fā)展方面的主要訴求主要集中在三個方面。第一方面是重視民營經(jīng)濟的發(fā)展。包括給予民營經(jīng)濟同等的市場競爭地位、肯定民營企業(yè)家的貢獻、樹立企業(yè)家信心等。第二方面是深化改革，建立完善的法治市場環(huán)境。包括減少管制、審批，加大簡政放權(quán)力度、加強法制，建立完善市場環(huán)境、進一步公開透明，加強輿論監(jiān)督等。第三方面是出臺針對性支持政策。包括進一步加大減稅降費力度、切實解決融資難、融資貴的問題等。

值得關注的是，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示在被調(diào)研企業(yè)中，規(guī)模相對較大的企業(yè)，更期望強調(diào)肯定民營企業(yè)家的貢獻，保護企業(yè)家的積極性等政策、軟環(huán)境的改善，而對于營業(yè)收入低于10億元相對規(guī)模較小的企業(yè)，減稅降費的具體經(jīng)營訴求更為強烈。

六、主要建議

對于企業(yè)，提出以下建議：

1

企業(yè)應當建立疫情時期的特殊管理體系，以應對可能突發(fā)的問題；搭建疫情時期企業(yè)運行模型，進行壓力測試，推演可能出現(xiàn)的情況。

2

企業(yè)除了加強收入、壓縮開支管理好現(xiàn)金流之外，更要重視資產(chǎn)的流動性。協(xié)調(diào)好銀行和其它債權(quán)人關系，適當融資，避免陷入資產(chǎn)流動性的陷阱。對上市公司來說，2020年業(yè)績下滑是大概率事件，要預防股權(quán)質(zhì)押帶來的信用和債務風險。面對突如其來的疫情，短期內(nèi)企業(yè)的首要任務就是保證充裕的現(xiàn)金流。

3

大中型企業(yè)員工較多，承擔著很重的人力成本負擔，這既是企業(yè)寶貴的資產(chǎn)，又會帶來經(jīng)營成本上很大的壓力。企業(yè)應該給予人力資源管理工作更多的關注，既要關心、關注員工，保障員工工作環(huán)境安全，安撫員工的恐慌情緒，又要激勵員工努力工作，避免放松懈怠。特別是制造型企業(yè)，一旦復工又將面臨招工困難的挑戰(zhàn)。對所有企業(yè)來說，都要積極構(gòu)建遠程辦公、線上辦公的模式，探索企業(yè)線上辦公的管理體系和方法。

4

對于大中型企業(yè)來說，都有數(shù)量眾多、分布廣泛的供應商和合作伙伴，存在較為復雜的供應鏈管理問題。要加強和供應鏈上下游合作伙伴的溝通，協(xié)調(diào)生產(chǎn)，避免因信息不暢、交通阻斷、人員不足、原料中斷等原因造成的供應鏈中斷。

5

企業(yè)要研究、探索復工管理問題。疫情發(fā)展近期壓力較大，下一步如何演變不得而知，企業(yè)家應當做好打持久戰(zhàn)的準備，加強和政府業(yè)務部門、衛(wèi)生健康醫(yī)務部門溝通，甚至聘任公司自己的首席健康官，組建企業(yè)內(nèi)部的衛(wèi)生健康團隊，探索局部復工的管理方法，進而為大規(guī)模復工積累經(jīng)驗。

對于政府決策部門，有如下建議：

1

重視大中型民營企業(yè)在疫情中所遇到的問題。民營大中型企業(yè)在這次疫情當中，困難重重，盡管短期抗擊打能力較強，現(xiàn)在還沒大規(guī)模暴露問題，但如果疫情在短期內(nèi)不能結(jié)束、企業(yè)不能復工，這些企業(yè)將會面臨重大挑戰(zhàn)。而這些企業(yè)一旦出現(xiàn)問題，將帶來一系列影響。按被調(diào)研企業(yè)家自己的估計，按目前情況持續(xù)下去，預計三月份可能會有企業(yè)暴露一些問題，需要引起重視。

2

加強溝通，樹立信心，調(diào)動企業(yè)家積極性，發(fā)揮企業(yè)家的作用，團結(jié)一心，共同取得抗擊疫情戰(zhàn)役中經(jīng)濟戰(zhàn)場上的勝利。

3

制定出臺針對大中型民營企業(yè)的政策。小微企業(yè)和大中型企業(yè)遇到的困難不盡相同，小微企業(yè)抗風險能力差，需要直接輸血；大中型企業(yè)抗風險能力較強，有一定的自我調(diào)節(jié)能力，更需要的是企業(yè)運營環(huán)境機制的調(diào)整?？梢约哟鬁p稅降費力度；協(xié)調(diào)金融機構(gòu)不抽貸、可展期、減息降息；預防股市下跌導致股票質(zhì)押帶來風險；允許企業(yè)采用靈活用工政策；嚴禁阻斷交通，保障生產(chǎn)物資的流通等。

4

一方面鼓勵消費，一方面與企業(yè)一起探索復工管理辦法?，F(xiàn)階段經(jīng)濟下行壓力巨大，中美貿(mào)易戰(zhàn)、疫情發(fā)生等導致外貿(mào)壓力巨大，投資拉動也遇到一些挑戰(zhàn)，消費是目前經(jīng)濟增長的重要動力來源。但目前情況下，消費也受到巨大影響，如疫情不能短期內(nèi)結(jié)束，需要認真考慮如何發(fā)展經(jīng)濟。如果疫情控制住了，而經(jīng)濟停滯了，則會帶來更大問題。因此，要鼓勵消費，將消費場景搬到線上，完善線上線下互動的消費體系，不讓消費增長失速過快。

5

探索企業(yè)復工管理辦法，讓具備條件的企業(yè)復工。要在嚴格控制疫情同時，在保障衛(wèi)生防疫條件下，封閉管理，加強集約化的生產(chǎn)，在衛(wèi)生防疫部門專業(yè)指導之下，探討企業(yè)恢復生產(chǎn)的路徑。而大中型企業(yè)部門齊全、管理細致，企業(yè)規(guī)模大、產(chǎn)出高、成本低，具有一定的復工優(yōu)勢。

致謝

在本次調(diào)查研究過程中，經(jīng)管學院王敏老師制作了在線調(diào)研小程序并提供技術支持，孫美琦老師幫助收集問卷，楊婷婷老師也參與了部分工作，共有219位企業(yè)家參與了問卷填寫，對此表示衷心感謝！