迷霧
迷霧一般的百度投資部門,正因?yàn)檫^往的失誤處于動(dòng)蕩之中。
兩個(gè)月前,負(fù)責(zé)百度投資的一把手、直接向李彥宏匯報(bào)的何海文(Helen)發(fā)生了“職位變動(dòng)”。
這位2011年加入百度的女性,此前負(fù)責(zé)百度戰(zhàn)略體系,包括百度的戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)。這位極少在公眾面前露面的神秘人物,早年間曾擔(dān)任網(wǎng)易的CFO,后為快錢的高級(jí)顧問,據(jù)說早早實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由,在百度投資部?jī)?nèi)以及投資業(yè)中,以風(fēng)格強(qiáng)勢(shì)著稱。據(jù)百度內(nèi)部人士稱,李彥宏對(duì)何海文頗為尊重,Helen說話,李彥宏是會(huì)特別給面子,要認(rèn)真聽一聽的。
但是現(xiàn)在,這位女性因?yàn)?ldquo;家庭原因”,工作時(shí)間縮短為每周兩天,轉(zhuǎn)而負(fù)責(zé)百度金融相關(guān)業(yè)務(wù)。從7月開始接替何海文的,是百度前元老任旭陽,但這位兼職顧問也擁有自己的投資基金。業(yè)內(nèi)對(duì)此議論紛紛。
聯(lián)系何海文希望進(jìn)行采訪,她通過公關(guān)部門回復(fù),表示自己正在美國、不方便接受采訪。此前向百度公關(guān)部門詢問何海文的職位變動(dòng)細(xì)節(jié)和原因,百度表示“不予置評(píng)”。
無論這場(chǎng)職位變動(dòng)的真實(shí)原因是什么,百度在過去幾年的投資布局,相比騰訊和阿里巴巴,看起來總是落后一步、錯(cuò)失良機(jī)。“騰訊投資覆蓋廣、很sharp,阿里在下一盤大棋,這兩家的喜好都很明確,只有百度的策略我們看不懂,”一位和百度有合作的投資業(yè)人士說。
“看不懂”三個(gè)字,是業(yè)內(nèi)談到百度投資最常用的詞匯。在講求凡事留情面、以便為未來合作留下空間的投資行業(yè),“看不懂”,大致可以理解為一種負(fù)面評(píng)價(jià)的委婉說法。
而如今戰(zhàn)略投資的重要性在于,對(duì)BAT來說,投資做得怎么樣,某種程度上約等于它未來的前景和想象力。根據(jù)FellowData的統(tǒng)計(jì),從2011年至今,BAT三家公司已經(jīng)在中國資本市場(chǎng)總共投資了4150億人民幣。
百度也曾試圖發(fā)聲。2015年冬,百度在北京瑰麗酒店開了一場(chǎng)投資峰會(huì)。李彥宏親自站臺(tái),百度總裁張亞勤、副總裁李明遠(yuǎn)悉數(shù)到場(chǎng)。當(dāng)時(shí)履新不久的投資副總裁葉卓東披露了百度近年來的投資活動(dòng)。臺(tái)下則是投資機(jī)構(gòu)大佬和被投公司CEO們。
百度組織峰會(huì)的初衷,是“特別強(qiáng)烈”地想要傳播其投資戰(zhàn)略。但結(jié)果這場(chǎng)高規(guī)格峰會(huì)在媒體上幾乎沒有任何聲音,幾個(gè)月后才有媒體在文章中提起,證明了它的存在。百度原本希望能將這場(chǎng)號(hào)稱“閉門”的峰會(huì)內(nèi)容以“爆料”形式傳播出去,但最終,“傳播內(nèi)容在內(nèi)部沒有通過審核”。
外界眼中的百度投資仿佛深藏迷霧之中。和阿里、騰訊聲勢(shì)浩大的投資相比,百度投資似乎隨著百度的沉默而沉默了。
“看不懂”指什么?
當(dāng)大家說百度投資“看不懂”,究竟是什么意思?
一位和BAT都有過合作的投資機(jī)構(gòu)創(chuàng)始合伙人評(píng)價(jià)說,“百度的戰(zhàn)略投資和另外兩家就不是一個(gè)量級(jí)的:后知后覺、縮手縮腳。”
僅從投資數(shù)量這個(gè)最粗淺的維度上看,百度就顯得最為保守。根據(jù)IT桔子上可以查到的公開數(shù)據(jù),百度投資的項(xiàng)目數(shù)量為96個(gè),阿里巴巴為171個(gè),騰訊為311個(gè)。
除了數(shù)量少之外,在投資輪次上,百度也更靠后。根據(jù)FellowData的數(shù)據(jù),騰訊更偏早期,B輪之前的項(xiàng)目占比接近50%;阿里雖然有較大比重的中后期、并購項(xiàng)目,但也在早期、甚至天使階段有所涉獵;百度投資最為傳統(tǒng),幾乎不投天使種子輪的項(xiàng)目——在發(fā)展變化速度極快的互聯(lián)網(wǎng)業(yè),較早輪次進(jìn)入,更容易占據(jù)較大股份、獲得更大回報(bào)。
以出行領(lǐng)域?yàn)槔?,?013年的4月和5月,騰訊對(duì)滴滴,阿里巴巴對(duì)快的,分別進(jìn)行了自己的第一筆投資,之后兩家公司不斷加注;而百度是2014年12月,才宣布投資Uber,在2015年10月投資了優(yōu)步中國——被滴滴合并前,優(yōu)步中國的市場(chǎng)份額相當(dāng)于滴滴出行的約1/4。
從戰(zhàn)略意義上看,因?yàn)橥顿Y滴滴和快的,微信支付和支付寶都迅速擴(kuò)大了自己的用戶量,培養(yǎng)了用戶習(xí)慣,在金融領(lǐng)域站穩(wěn)了腳跟。而百度卻未能通過這筆投資,太幫到自己的什么業(yè)務(wù)。
而在過去一年,市場(chǎng)上最大的獨(dú)角獸們的合并案背后,站的也多是阿里和騰訊。阿里巴巴在2011年美團(tuán)的B輪融資時(shí)進(jìn)入,此后又跟投了C、D兩輪。騰訊則在2014年投資了團(tuán)購領(lǐng)域的第二名大眾點(diǎn)評(píng)。58同城的投資人中有騰訊,阿里則投資了58到家。
根據(jù)市場(chǎng)公開信息,分領(lǐng)域列出了BAT在幾大重要領(lǐng)域的投資布局表。這幾張表橫軸按照時(shí)間線索排列,能看出各家的投資先后;縱軸為重要被投公司的估值,能看出各家的業(yè)績(jī)?nèi)绾巍?/p>
研究下來,在投資布局上總是慢人一步、也不成體系,是百度投資在各個(gè)領(lǐng)域的共性問題。
百度投的不少大案子也被質(zhì)疑。比如去年在高位布局的O2O和電商項(xiàng)目,被質(zhì)疑估值過高、疑似接盤;投資的百姓網(wǎng)、糯米等項(xiàng)目全部是行業(yè)第三;大手筆出資19億美金收購91無線,也被質(zhì)疑價(jià)格太貴。
布局遲緩、不成體系、總與明星項(xiàng)目失之交臂,所投項(xiàng)目又富有爭(zhēng)議——百度這種種表現(xiàn)的原因是什么?
百度的流量、技術(shù)對(duì)創(chuàng)業(yè)者們富有價(jià)值,它所處位置是投資領(lǐng)域的頂端,它的影響力比手里只有錢的VC們高出太多;而百度龐大的業(yè)務(wù)部門,也理應(yīng)是一個(gè)龐大的專業(yè)領(lǐng)域智囊團(tuán)。百度的數(shù)名投資人士都說,在百度工作的好處,是“市面上的好案子、大案子都能見上”。它原本應(yīng)該能夠揮斥方遒。
相較阿里和騰訊,這可能也不是投資能力有差別。“到了BAT這個(gè)層面,大家接觸到的案子都差不多,能招到的投資團(tuán)隊(duì)也都差不多,用來判斷的數(shù)據(jù)也都差不多”,一名投資人說,“最后這種結(jié)果,還是更深層的原因。”
速度與價(jià)格
百度投資內(nèi)部人士感嘆的一個(gè)案子是:與百度O2O戰(zhàn)略密切相關(guān)的大眾點(diǎn)評(píng),曾數(shù)次主動(dòng)聯(lián)絡(luò)百度,尋求投資。大眾點(diǎn)評(píng)對(duì)百度足夠熱情,甚至在獲得騰訊投資后,依然聯(lián)絡(luò)過百度,原因是其認(rèn)為百度搜索的流量夠精準(zhǔn)、對(duì)點(diǎn)評(píng)有切實(shí)幫助。
兩位了解百度投資的人士說,最接近的一次,投資大眾點(diǎn)評(píng)的流程已經(jīng)走到了李彥宏那里,只等他完成最后一步簽字,但李彥宏在簽字這個(gè)環(huán)節(jié)上拖了許久。最終,大眾點(diǎn)評(píng)沒能等到百度,它與美團(tuán)合并了,百度也沒能擠進(jìn)后來的新美大。
在BAT三家中,除了騰訊投資部的結(jié)構(gòu)較為扁平,阿里和百度的決策流程都比較復(fù)雜,而在合作方看來,百度的速度尤為慢。“百度投資的決策效率低,整體有一種停滯、官僚的感覺”,上述與BAT有過合作的投資人A說。“我們也覺得確實(shí)很慢,”一位百度投資前員工說,“有不少案子還在走流程的時(shí)候就丟了。”
但百度的投資并購部的工作流程,表面上與其他投資機(jī)構(gòu)并無不同。投資經(jīng)理和總監(jiān)負(fù)責(zé)看項(xiàng)目,交由投資副總裁帶領(lǐng)的總監(jiān)會(huì)討論,投委會(huì)通過后郵件上報(bào)何海文,最終發(fā)給李彥宏和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人李昕晢,等待最后批復(fù)。
數(shù)位百度投資前員工表示,雖然何海文也深受李彥宏信任,但仍然不是投資的核心,投資都需要李彥宏來最終拍板。目前凡是300萬美金以上的項(xiàng)目,都需要李彥宏本人通過。
溝通不暢則是另一個(gè)原因。投資人B直言,“在百度,李彥宏是神,沒有人敢challenge他。他自己微信都用的很少,你讓下面的人怎么領(lǐng)會(huì)他的意圖?”
與此形成對(duì)比的,是騰訊。“溝通非常透明,投資部門每個(gè)人都有Pony(馬化騰)和Martin(劉熾平)的微信,任何事情都可以隨時(shí)溝通,他們有什么問題也會(huì)直接找負(fù)責(zé)的同事問,高效直接。”一位騰訊投資部前員工說。
百度在2014年時(shí)準(zhǔn)備布局醫(yī)療業(yè)。百度內(nèi)部人士透露,百度曾把丁香園作為重點(diǎn)追逐對(duì)象。但丁香園最后拿了騰訊的投資。騰訊的反應(yīng)和決策速度很迅速——從丁香園董事會(huì)決議融資的第二天開始算,騰訊在42天之內(nèi)完成了意向、談判、盡職調(diào)查、協(xié)議簽署、打款交割7000萬美元的所有動(dòng)作。與之形成對(duì)比的是,另一家被百度投資的公司說,百度投資的速度確實(shí)“比較慢”。
在騰訊投資丁香園前,雙方曾有長(zhǎng)期的接觸。騰訊投資的穆亦飛為了跟丁香園保持聯(lián)系,每回去杭州出差都帶雙球鞋,有時(shí)周末還和丁香園的人踢場(chǎng)球。丁香園此前一直不需要融資,但2014年時(shí)董事會(huì)突然決定開融資窗口,而穆亦飛正好轉(zhuǎn)天就在杭州。
除了速度外,錯(cuò)失明星項(xiàng)目,價(jià)格是另一個(gè)直接原因。
在前幾年的投資中,對(duì)于不是志在必得的案子,百度給出的報(bào)價(jià)常常沒有競(jìng)爭(zhēng)力,而且有時(shí)還附帶流量購買等其他條款,最終導(dǎo)致“早期的時(shí)候看好,投不進(jìn)去;等到后來看懂了,價(jià)格已經(jīng)變得很貴了”,一位熟悉百度投資的人士說。
這些都使得百度投資部人員流動(dòng)頻繁。2014年8月,分管投資的副總裁湯和松離職,此后,副總裁崗位空缺長(zhǎng)達(dá)一年。直到2015年9月葉卓東加入之前,一直是何海文在直接對(duì)接投資經(jīng)理。同時(shí),三個(gè)投資總監(jiān)崗位中,有一位于去年離職,到今年才最終補(bǔ)齊。而何海文本人,也終于在一個(gè)多月前發(fā)生職位調(diào)動(dòng),轉(zhuǎn)而負(fù)責(zé)金融業(yè)務(wù)。
“相比阿里和騰訊兩家戰(zhàn)投,百度投資部的問題是大將不多。平時(shí)我們?cè)诳窗缸拥臅r(shí)候,能接觸到阿里、騰訊很多有分量的總監(jiān)或者董事,但是百度沒有,以投資經(jīng)理為主,”投資人C說,“百度的投資經(jīng)理當(dāng)然也很靠譜,但是在這樣復(fù)雜的體系里,說實(shí)話他們也很難發(fā)光。”
一名前百度投資員工感嘆說,從百度投資部門離職的一線員工,也真是“有點(diǎn)多”。“在投資體系里,人員流動(dòng)這么快,就算投資策略再好也沒辦法執(zhí)行的,”一位資深投資人說。
百度在做投資決策時(shí),究竟是什么流程體系?
兩個(gè)體系,兩套策略
百度投資與其他機(jī)構(gòu)不同之處在于,細(xì)看流程,其中每一步都有業(yè)務(wù)部門的身影:投資經(jīng)理推薦的項(xiàng)目,需要由投資部總監(jiān)和相關(guān)業(yè)務(wù)部門總監(jiān)開會(huì),而在項(xiàng)目得到初步同意之后,還需要抄送相關(guān)業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人獲得同意。
簡(jiǎn)言之,百度的投資,是由對(duì)應(yīng)業(yè)務(wù)線負(fù)責(zé)人和百度的投資部門共同決定的。
這個(gè)架構(gòu)看似有合理之處:業(yè)務(wù)部門應(yīng)該最了解同類公司的狀況,以及業(yè)務(wù)發(fā)展方向,理應(yīng)能做出更可靠的投資決策。但事實(shí)跟設(shè)想并不相同。
知乎在過去三年的三輪融資中,每一輪都跟百度接觸過。這是一家跟百度知道這類產(chǎn)品能形成協(xié)同的公司,而且,知乎很需要得到搜索技術(shù)的支持,來改進(jìn)自己站內(nèi)的搜索體驗(yàn),以至于當(dāng)搜狗幫助知乎改進(jìn)了其站內(nèi)搜索后,知乎創(chuàng)始人周源把這作為知乎的年度重要進(jìn)步,多次公開宣揚(yáng)。
來自多方的信息源表示,第三次,知乎2015年的C輪融資時(shí),百度終于決定投資知乎,但知乎拒絕了。有熟悉知乎的人士稱,拒絕的原因,是知乎認(rèn)為百度“誠意不足”。最終,知乎選擇了搜狗+騰訊的投資方組合。
據(jù)前百度投資系員工說,在頭兩輪中,業(yè)務(wù)部門認(rèn)為當(dāng)時(shí)的知乎小,對(duì)完成自己的KPI沒有太大幫助,因此缺乏投資意愿,導(dǎo)致錯(cuò)失知乎。此外,該人士認(rèn)為,業(yè)務(wù)部門對(duì)投案子的態(tài)度通常偏保守,因?yàn)檎蠄F(tuán)隊(duì)充滿風(fēng)險(xiǎn),很可能出問題,而且,投資得來的業(yè)績(jī)不算是自己的,自己做的才算是自己的功勞。
百度在進(jìn)行戰(zhàn)略投資時(shí),通常會(huì)進(jìn)行一個(gè)基本衡量:這件事是投資劃算,還是自建團(tuán)隊(duì)做劃算?“自建團(tuán)隊(duì),花多少錢多少時(shí)間能達(dá)到同樣的效果,我們是大致可以算出來的。如果投資成本比自建高,我們肯定就不愿意投了。”但最終卻常出現(xiàn)百度自己落敗,外部公司獲勝的狀況。
不止一位百度投資體系員工表示,業(yè)務(wù)部門常常為了完成自己的KPI而推動(dòng)沒有戰(zhàn)略意義的“短視”項(xiàng)目,否定掉投資部看好的、有成長(zhǎng)空間的案子;而業(yè)務(wù)部門的人則認(rèn)為投資部門不了解業(yè)務(wù)需求,對(duì)行業(yè)缺乏認(rèn)知。業(yè)務(wù)部門和投資部門對(duì)一個(gè)案子的看法時(shí)有相左。
正是在這些邏輯下,百度放棄了高德地圖,專注百度地圖;不投資UC,而是做自己的百度瀏覽器,沒有投資大眾點(diǎn)評(píng),寄希望于糯米發(fā)力?,F(xiàn)在,百度瀏覽器的市場(chǎng)占有率仍然遠(yuǎn)低于UC,糯米在美團(tuán)點(diǎn)評(píng)合并之后也只能占到20%左右的份額,高德地圖則成為百度地圖有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
騰訊的做法則相反。在2012年的3Q大戰(zhàn)之后,騰訊改變了行事風(fēng)格,當(dāng)投資部門看好的項(xiàng)目,與騰訊現(xiàn)有業(yè)務(wù)重疊時(shí),如果騰訊本身業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì),就把對(duì)方項(xiàng)目收購進(jìn)來,整合發(fā)展;如果對(duì)方能力更強(qiáng),那么騰訊就干脆拆分自有業(yè)務(wù),注入給投資對(duì)象。
比如,2013年騰訊投資搜狗后,就將自有的搜索業(yè)務(wù)“搜搜”打包注入;2014年戰(zhàn)略投資京東的過程中,把騰訊電商給了京東。
但在百度,一旦觀點(diǎn)不合,業(yè)務(wù)部門的意見往往更為重要。百度投資部門的人士認(rèn)為,這導(dǎo)致丟案子、案子被斃的比例大,使得投資部原有的系統(tǒng)打法被打亂,最終只留下了零散的投資結(jié)果。
一個(gè)傳統(tǒng)意義上的戰(zhàn)略投資
百度投資此前的一個(gè)重要風(fēng)格是:偏好并購,追求絕對(duì)控股。根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù),2011年至2014年間,百度共并購項(xiàng)目22個(gè),占總項(xiàng)目48個(gè)中的46%。百度的典型打法是,將項(xiàng)目并購后,自己運(yùn)營,比如傳課網(wǎng)變身百度傳課,糯米網(wǎng)變身百度糯米。
但在2014年后,百度投資戰(zhàn)略發(fā)生了變化。2015年9月,李彥宏甚至公開表示百度投資不再追求控股。同時(shí),李彥宏也表示要加強(qiáng)和其他巨頭的合作,“只要有合作點(diǎn),就要想盡一切辦法讓這個(gè)合作發(fā)生,百度不會(huì)為某一家公司貼一個(gè)標(biāo)簽,或者劃分一個(gè)陣營。”
“第一是確實(shí)沒有以前那么財(cái)大氣粗了,而且也發(fā)現(xiàn)后期占大股,紅利都讓早期投資者吃了”,一位熟悉百度投資的人士說,“但更重要的原因是,之前收購的案子,整合進(jìn)來之后沒兩年創(chuàng)始人都離開了,百度自己又管不好。”具體來說,既包括91、糯米這樣整合后高管離職的大合并案,也有像“今晚看啥”這樣數(shù)百萬并購后,兩位創(chuàng)始人都在兩年后離職,創(chuàng)立新項(xiàng)目的小案子。
但奇怪的是,在追求控股的年代,百度投資的表現(xiàn)一度頗為不錯(cuò)。2011年前后,百度投資了去哪兒、愛奇藝、安居客等一系列明星項(xiàng)目。
這與當(dāng)時(shí)李彥宏提出的“中間頁”戰(zhàn)略密不可分:投資垂直領(lǐng)域的站點(diǎn),使得用戶在搜索視頻、機(jī)票、房產(chǎn)等高頻場(chǎng)景時(shí),直接把用戶導(dǎo)向百度所投資的公司。
愛奇藝和去哪兒是典型的例子。中間頁戰(zhàn)略明確時(shí),時(shí)任百度投資副總裁湯和松看好的這兩個(gè)案子都很快獲得了通過。
一位曾經(jīng)想投資愛奇藝的投資人表示,當(dāng)時(shí)自己非??春脨燮嫠?,愿意給出高價(jià),但是百度牢牢控制了愛奇藝,兩輪融資自己都沒有機(jī)會(huì)進(jìn)去。“他們對(duì)看好的方向敢下重注,決心很強(qiáng),內(nèi)部推進(jìn)的力量也很大,當(dāng)時(shí)百度給愛奇藝的流量占到他們的一半以上”,這位投資人說,“在這個(gè)過程中,我們感覺到李彥宏非常有決斷力。”
但最近幾年的絕大部分時(shí)候,“百度不知道自己要什么,”一名跟百度有合作的基金合伙人說。他的意思是,百度在投資上的戰(zhàn)略搖擺不定,不斷變化,看起來,就像是李彥宏個(gè)人想法不斷搖擺的投射。
“就像大眾點(diǎn)評(píng)的案子,如果Robin(李彥宏)真的想投,你覺得我們有可能會(huì)因?yàn)樗^的流程太長(zhǎng)而丟掉嗎?”一位百度投資前員工說,“還是他自己后來覺得沒想明白、猶豫了。”
而在有數(shù)萬員工的龐大百度,決策卻集中于李彥宏一人。
“百度缺乏一個(gè)類似家長(zhǎng)的角色來管戰(zhàn)投,”投資人A說,“你像騰訊有劉熾平在管,阿里有蔡崇信在管,他們都是級(jí)別很高、能力很強(qiáng)的人,但是百度沒有這樣的人,就靠李彥宏自己。李彥宏一個(gè)人能想明白多少事情?能有多少精力?”
一位早前離職的百度投資部員工說,“百度的戰(zhàn)略靠的是自下而上往上推,推到李彥宏那里之后,他再進(jìn)行判斷。而我感覺騰訊和阿里投資,更多是自上而下的執(zhí)行。”
另一位較晚離職的前員工則說,“Robin會(huì)跟總監(jiān)層級(jí)的人直接交流,指導(dǎo)方向,再由總監(jiān)傳達(dá)給下一級(jí)”,李彥宏一般給的都是簡(jiǎn)單的戰(zhàn)略方向,如“2015年投O2O、大數(shù)據(jù),2016年投金融、高科技”。
這么投的原因很簡(jiǎn)單,因?yàn)檫@是百度這兩年業(yè)務(wù)的主要方向。李彥宏對(duì)戰(zhàn)略投資部門的定位,并不是一個(gè)為公司尋找機(jī)會(huì)的探路者,而是一個(gè)配合主營業(yè)務(wù)發(fā)展的采購部。不同于騰訊和阿里,百度沒有設(shè)立單獨(dú)的基金來進(jìn)行投資。一位百度投資系前員工稱,李彥宏在內(nèi)部直接講過,投資部門就是服務(wù)和配合的角色。
對(duì)一個(gè)公司而言,戰(zhàn)略投資究竟應(yīng)該承擔(dān)什么樣的角色?傳統(tǒng)上的戰(zhàn)略投資,一向要與公司主營業(yè)務(wù)密切相關(guān),形成協(xié)同。比如投資百姓網(wǎng),在外界看來,是一個(gè)入場(chǎng)58趕集不成,所以轉(zhuǎn)投行業(yè)第三的失敗布局,而在百度內(nèi)部,這只是一筆關(guān)于搜索流量置換的精確財(cái)務(wù)計(jì)算。
但在快速發(fā)展變化的互聯(lián)網(wǎng)業(yè),大公司的投資部門,越來越多地承擔(dān)了開疆拓土的責(zé)任。畢竟,互聯(lián)網(wǎng)不同于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),新業(yè)態(tài)小公司很可能彎道超車,短短幾年內(nèi)就快速成長(zhǎng)為小巨頭。
最近五年內(nèi),騰訊投資以VC式打法布局了各行業(yè)大量創(chuàng)業(yè)公司,直接對(duì)接社交用戶的各類需求,同時(shí)為微信支付開辟了一條坦途。“騰訊投資更像VC/PE的那種投資,一個(gè)項(xiàng)目有好的回報(bào)、可能成為垂直領(lǐng)域的大魚,騰訊就會(huì)先收進(jìn)來占著,成為盟友,未來長(zhǎng)大了再考慮業(yè)務(wù)協(xié)同。比如投資鏈家就是這種思路。”一位騰訊投資部前員工說。
而阿里則用產(chǎn)業(yè)鏈投資的方式,在看中的領(lǐng)域系統(tǒng)性投資,將觸角伸至衣食住行、娛樂社交等各大領(lǐng)域,以建立商業(yè)生態(tài)。馬云還數(shù)次公開強(qiáng)調(diào)過阿里看好的未來方向:大數(shù)據(jù)、健康、文化。“阿里比較激進(jìn),投資比較廣,各方面都在布局。特別是對(duì)手機(jī)流量特別看重,所以出高溢價(jià)投資了高德、UC、優(yōu)土、新浪,”投資人A說。
阿里和騰訊高歌猛進(jìn),迅速收割各個(gè)行業(yè)的老大老二之時(shí),無疑擠壓了百度的空間。UC落入阿里之手,阿里從此擁有了市場(chǎng)占有率第一的移動(dòng)瀏覽器入口;騰訊投資大眾點(diǎn)評(píng)并隨后繼續(xù)注資新美大,使得百度“要投入200億”的O2O業(yè)務(wù)面對(duì)勁敵。
而百度緊緊圍繞主營業(yè)務(wù)做投資,是否會(huì)越來越失去空間?百度的方向又在哪里?
更何況,百度的主營業(yè)務(wù)如今也不再安全。
百度的業(yè)務(wù)
阿里巴巴在原有電商業(yè)務(wù)上,生長(zhǎng)出了阿里云、螞蟻金服、支付寶,騰訊上成長(zhǎng)出了微信,微信則要“連接一切”。Google有Chrome、安卓系統(tǒng),以及一系列創(chuàng)新。但百度已經(jīng)過著靠搜索輕松掙錢的日子太多年了。直到現(xiàn)在,網(wǎng)絡(luò)營銷依然貢獻(xiàn)著百度財(cái)報(bào)中92%以上的收入。
這也是百度投資的布局看起來凌亂局促的最終原因:局限于服務(wù)搜索等主營業(yè)務(wù),而百度的主營業(yè)務(wù)本身又制約重重。比如,搜索業(yè)務(wù)本身不需要用戶登錄,沒有賬號(hào)體系,如果一定要強(qiáng)調(diào)協(xié)同,百度就非常受限。
沒有投資滴滴,就與此有關(guān)。百度也曾在早期接觸過滴滴,但在當(dāng)時(shí)角度來看,一個(gè)叫車軟件跟百度的搜索業(yè)務(wù)實(shí)在無法發(fā)生關(guān)系,所以就沒有考慮。而如果從金融、支付的角度上看,百度錢包也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于支付寶和微信。
“百度怎么弄呢?說要做用戶體系,也一直沒有做起來。很多案子跟百度的主營業(yè)務(wù)真的一點(diǎn)關(guān)系都沒有,就算買回來了,你有什么資源去做?之前一些并購不順的案子,也是這個(gè)原因。” 一位百度投資前員工說。
在移動(dòng)時(shí)代遲一步入場(chǎng)的百度,在最近幾年不斷嘗試,又不斷放棄。百度投資看似凌亂布局的背后,實(shí)際上是百度作為一家老巨頭,在移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的局促和困窘。
2013收購91無線之時(shí),百度在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上的慌亂已經(jīng)開始顯現(xiàn)。當(dāng)時(shí)百度斥資19億美元收購91無線,是當(dāng)時(shí)中國互聯(lián)網(wǎng)史上規(guī)模最大并購案。很多人質(zhì)疑百度買的太貴,但在百度看來,這已經(jīng)是生死存亡時(shí)刻的不得不發(fā)。
“價(jià)錢貴不貴是相對(duì)的問題。百度是做流量生意的,移動(dòng)上就兩個(gè)入口,一個(gè)是瀏覽器,一個(gè)是應(yīng)用分發(fā)。當(dāng)時(shí)百度在移動(dòng)上沒有布局,360的市場(chǎng)份額已經(jīng)占到了30%,百度才20%,如果不投,百度在移動(dòng)端就非常被動(dòng),”一位了解91案子的百度投資前員工說,“這個(gè)案子要不要投百度想得很清楚。”
百度2015年時(shí)曾把O2O做為業(yè)務(wù)重點(diǎn),但現(xiàn)在,這個(gè)業(yè)務(wù)已經(jīng)不再是重點(diǎn)業(yè)務(wù),金融又成了新的百度戰(zhàn)略重點(diǎn)。
此外,最近兩年擴(kuò)展新業(yè)務(wù)時(shí),百度員工數(shù)快速擴(kuò)張,在原來的2萬人基礎(chǔ)上翻了一倍,這也影響了百度投資的進(jìn)展。一名熟悉百度業(yè)務(wù)線的人士稱,新增的多是跟移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等有關(guān)的新業(yè)務(wù),老百度業(yè)務(wù)總監(jiān)們尚有心思和能力考慮戰(zhàn)略和投資的事情,但是新業(yè)務(wù)部門的人都還忙于“融入百度”,顧不上考慮戰(zhàn)略投資,而“百度又是個(gè)非常難、非常難融入的體系。”
一個(gè)更可怕的可能是,百度投資在大項(xiàng)目上角逐的失利,是因?yàn)樵谶@個(gè)時(shí)代,百度的搜索流量已經(jīng)不再是創(chuàng)業(yè)公司趨之若鶩、愿意用股權(quán)換取的東西了。
如果要在BAT中選一家站隊(duì),百度的投資,如今到底能給創(chuàng)業(yè)者什么?
人工智能、無人駕駛,以及百度的未來
“遲鈍、沒有痛感。”在說完百度投資的諸多問題后,一位資深投資人總結(jié)說。在外界看來,百度投資仍然背靠著主營業(yè)務(wù)緩慢行動(dòng)。但在剛剛發(fā)布的二季度財(cái)報(bào)里,百度凈利潤(rùn)同比下滑34.1%。
“投得不好,老板一般也不會(huì)說什么,因?yàn)楫吘棺詈蠖际撬牡陌澹?rdquo;一位百度投資前員工說。采用“沉默式管理”的李彥宏,與員工交流很少。在四位接受采訪的百度投資前員工中,有兩位認(rèn)為李彥宏非常清楚百度投資面臨的問題,只是難以改變;另外兩位則覺得他們的前老板仍然沒有意識(shí)到戰(zhàn)略投資的重要性。
但李彥宏的焦慮和反思,可能比外界認(rèn)為的更多一些。
“這十幾年百度搜索沒怎么變過,至少在用戶的感知上是這樣。從百度的角度,我們近幾年沒有給用戶提供一個(gè)真正創(chuàng)新性的新產(chǎn)品,沒有給用戶帶來驚喜……我們可能相對(duì)保守了一些,總覺得搜索足夠重要,只要把搜索做好,就是一個(gè)功德無量的事情,但其實(shí)我們可以做得更多。這樣即使百度有什么做得不夠的地方,用戶可能容忍度也會(huì)更高。” 今年6月,在接受《財(cái)經(jīng)》雜志采訪時(shí),李彥宏曾這么說。
當(dāng)向百度公關(guān)求證諸多本文中的問題時(shí),百度大部分沒有作答。但是這家公司回復(fù)說,“2015到2016年,百度投資公司數(shù)量達(dá)到幾十個(gè),其中大多數(shù)為少數(shù)股權(quán)投資交易。百度更加愿意與有能力的管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行更為密切的合作,建立共贏的生態(tài)。”
百度在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的投資布局已經(jīng)落于人后。但在人工智能上,百度投資或許還有彎道超車的機(jī)會(huì)。
李彥宏認(rèn)為,如果抓住人工智能,就可以讓百度“變成一個(gè)完全不一樣的公司,變成一個(gè)比現(xiàn)在影響力大得多的公司”,百度未來的機(jī)會(huì)在于,擁有最領(lǐng)先的科技,為其他公司提供底層的技術(shù)。技術(shù)一直是百度最引以為傲的強(qiáng)項(xiàng)。
百度目前在人工智能領(lǐng)域的投資,可以查到公開記錄的,有智能內(nèi)容推薦引擎Taboola。此外,百度近期投資的還有區(qū)塊鏈金融技術(shù)公司Circle,金融科技公司ZestFinance等。一位百度投資前員工說,“李彥宏畢竟是工程師出身,他對(duì)技術(shù)非常舍得花錢。”
Google的做法是,有些他們看好的團(tuán)隊(duì)剛剛組建開始研發(fā),連產(chǎn)品都沒有做出來,就直接被收入麾下。而在硅谷,百度找來了人工智能領(lǐng)域頂尖專家吳恩達(dá),他正帶著團(tuán)隊(duì)在百度斥資3億美元設(shè)立的硅谷研發(fā)中心探索突破。北京的百度深度學(xué)習(xí)研究院的無人車項(xiàng)目也在去年底首次實(shí)現(xiàn)了城市、環(huán)路及高速道路混合路況下的全自動(dòng)駕駛。
百度被MIT雜志評(píng)為“2016年十大突破技術(shù)”的語音識(shí)別也許也是翻盤的一種可能。“設(shè)想一下,將來如果語音識(shí)別和搜索結(jié)合,我們所有的需求都通過語音告訴手機(jī)AI,手機(jī)再通過搜索連接到百度相關(guān)的服務(wù),那么百度的時(shí)代就又來了”,被問到“百度投資的機(jī)會(huì)何在”時(shí),一位百度投資前員工這樣回答說。
對(duì)于人工智能,以及無人駕駛汽車來說,數(shù)據(jù)至關(guān)重要。目前,各家在大數(shù)據(jù)上各有千秋,百度是中國握有最多搜索數(shù)據(jù)、地圖數(shù)據(jù),也是在語義分析領(lǐng)域數(shù)據(jù)掌握最多、理解最為深刻的公司。但阿里也把大數(shù)據(jù)作為戰(zhàn)略重點(diǎn),與無人駕駛相關(guān)的諸多數(shù)據(jù)在滴滴手中,這些缺失的數(shù)據(jù)百度該怎么補(bǔ)上?
看客
8月6日,百度一年一度的Summer Party。李彥宏握著話筒站在臺(tái)上,等待著臺(tái)下?lián)f過萬的參會(huì)員工把一個(gè)彩色大信封手手相傳給它。
信封里是今年“百度最高獎(jiǎng)”的獲獎(jiǎng)名單。這個(gè)百度公司最高級(jí)別的獎(jiǎng)項(xiàng),以鼓勵(lì)“小團(tuán)隊(duì)做出大事業(yè)”為宗旨,獎(jiǎng)勵(lì)公司總監(jiān)級(jí)別以下產(chǎn)生卓越貢獻(xiàn)的10人以下團(tuán)隊(duì),獎(jiǎng)金高達(dá)100萬美元。
滿心期待的人群中,包括今年入圍的22支種子團(tuán)隊(duì),來自無人車、基礎(chǔ)架構(gòu)、人工智能和大數(shù)據(jù)、O2O、鳳巢、金融、安全和搜索等八大技術(shù)和業(yè)務(wù)方向。最終的三位贏家,是做情感語音合成的“百靈”、讓在線檢索可以運(yùn)用機(jī)器學(xué)習(xí)的“赤兔”、提升觸發(fā)系統(tǒng)變現(xiàn)能力的“土星五號(hào)”。
兩個(gè)人工智能,一個(gè)廣告系統(tǒng)。業(yè)務(wù)重點(diǎn)無人車出局。
在這個(gè)大會(huì)上,臺(tái)下的百度投資部從始至終都是個(gè)看客。