國(guó)有企業(yè)在海外的投資發(fā)生巨額虧損,這已經(jīng)不是新聞了。2004年,中航油因?yàn)槭脱苌a(chǎn)品交易,虧損5.5億美元;2008年,東方航空期貨投資慘敗,航油套期保值浮虧62億元人民幣。相關(guān)的案例可謂驚心動(dòng)魄,這次是中國(guó)鐵建在沙特承建輕軌的項(xiàng)目,由于合同簽署過于草率,不得不賠本繼續(xù)推進(jìn)項(xiàng)目工期,最終巨虧42億元。

　　此情此景,局外人能說什么,也許只能再三感嘆,中國(guó)政府真有錢,中國(guó)的國(guó)有企業(yè)真是財(cái)大氣粗。

　　有三層市場(chǎng)的邏輯需要在這里重新提出:

　　第一,任何企業(yè),無論是國(guó)有企業(yè),還是私人企業(yè),都必須以盈利為目的。

　　也就是說,如果一家企業(yè)不以盈利為目的,要么是非政府組織,要么是行政部門。所有以企業(yè)的名義進(jìn)行投資的行為,市場(chǎng)一定會(huì)以企業(yè)的邏輯來檢驗(yàn)。大面積虧損的企業(yè),首先會(huì)被市場(chǎng)淘汰,如果政府以計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和國(guó)有企業(yè)為理由,將這樣的垃圾企業(yè)維持下去,結(jié)果只能是將政府拖垮。因?yàn)檫@樣的企業(yè)破壞了市場(chǎng)的內(nèi)在邏輯,阻撓了經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展,耽擱了財(cái)富的創(chuàng)新與積累。

　　無論何時(shí),人們都必須明白一個(gè)道理,政府必須匍匐在市場(chǎng)的邏輯之下,對(duì)于一個(gè)有志于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政府而言,市場(chǎng)是它永遠(yuǎn)不可能戰(zhàn)勝的對(duì)手,在市場(chǎng)面前,不管是什么樣的政府,不管是什么樣的企業(yè),都只能順服,只能尊重。

　　令人驚訝的現(xiàn)象在于,不知道什么時(shí)候,在我們這個(gè)高速發(fā)展的國(guó)度里,發(fā)生了一個(gè)奇怪的現(xiàn)象:政府每年考察經(jīng)濟(jì),看的是規(guī)模,看的是投資量,看的是GDP,久而久之,效益,利潤(rùn),這些看上去更重要的事物,竟然成了無足輕重的東西。

　　市場(chǎng)的邏輯被一種行政性的制度轄制,所有人都在拼命追求速度,追求面子,追求規(guī)模,追求宏大敘事,那些財(cái)大氣粗的國(guó)有企業(yè),集權(quán)力、政策、資本和壟斷于一身。他們除了讓領(lǐng)導(dǎo)滿意,當(dāng)然是不會(huì)考慮任何投資利潤(rùn)的。

　　第二,企業(yè)的產(chǎn)權(quán)問題。這是老生常談的問題,國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)不清晰,每個(gè)自然人在國(guó)有企業(yè)里,都被道德架空,可是人性的幽暗卻無所不在。每個(gè)人都貪婪,每個(gè)人都自私,每個(gè)人活在這個(gè)世界上,都在為自己的利益忙碌。將一個(gè)具體的人放在一筆唾手可得的財(cái)富面前,并且讓他不動(dòng)心,不據(jù)為己有,那么這個(gè)人要么是神,要么就是偽善。

　　這是一個(gè)最基本的人性問題,我們的生活里充滿了謊言,充滿了王顧左右而言他,都是制度使然。國(guó)有企業(yè)的邏輯必定是這樣,無限度地?cái)U(kuò)張規(guī)模,無邊界地忽略市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),在非理性的規(guī)模與不可控的風(fēng)險(xiǎn)里尋找一種流動(dòng)性,并試圖在這種流動(dòng)性的過程中尋找隱形的溢出效應(yīng)。正是在這里,腐敗叢生,政府不得不為敗局埋單。遺憾的是,再大的政府,也是一個(gè)有限的政府。

　　第三,一個(gè)國(guó)家的重商主義政策把持了經(jīng)濟(jì)的走向,并阻礙了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深度發(fā)展。誰都看得到,這個(gè)經(jīng)濟(jì)體正在以政府的名義,一方面大面積追求貿(mào)易出超,造成貿(mào)易的不平衡,抑制了經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型;另一方面則是大面積追求高額的財(cái)政收入,形成一種大政府意義上的所謂國(guó)家財(cái)稅能力。如果說前者是在背離全球貿(mào)易的基本秩序,那么,后者則是典型的與民爭(zhēng)利。

　　可以肯定地說,最近幾年大面積發(fā)展的國(guó)有企業(yè),都是在完成這樣的使命。

　　可惜的是,當(dāng)這些國(guó)有企業(yè)夾帶巨量資本進(jìn)軍海外市場(chǎng),卻是損兵折將,敗局不斷,因此只能在本土內(nèi)需市場(chǎng)用盡各種壟斷手段,各種非市場(chǎng)的辦法,瘋狂吸納利潤(rùn),搶奪民間財(cái)富,然后填補(bǔ)國(guó)外市場(chǎng)的虧空。

　　這才是任何一個(gè)國(guó)家大力發(fā)展國(guó)有企業(yè)的基本邏輯。問題在于,偉大的亞當(dāng)·斯密有言,一個(gè)國(guó)家的財(cái)富,并不是紙面上的金銀,不是外匯儲(chǔ)備,不是宏大的財(cái)政收入,而是可以用于老百姓消費(fèi)的生產(chǎn)品和日用品。也就是說,當(dāng)國(guó)家過度富有,而老百姓的日常生活卻呈現(xiàn)出巨大的貧富懸殊,生活甚至難以為繼時(shí),這樣的經(jīng)濟(jì)體,是會(huì)遭到市場(chǎng)詛咒的,也是不可持續(xù)的。