企業(yè)的流動資金是指投放在流動資產(chǎn)上的資金，流動資金的主要包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨。擁有一定量的流動資金是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動必不可少的物質(zhì)條件。管理好流動資產(chǎn)則是要盡可能地減少資金的占用量，增加企業(yè)的盈利。

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的資金周轉(zhuǎn)就是流動資金的不斷投入、不斷收回，并不斷地再次投入的循環(huán)過程。由于資金的流動性大，因此我們很難直觀地評價每筆資金投入后確切的投資報酬率。因此流動資金的管理就是要以最低的成本來確保企業(yè)的正常運(yùn)營。

企業(yè)持有現(xiàn)金的需求

企業(yè)持有現(xiàn)金的需求一般可以分為：交易性需求、預(yù)防性需求和投機(jī)性需求。

交易性需要是指企業(yè)為滿足日常業(yè)務(wù)而產(chǎn)生的現(xiàn)金支付需要。企業(yè)日常經(jīng)營過程中的收入和支出不可能做到同步同量。因此在收入大于支出的時候就形成現(xiàn)金置存，而在收入小于支出的時候就形成了現(xiàn)金短缺。企業(yè)必須保留滿足其交易性需要的最低水平的現(xiàn)金額才能使經(jīng)營活動正常進(jìn)行、維持一定的企業(yè)信用。

預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。企業(yè)有時會出現(xiàn)意想不到的開支，現(xiàn)金流量的不確定性越大，預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額也就越大；反之，企業(yè)現(xiàn)金流量的可預(yù)測性強(qiáng)，預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額則可以小些。 在實行集中管理的情況下，子公司只需向母公司提供自身經(jīng)營情況的報告，由母公司統(tǒng)一進(jìn)行分析和預(yù)測，所有的預(yù)防性現(xiàn)金由母公司實行集中管理。但是如果實行分散財務(wù)管理權(quán)，那么就可以由各子公司自行決定相應(yīng)的預(yù)防性的現(xiàn)金庫存量。

投機(jī)性需要是指置存現(xiàn)金用于不尋常的購買機(jī)會，例如遇到廉價原材料或其他資產(chǎn)供應(yīng)的機(jī)會，便可利用手頭現(xiàn)金大量購入；或在適當(dāng)時機(jī)購入價格有利的股票和其他有價證券來投機(jī)獲利等等。在跨國企業(yè)中，子公司一般只是一個利潤中心，而不是投資中心，因此作為子公司而言，無需滯留投機(jī)所需的現(xiàn)金。

企業(yè)現(xiàn)金持有量過多過少都不利于企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。若現(xiàn)金持有量過少，缺乏必要的現(xiàn)金就不能應(yīng)付日常業(yè)務(wù)所需而使企業(yè)蒙受損失或為此付出的代價。由此造成的損失稱為短缺現(xiàn)金成本。若現(xiàn)金持有量過多，也會發(fā)生成本，就是現(xiàn)金留作它用的機(jī)會成本。由于置存現(xiàn)金使得企業(yè)不得不放棄了其他高收益的投資。

目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定

現(xiàn)金管理的目的就是要使持有現(xiàn)金的成本最低而效益最大。目標(biāo)現(xiàn)金余額又稱為最佳現(xiàn)金持有量，其確定要在持有過多現(xiàn)金產(chǎn)生的機(jī)會成本與持有過少現(xiàn)金而帶來的短缺成本之間進(jìn)行權(quán)衡。

與現(xiàn)金持有量有關(guān)的成本主要包括：

第一，持有現(xiàn)金的機(jī)會成本，即持有現(xiàn)金所放棄的報酬（機(jī)會成本），通常按有價證券的利息率計算。它與現(xiàn)金持有量呈同方向變化。

第二，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本，即將有價證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的交易成本，如經(jīng)紀(jì)人費(fèi)用、捐稅及其他管理成本。假設(shè)這種交易成本與交易次數(shù)有關(guān)，交易次數(shù)越多，成本就越高。它與現(xiàn)金持有量呈反方向變化。

第三，短缺成本，是指因缺少必要的現(xiàn)金，不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開支所需而發(fā)生的喪失購買機(jī)會、造成信用損失和得不到折扣等成本。它與現(xiàn)金持有量呈反方向變化。

第四，管理成本，即企業(yè)持有現(xiàn)金所發(fā)生的管理費(fèi)用，如管理人員工資、安全措施費(fèi)等。管理成本是一種固定成本，它與現(xiàn)金持有量之間沒有明顯的比例關(guān)系。

從圖中我們很清楚地就能看到現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會成本就越高，但短缺成本或轉(zhuǎn)換成本就越低；現(xiàn)金持有量越小，機(jī)會成本也越小，但短缺成本或轉(zhuǎn)換成本就越高。