黨的十九大報告要求，“深化金融體制改革，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發(fā)展。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場化改革。健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線”。這是對金融領(lǐng)域的根本要求，是指導(dǎo)金融改革發(fā)展穩(wěn)定的行動指南，是做好新時代金融工作的根本遵循。

近日，新華網(wǎng)“十九大精神進企業(yè)”報道記者走進金融領(lǐng)域，對話北京金長川資本管理有限公司董事長劉平安博士。

新華網(wǎng)：十九大報告站位高遠(yuǎn)、主題鮮明、思想深邃，具有劃時代的里程碑意義。報告提出，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力。您如何看待金融和實體經(jīng)濟兩者之間的關(guān)系？

劉平安：十九大報告明確指出，深化金融體制改革，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，促進多層次資本市場健康發(fā)展。

我們只有正確地理解和把握了金融和實體經(jīng)濟的關(guān)系，才能夠真正深化金融體制改革，才能夠緊緊抓住金融改革的根本目標(biāo)，以及選擇合適的金融市場改革路徑。金融的本質(zhì)就是為實體經(jīng)濟服務(wù)。離開這一本質(zhì)來談金融，金融就成了無源之水，無本之木。

現(xiàn)代市場經(jīng)濟就是金融經(jīng)濟。市場經(jīng)濟中需要的各種生產(chǎn)要素，包括勞動力、土地、自然資源和技術(shù)等，進入市場交易都是以貨幣進行計價和交易的。如果沒有貨幣和金融的出現(xiàn)和發(fā)展，我們可能還處在“物物”交換的原始社會，而不是信用高達(dá)發(fā)達(dá)的現(xiàn)代金融經(jīng)濟社會。貨幣和金融的出現(xiàn)，是生產(chǎn)力發(fā)展的必然結(jié)果。另一方面，金融和金融市場的發(fā)展也會反過來促進生產(chǎn)力的發(fā)展，因為貨幣除了基本的計價和交易功能外，其定價功能，以及產(chǎn)業(yè)資源的整合功能大大地促進了整個經(jīng)濟體效率的提升。經(jīng)濟的發(fā)展是各種生產(chǎn)要素通過市場化方式進行組合以不斷創(chuàng)造生產(chǎn)力的過程。貨幣、金融、金融市場和金融體系促進了各種生產(chǎn)要素高效率的組合和交易。從這個意義上說，現(xiàn)代市場經(jīng)濟離不開金融及金融市場和金融體系。但貨幣和金融這并不能代替生產(chǎn)力發(fā)展的各種生產(chǎn)要素本身，包括勞動力、土地、自然資源和技術(shù)等資源要素。如果我們把整個經(jīng)濟當(dāng)成是人的身體的話，那么金融市場和金融系統(tǒng)就好比是人身上的血液循環(huán)系統(tǒng)。血液循環(huán)系統(tǒng)對人身體固然重要，但并不能代替人的身體本身。這就是我們理解的金融和實體的關(guān)系。

新華網(wǎng)：未來金融改革發(fā)展的方向是回歸本源、強化監(jiān)管。您認(rèn)為如何平衡兩者之間的關(guān)系？

劉平安：十九大報告指出，“深化金融體制改革，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力。”未來金融體制改革的方向是回歸本源，即增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，提高服務(wù)實體經(jīng)濟的效率，但同時要強化監(jiān)管，以免金融“脫實向虛”。

目前中國金融市場由于體制和機制等問題，市場效率不高是不爭的事實，主要表現(xiàn)在：一是金融市場結(jié)構(gòu)不合理，間接融資體系的比例過高，直接融資體系比例過低。不管是從宏觀層面上看，還是從微觀層面上看，經(jīng)濟金融的杠桿率很高，經(jīng)濟面臨系統(tǒng)性金融風(fēng)險；二是由于以上金融市場結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致金融市場對創(chuàng)新經(jīng)濟不能提供很好的金融支持，支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的金融市場基礎(chǔ)沒有很好地建立起來，產(chǎn)業(yè)資源的并購重組并不能通過金融市場有效進行。為此，今后整個金融發(fā)展改革的方向就是要提高直接融資比重，降低杠桿率，在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建一個支持創(chuàng)新和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個強大金融市場體系。但在發(fā)展和創(chuàng)新金融市場的同時，要強化金融監(jiān)管，把金融市場規(guī)制放在市場建設(shè)的首位，打擊各種金融違法違規(guī)行為，防止金融自由化過度，以避免2008年全球性金融危機的發(fā)生。平衡好發(fā)展和監(jiān)管這一對矛盾。不能只要發(fā)展，不要監(jiān)管。也不能只要監(jiān)管，從而阻礙發(fā)展。把握好這個原則就是要把法律和制度建設(shè)放在市場建設(shè)的首位。

新華網(wǎng)：十九大報告指出，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。您認(rèn)為如何構(gòu)建金融市場的風(fēng)險管理體系？

劉平安：十九大報告明確指出，健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。我們認(rèn)為，目前的系統(tǒng)性金融風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下幾個方面：一是金融體系的杠桿率太高，導(dǎo)致金融體系面臨系統(tǒng)性金融風(fēng)險；二是金融市場的各個子市場（包括銀行、證券、保險和信托）的協(xié)調(diào)監(jiān)管體系沒有有效建立起來，以及監(jiān)管能力不足，監(jiān)管套利行為嚴(yán)重；三是影子銀行、非法集資行為嚴(yán)重，擾亂了正常的金融市場秩序，蘊含了巨大的系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

對于以上風(fēng)險，黨和政府十分重視，在深化金融市場改革的同時，也強化了金融監(jiān)管。對于以上系統(tǒng)性金融風(fēng)險，采取的主要措施應(yīng)該有：一是大力發(fā)展證券市場等直接融資市場，提高直接融資比重，使金融市場的市場結(jié)構(gòu)合理化，降低杠桿率。近年來采取的措施是大力發(fā)展新三板市場以及私募股權(quán)資本市場（PE）。取得了顯著成效。二是為了協(xié)調(diào)銀行、證券、保險和信托市場的監(jiān)管體系，成立了國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會。這是中國金融市場協(xié)調(diào)監(jiān)管最有力的措施。三是對于影子銀行和非法集資行為，銀監(jiān)會和中國證券投資基金協(xié)會都采取了大量監(jiān)管措施。比如，銀監(jiān)會對于私募基金設(shè)立的配資行為進行嚴(yán)加監(jiān)管。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會對私募基金的設(shè)立、信息披露等行為提出較高要求等。這些監(jiān)管方向無疑都是正確的。

新華網(wǎng)：十九大報告指出，創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的戰(zhàn)略支撐。在創(chuàng)新方面做了哪些嘗試？取得了什么成果？

劉平安：北京金長川資本管理有限公司是對創(chuàng)新企業(yè)進行投資的專業(yè)風(fēng)險投資管理機構(gòu)，并且專注于新三板創(chuàng)新企業(yè)的投資。我們堅定地認(rèn)為，新三板是中國國家創(chuàng)新戰(zhàn)略的金融市場重要支撐，是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的金融市場重要基礎(chǔ)，是中國資本市場市場化改革的突破口。基于以上認(rèn)知，金長川資本專注于新三板擬掛牌企業(yè)和掛牌企業(yè)的股權(quán)投資。目前我們管理了多只創(chuàng)投基金，管理規(guī)模近20億人民幣，投資數(shù)十家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。投資方向主要是文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)、以云計算和大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的人工智能產(chǎn)業(yè)，以及代表經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的智能制造產(chǎn)業(yè)。