22日凌晨1點(diǎn)多，分眾傳媒（NASDAQ：FMCN，下稱“分眾”）副總裁嵇海榮正躺在床上看書(shū)，燈光透著暖意，像無(wú)數(shù)個(gè)平常的夜晚一樣，他很快就會(huì)入睡。

“我們的股價(jià)到九塊了 ”分眾董事長(zhǎng)兼CEO江南春的電話打破了寧謐。由不得嵇海榮反應(yīng)，做空基金渾水研究（Muddy Waters Research，下稱“渾水”）“偷襲”分眾的消息已經(jīng)擺到了眼前。

1時(shí)16分，江南春在微博上還在驚嘆美股下跌，一個(gè)多小時(shí)后他再次發(fā)微博，未點(diǎn)名指責(zé)了渾水公司；23日早晨9時(shí)許，江南春已經(jīng)返回辦公室召集各部門(mén)負(fù)責(zé)人急尋對(duì)策。

當(dāng)天下午，江南春坐在分眾位于上海的內(nèi)地總部辦公室接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)，并未流露出怒火。

“我們歡迎批評(píng)，但不會(huì)容忍造謠。”對(duì)于渾水這個(gè)中概股狙擊手的突然襲擊，江南春一一回?fù)簟?/p>

談及自己與其他管理層，他并不諱言過(guò)去幾年犯過(guò)許多錯(cuò)誤，尤其是收購(gòu)上。

在這個(gè)流淌著文學(xué)血液的傳媒先鋒的回憶里，青春并不都是美好的。

江南春告訴本報(bào)記者，分眾的“青春氣質(zhì)”給了他很強(qiáng)烈的擴(kuò)張欲望，出現(xiàn)許多失敗案例。3年來(lái)，自己一直沒(méi)有停止反思，當(dāng)初收購(gòu)太過(guò)于追求“性感概念”了，屬于價(jià)值觀錯(cuò)誤，公司必須重回基本面，聚焦主業(yè)。

剛剛過(guò)去的48小時(shí)，對(duì)江南春和分眾來(lái)說(shuō)，這是一場(chǎng)保衛(wèi)戰(zhàn)。

截至發(fā)稿時(shí)，分眾股價(jià)周三開(kāi)盤(pán)后再度回升逾1.5%。

準(zhǔn)備打仗反擊

與分眾發(fā)布亮麗三季報(bào)僅隔一個(gè)周末，渾水突然拋出報(bào)告稱，分眾存在夸大LCD網(wǎng)絡(luò)覆蓋面、通過(guò)虛假或問(wèn)題并購(gòu)及財(cái)務(wù)操作進(jìn)行內(nèi)部人交易并侵害投資者利益等行為。

嵇海榮回憶說(shuō)，當(dāng)時(shí)江南春已告知他是渾水襲擊了分眾。通話間，嵇海榮聽(tīng)到江南春的另一個(gè)手機(jī)一直在響，投資者紛紛前來(lái)詢問(wèn)。

與此同時(shí)，更多的質(zhì)詢電話涌向分眾IR（投資者關(guān)系）部門(mén)。

江南春所說(shuō)的“股價(jià)到九塊了”即是美國(guó)時(shí)間21日分眾股價(jià)“雪崩”的縮影。

22日1時(shí)16分，江南春在微博上發(fā)出了第一聲吶喊：“美國(guó)市場(chǎng)真是令人無(wú)法理解，越優(yōu)質(zhì)的公司跌越多 ”

2時(shí)56分，微博更新：“這種到處造謠、聯(lián)手做空基金惡意圖利的人，為什么沒(méi)人告他們呢？這些人應(yīng)該得到法律的懲處?。?！”

在和嵇海榮的通話中，江南春明確：“明天九點(diǎn)開(kāi)會(huì)，準(zhǔn)備打仗反擊。”

“我的第一反應(yīng)是，渾水怎么會(huì)找上我們。”嵇海榮對(duì)本報(bào)記者表示。

接完電話，他再次坐到電腦前，開(kāi)始翻查渾水的詳細(xì)報(bào)告，草擬第二天與媒體溝通的計(jì)劃直到凌晨3時(shí)。

這一夜，與嵇海榮一樣，分眾CFO、財(cái)務(wù)總監(jiān)、IR負(fù)責(zé)人等一眾高管都接到了江南春的電話。

刷新鍵幾乎按爛

天亮了，分眾盤(pán)中三次觸發(fā)熔斷機(jī)制，收盤(pán)暴跌39.49%，創(chuàng)下52周新低，僅一個(gè)交易日，分眾市值蒸發(fā)13.6億美元。

22日上午9時(shí)許，江南春和一眾高管開(kāi)始會(huì)商。十分鐘內(nèi)，業(yè)務(wù)部門(mén)將被質(zhì)疑的LCD屏幕總數(shù)和分布資料整理呈上，各部門(mén)也分別匯報(bào)了初步的回應(yīng)計(jì)劃 方案。

這場(chǎng)會(huì)議開(kāi)了近一個(gè)小時(shí)，厘清了分眾的反擊思路，分眾開(kāi)始對(duì)渾水質(zhì)疑的收購(gòu)案和資產(chǎn)減值問(wèn)題進(jìn)行復(fù)核。

參會(huì)的數(shù)位分眾高管說(shuō)，江南春再度明確了前一晚提及的觀點(diǎn)：當(dāng)晚出公告正面直接反擊，并將于下午先發(fā)出一份中文聲明解釋回應(yīng)。

江南春幾乎全天都在辦公室里接打電話，第一時(shí)間與主要股東如復(fù)星國(guó)際(00656.HK，下稱“復(fù)星”)等交換意見(jiàn)。

22日午后，梳理歷史資產(chǎn)收購(gòu)、處理案的工作陸續(xù)進(jìn)展，一份份整理完的資料遞到江南春面前?；谶@些復(fù)核工作，下午3時(shí)后，分眾第一份中文聲明由江南春口述起草。

17時(shí)40分左右，分眾向媒體發(fā)出江南春確認(rèn)完的中文聲明。

當(dāng)晚，分眾宣布，將依照先前公布的計(jì)劃繼續(xù)回購(gòu)股票。此外，江南春也將購(gòu)買(mǎi)1100萬(wàn)美元的分眾股票。

然而，外界仍在等待著分眾的完全版回應(yīng)。分眾公關(guān)部一位員工說(shuō)，她守在官方網(wǎng)頁(yè)面前不斷刷新，電腦鍵盤(pán)F5幾乎被按爛了。她的QQ簽名是一句歌詞：所有的光芒都向我涌來(lái)，所有的氧氣都被我吸光。她說(shuō)，這很能描述這一天的狀態(tài)。

接近21時(shí)，分眾發(fā)布公告，回?fù)魷喫|(zhì)疑。美股開(kāi)盤(pán)前，分眾舉行投資者電話會(huì)議。

扒著盒飯開(kāi)會(huì)

當(dāng)天晚間，分眾“參戰(zhàn)”部門(mén)員工22時(shí)30分后陸續(xù)下班，嵇海榮在辦公室與媒體溝通直到23時(shí)30分才離開(kāi)。

他告訴本報(bào)記者，江南春留到了23日凌晨，此前他還在不斷接待訪客。

不斷的電話會(huì)議間隙，江南春扒著公司阿姨燒的盒飯，另有幾位高管則全天都忘記了吃飯。“這一天過(guò)得太快了，甚至比當(dāng)年IPO時(shí)還要緊張。”一位分眾高管說(shuō)。

美股再次開(kāi)盤(pán)，這一夜，復(fù)星和江南春本人火速入場(chǎng)分別斥資1035萬(wàn)美元、1100萬(wàn)美元增持分眾股票。當(dāng)天，分眾收盤(pán)大漲14.71%，報(bào)收于17.70美元。

“這在意料之中，但我們還沒(méi)有收復(fù)失地。”嵇海榮告訴本報(bào)記者。

昨天上午9點(diǎn)，分眾高層再度開(kāi)會(huì)。下午，他們確定了第三方調(diào)研機(jī)構(gòu)的人選。

江南春告訴本報(bào)，分眾無(wú)法阻止外部質(zhì)疑，更無(wú)法保證股價(jià)不會(huì)下跌，但從一些波折中走出的分眾，不會(huì)改變既定的聚焦戰(zhàn)略，狙擊會(huì)讓分眾的商業(yè)模式更加堅(jiān)定。

“2009年1月我就重回CEO崗位了，我相信，我比許多人有更多反思，有更多痛感。”他說(shuō)，未來(lái)3年，分眾也將聚焦主業(yè)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性成長(zhǎng)。一些投資者在分眾身上遭遇的損失，他期望能借此彌補(bǔ)回來(lái)。

分眾的一天（22日）

22日

1時(shí)多： 江南春開(kāi)始群電高管應(yīng)戰(zhàn)

2時(shí)56分： 江南春微博吶喊以三個(gè)感嘆號(hào)收尾

早晨9時(shí)許： 江南春返回辦公室召集開(kāi)會(huì)

15時(shí)后： 第一份中文聲明由江南春口述起草

16時(shí)許： 分眾副總裁嵇海榮接受網(wǎng)絡(luò)訪談

17時(shí)40分左右： 聲明發(fā)出

當(dāng)晚： 分眾宣布，將依照先前公布的計(jì)劃繼續(xù)回購(gòu)股票。

江南春也將購(gòu)買(mǎi)1100萬(wàn)美元的分眾股票

21時(shí)前后： 發(fā)布公告回?fù)糍|(zhì)疑，美股開(kāi)盤(pán)前，舉行投資者電話會(huì)議