對 創(chuàng)業(yè)板 公司提出的股權(quán)激勵方案，市場有觀點認為是給公司高管“送紅包”。有望成為創(chuàng)業(yè)板首個實施股權(quán)激勵計劃的公司合康變頻董秘王冬9日接受中國證券報記者專訪，他認為創(chuàng)業(yè)板公司高科技、輕資產(chǎn)等特征使它們更需要股權(quán)激勵。行權(quán)門檻的高低要綜合公司規(guī)模、行業(yè)成 長性等綜合判斷。對合康變頻來說，股權(quán)激勵方案經(jīng)過了精心考慮和設(shè)計，要達到門檻“很有壓力”。

 

　　　要留住核心人才

　　　中國證券報：包括合康變頻在內(nèi)的越來越多的創(chuàng)業(yè)板公司提出了股權(quán)激勵方案，請問主要目的是什么？和其他一些創(chuàng)業(yè)板 上市 公司相比，合康變頻持有原始股份的人數(shù)不多，為什么公司在上市后才提出股權(quán)激勵方案？

　　　王冬：我們希望通過推行股權(quán)激勵，讓公司員工和企業(yè)、股東的利益趨向一致并且分享企業(yè)未來發(fā)展的成果。這一點上，創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)激勵的目的和其他公司相比沒什么差異。從全世界范圍來看，對于高成長且處于初創(chuàng)階段的企業(yè)來說，股權(quán)激勵是一種通行做法，也被證明有較大正面作用。

　　　合康變頻作為一家高成長的高科技企業(yè)，整個行業(yè)有一定成長性，我們留住人才的動力更大。此前，由于創(chuàng)業(yè)板推出的速度超過預期，我們在上市前來不及完成核心員工的普遍持股，所以持股的管理層及員工比較少。這次進行股權(quán)激勵，一是說明公司高管、員工對公司未來成長性有信心，二是為了讓更多員工能分享到未來企業(yè)成長的成果，安下心來更加努力工作，實現(xiàn)與企業(yè)共同長期發(fā)展。總之，我們的想法就是要留住核心人才并吸引更多人才，實現(xiàn)公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。這對公司股東包括中小股東而言，也是非常有利的。

　　　中國證券報：相比主板和中小板公司，您如何看待創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)激勵的重要性？

　　　王冬：我認為創(chuàng)業(yè)板公司對股權(quán)激勵這種激勵方式更加看重。主板和中小板公司不論是商業(yè)模式成熟度還是擁有的資源等各方面相對于創(chuàng)業(yè)板公司來說都有相對優(yōu)勢，它們對人才的依賴性與創(chuàng)業(yè)板公司相比還是有所差異。

　　　從發(fā)展階段來看，當前很多創(chuàng)業(yè)板公司正在利用募集資金進行產(chǎn)能擴張，募集資金的使用是否到位是公司能否實現(xiàn)高成長的重要因素之一。此時，公司非常需要留住人才、吸引人才。從這個角度看，創(chuàng)業(yè)板公司很需要推行股權(quán)激勵。對于合康變頻來說，公司的發(fā)展由最重要的兩頭來推動，一頭是研發(fā)一頭是 銷售 ，所以這次股權(quán)激勵對象也主要圍繞這部分核心團隊成員。

　　　行權(quán)門檻并不低

　　　中國證券報：從合康變頻股權(quán)激勵行權(quán)條件來看，指標之一是以2009年凈利潤為固定基數(shù)，公司在2010年至2013年凈利潤年復合增長率達到或超過30%。此前市場上有一些聲音，認為創(chuàng)業(yè)板公司的行權(quán)條件定的較低，有為高管“送紅包”的嫌疑，您怎么看待這個問題？

　　　王冬：對于合康變頻來說，要完成這些指標非常有挑戰(zhàn)性。凈利潤年復合增長率達到或超過30%，是在扣除了每年行權(quán)成本攤銷之后得出的數(shù)據(jù)。如果不扣除則每年凈利潤復合增長率要接近50%，并且要連續(xù)四年完成該指標，這對公司而言非常不容易。這幾年公司發(fā)展速度非常快，2009年合康變頻凈利潤已經(jīng)超過7000萬元，以此為基數(shù)要求持續(xù)每年接近50%的高成長，對我們這種競爭激烈的 制造業(yè) 公司而言，已經(jīng)很有挑戰(zhàn)性了。

　　　個人認為，在衡量創(chuàng)業(yè)板公司行權(quán)指標時，不能以絕對數(shù)字一刀切看待。如果公司在上市之前規(guī)模比較小，凈利潤比較少，而所處的行業(yè)增長速度又非常快，則可以設(shè)立相對高的指標。反之，一些企業(yè)本身基數(shù)已經(jīng)很大，且所處的行業(yè)增速較慢，則完成相同指標的難度并不一樣。所以，市場要具體個案具體分析，根據(jù)企業(yè)規(guī)模、企業(yè)所處的行業(yè)、宏觀經(jīng)濟環(huán)境和宏觀政策等來綜合衡量。