
馬云
上市
公司阿里巴巴B2B公司提出私有化要約。至此,阿里巴巴私有化進(jìn)入新階段。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,馬云此舉在下一盤很大的棋,其目標(biāo)在于謀求對阿里巴巴集團(tuán)的絕對控制權(quán),以后集團(tuán)有可能集體上市。博客中國創(chuàng)始人方興東預(yù)測,未來阿里整體上市將超越今日的Facebook,創(chuàng)造互聯(lián)網(wǎng)融資新紀(jì)錄。馬云可成為“全球互聯(lián)網(wǎng)第一梟雄”。
股價復(fù)牌大漲四成
13.5港幣的收購價與2007年阿里巴巴B2B公司的上市價剛好持平,較2月9日停牌前的最后60個交易日的平均收盤價格溢價60.4%,比最后10個交易日平均收盤價溢價55.3%。阿里巴巴B2B公司股價昨天高開后窄幅震蕩,全天漲42.7%,報13.20港元,換手3.60%,成交23.68億港元。這個成交金額僅次于四年前剛上市期間。
阿里巴巴的收購溢價超出了多家機(jī)構(gòu)預(yù)期,此前,多家分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為,溢價范圍應(yīng)在25%-30%之間。2月15日,盛大網(wǎng)絡(luò)私有化時其注銷價格比停牌前一日收盤價格溢價23.5%。
阿里巴巴B2B還公布了2011年第四季度及全年業(yè)績,2011年營業(yè)收入同比增長15.5%至64.2億元人民幣,凈利潤同比增長16.6%至17.1億元人民幣。
馬云在發(fā)給阿里巴巴員工的郵件中這樣解釋了這次私有化:“隨著國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的進(jìn)一步嚴(yán)峻,特別是中小企業(yè)在面臨原材料、匯率、勞動力成本等巨大壓力下,B2B的業(yè)務(wù)模式面臨著巨大的挑戰(zhàn),需要加快轉(zhuǎn)型和升級。”“局部的小調(diào)整已經(jīng)沒有辦法對B2B進(jìn)行根本性的完善。正是出于以上的思考,出于對B2B股東負(fù)責(zé),促使我們下決心把B2B私有化,對業(yè)務(wù)進(jìn)行全面的調(diào)整、變革 和升級,以期更好地服務(wù)我們的客戶。”
對于這個收購價格,馬云說:“我們上市的時候只融了17億美金,但私有化要花出去20多億美金,看起來是個賠本的生意,有人建議我們可以用低一點(diǎn)的價格把股票買回來。但這不是阿里巴巴的風(fēng)格。”
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回報率低遭質(zhì)疑
雖然馬云對13.5港幣的收購價感到滿意,但這仍然成為爭議焦點(diǎn)。
2007年阿里巴巴上市時恒生指數(shù)30000點(diǎn),目前僅有22000點(diǎn),阿里巴巴股價在2007年11月30日最高漲到每股39.7港元,在2008年11月28日最低則跌到4.3元。
有人算了一筆賬,阿里巴巴上市四年分紅0.44港元,相當(dāng)于3.25%的收益。但當(dāng)時人民幣兌換港幣的匯率1∶0.97,如今是1:0.81。
有網(wǎng)民稱:“17億美元用5年,金融危機(jī)銀根緊縮的5年,之后在經(jīng)濟(jì)前景轉(zhuǎn)暖的情況下支付3億美元利息,還本付息。這樣的美事,有幾個資本家能做到?馬云做到了。”專欄作家知名評論人士程苓峰認(rèn)為,2007年的13.5港元按10%通脹率現(xiàn)在值20港元,阿里不給利息白白借錢花,就算除去股息也賺6港元。
互聯(lián)網(wǎng)分析師3Wcoffee發(fā)起人許單單認(rèn)為:“20億買回來投資者還是虧很多的,看看同期百度騰訊為投資者賺十倍 。”
而且,馬云本人還曾在2009年以21港元套現(xiàn)1300萬股。私有化涉及的股份將包括馬云直接持有的0.30%股份,若私有化獲通過,他可套現(xiàn)2.07億港元。
中小股民包括長期持有股票的阿里員工和股東都成了冤大頭,2007年最高位追入阿里的投資者,如一直持股累計損失達(dá)66%。不過,他們面對的現(xiàn)實(shí)是,如果私有化不成功則股價會大幅下跌打回原形,訊匯證券董事總經(jīng)理沈振盈預(yù)期,大多機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該會接受這一私有化的價格,散戶“可以趁機(jī)拋售股票。”
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意在爭奪控制權(quán)
雖然阿里巴巴公告稱“本次私有化與雅虎交易沒有相關(guān)性,也不互為前提。私有化是否成功都不會影響其與美國雅虎正在進(jìn)行的談判”,但“關(guān)門打虎”還是業(yè)內(nèi)人士對此次私有化給予最多的評論。
2005年雅虎用了10億美元外加雅虎中國,獲得了阿里巴巴集團(tuán)40%的股權(quán)。根據(jù)雙方協(xié)議,5年后雅虎在阿里巴巴董事會席位將從一個增至兩個,投票權(quán)也從35%增至39%,成為阿里巴巴第一大股東。馬云的統(tǒng)治地位隨時有可能遭到動搖,這是他無法接受的。特別是江河日下的雅虎屢屢傳出被收購消息,如果被出售給Ebay對馬云來說更是一場災(zāi)難。
申銀萬國分析稱,目前雅虎欲減持其所持有的25%阿里巴巴股權(quán),市場估值120億美元。阿里巴巴集團(tuán)欲以“現(xiàn)金+資產(chǎn)”的形式回購。
也有分析師從賬面上分析后指出,阿里巴巴集團(tuán)有可能用阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)的27%流通股股權(quán)作為資產(chǎn)加上大量現(xiàn)金去置換雅虎持有的阿里巴巴集團(tuán)25%股權(quán)。交易后使得馬云及其管理層在集團(tuán)中擁有約56%的股權(quán)。
不管何種方式,“現(xiàn)金+資產(chǎn)”置換股權(quán)似乎勢在必行,而私有化之后有利于這一工作順利進(jìn)行。
DCCI互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心創(chuàng)始人胡延平表示,“作為上市公司,又身為雅虎的第一大股東,很多信息是必須對外披露的,一旦私有化,就可以內(nèi)部問題內(nèi)部解決了。”
方興東也表示,“私有化之后一不需要追求短期利潤,二是回購等大事不需要對外公告,自己關(guān)門操作方便多了。”
馬云或成
“第一梟雄”
正如馬云在郵件中所言,B2B業(yè)務(wù)曾作為整個集團(tuán)的旗艦做出了非凡的貢獻(xiàn),但其業(yè)務(wù)模式面臨著巨大的挑戰(zhàn),需要加快轉(zhuǎn)型和升級。他曾表示:“阿里巴巴(B2B)是大哥,是個泥腿子,弟弟妹妹們上學(xué)都靠他來供;淘寶是妹妹,可以拿著大哥給的錢買花裙子,已經(jīng)初中畢業(yè),將來要念復(fù)旦大學(xué);老三是支付寶,才上小學(xué),但它最有志氣,要在未來扛起養(yǎng)家的重?fù)?dān),大哥決定不惜一切代價供他上美國的哈佛。”
方興東認(rèn)為,馬云的根本目的就是為了讓阿里這盤失去控制權(quán)的大棋局重新回到自己的掌控之中,為了重新獲得控制權(quán),馬云祭出“智取支付寶、B2B私有化、回購雅虎股份”三大奇招。他預(yù)測,未來阿里整體上市將超越今日的Facebook,創(chuàng)造互聯(lián)網(wǎng)融資新紀(jì)錄,“全球互聯(lián)網(wǎng)第一梟雄將在中國誕生。”