股權(quán)結(jié)構(gòu)如同汽車底盤

也許受中國(guó)文化的影響，中國(guó)人不大擅長(zhǎng)親兄弟明算賬，而股權(quán)本身又有一些抽象，所以在大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者的知識(shí)架構(gòu)里股權(quán)幾乎是空白，反映到現(xiàn)實(shí)中就是很多老板的股權(quán)運(yùn)用和分配遠(yuǎn)沒(méi)有生意做得好。

商業(yè)模式錯(cuò)了，可以推翻重來(lái)，而股權(quán)結(jié)構(gòu)錯(cuò)了就沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。一輛汽車好壞，最關(guān)鍵的要看它的底盤和發(fā)動(dòng)機(jī)，如果這兩個(gè)部件不好，這輛車基本上就是廢的。沒(méi)有底盤或底盤不結(jié)實(shí)，車再漂亮也沒(méi)有用，跑著跑著就會(huì)車毀人亡。股權(quán)結(jié)構(gòu)就是企業(yè)的底盤，目的是讓創(chuàng)始人對(duì)這家企業(yè)有基本的、足夠的控制權(quán)，避免企業(yè)做大以后創(chuàng)始人被趕出來(lái)。當(dāng)年的喬布斯、新浪網(wǎng)創(chuàng)始人王志東，就是因?yàn)楣蓹?quán)沒(méi)設(shè)計(jì)好自己被趕出來(lái)了。還有后來(lái)雷士照明的吳長(zhǎng)江、1號(hào)店的于剛、汽車之家的李想，都是因?yàn)閯傞_始創(chuàng)業(yè)時(shí)控制權(quán)的設(shè)計(jì)出了致命的錯(cuò)誤，不僅創(chuàng)始人全盤皆輸，也在一定程度上影響了企業(yè)的發(fā)展。

喬布斯是絕對(duì)的商界奇才，卻也曾栽倒在錯(cuò)誤的股權(quán)設(shè)計(jì)上。蘋果最初上市時(shí)，幾個(gè)股東的股權(quán)比例是3∶3∶3∶1，喬布斯是其中的一個(gè)3，從這個(gè)比例可以看出喬布斯當(dāng)初對(duì)蘋果是沒(méi)有足夠的控制權(quán)的，連否決權(quán)也沒(méi)有，那么被趕出來(lái)也就是必然的結(jié)果。沒(méi)有了喬布斯的蘋果一度瀕臨絕境，直到喬布斯重返才使蘋果絕境逢生，再度輝煌，而在中國(guó)，股權(quán)設(shè)計(jì)錯(cuò)誤的企業(yè)和創(chuàng)始人大多數(shù)就沒(méi)有這么幸運(yùn)。所以做好股權(quán)設(shè)計(jì)、保護(hù)好創(chuàng)始人對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，對(duì)企業(yè)的發(fā)展是至關(guān)重要的。

股權(quán)是企業(yè)栽下的梧桐樹

現(xiàn)在的社會(huì)早已告別了單打獨(dú)斗的時(shí)代，越來(lái)越多的老板意識(shí)到合作的重要性，越來(lái)越多的人愿意參與到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為中，越來(lái)越多的企業(yè)希望找到優(yōu)秀的人才共謀發(fā)展，這是時(shí)代的進(jìn)步，也是對(duì)人性的尊重。

吸引合伙人。合伙人是目前普遍被大家認(rèn)可的非常重要的合作方式，很多企業(yè)都在用，尤其是創(chuàng)業(yè)之初。當(dāng)萬(wàn)科不再采用經(jīng)理人制而是采用事業(yè)合伙人制，那是萬(wàn)科戰(zhàn)略上的改變，當(dāng)七個(gè)頂尖級(jí)人物成就了小米的時(shí)候，你有沒(méi)有想過(guò)是什么吸引了他們加入？有時(shí)候合伙人選擇的好壞會(huì)直接影響公司的成敗，所以選對(duì)合伙人很重要。合伙人看重的是公司的發(fā)展前景，更看重股權(quán)設(shè)計(jì)是否合理，未來(lái)的個(gè)人收益如何，所以做對(duì)股權(quán)設(shè)計(jì)更重要，好的股權(quán)設(shè)計(jì)既能保證合伙人的收益，又能保護(hù)創(chuàng)始人的利益。關(guān)于合伙人的股權(quán)設(shè)計(jì)，我在《創(chuàng)業(yè)老板，你被股權(quán)困住了嗎》這篇文章里有論述?，F(xiàn)在還有一種比較流行的合作方式叫股權(quán)眾籌，特別是內(nèi)部股權(quán)眾籌，也是非常好的吸引合伙人的模式，最典型的案例就是山東餐飲業(yè)的鼎好集團(tuán)旗下的大廠房，已經(jīng)通過(guò)內(nèi)部股權(quán)眾籌了兩家門店，生意火爆。

股權(quán)激勵(lì)。股權(quán)還有一個(gè)重要的作用就是股權(quán)激勵(lì)。上市公司百分之百都在采用股權(quán)激勵(lì)，沒(méi)有上市的公司很多也在用，比如華耐家具、華為，華為用的還都是虛擬股份，但是效果比大家想象的好，也是成就華為的關(guān)鍵措施之一。股權(quán)激勵(lì)尊重了人性，所以能把優(yōu)秀的員工留住，愿意和老板因?yàn)楣餐睦娑士喙裁\(yùn)，是一種雙贏的激勵(lì)方式。

收購(gòu)。企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，總會(huì)遇到一些機(jī)會(huì)可以去收購(gòu)別的企業(yè)來(lái)擴(kuò)張自己的規(guī)模，如果動(dòng)用現(xiàn)金收購(gòu)，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金流方面的壓力；如果用股權(quán)來(lái)收購(gòu)，既不影響現(xiàn)金流又能達(dá)到收購(gòu)企業(yè)的目的，老板心里就會(huì)比較踏實(shí)。

融資。融資有不同的渠道，風(fēng)險(xiǎn)也不同。股權(quán)融資是讓有錢的人、有能力的人成為股東幫助你創(chuàng)業(yè)，正常經(jīng)營(yíng)的情況下基本上沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，而用銀行的錢需要承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，用高利貸的錢風(fēng)險(xiǎn)更大。如果上市融資，還能夠規(guī)范自己的企業(yè)?，F(xiàn)在的股權(quán)眾籌，就是一種通過(guò)股權(quán)融資讓能人來(lái)幫你創(chuàng)業(yè)的模式，成功率就會(huì)提高，前提是要會(huì)分股權(quán)，做好眾籌股權(quán)的設(shè)計(jì)。

股權(quán)在家族企業(yè)中的意義

家族企業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用不容忽視，在如何傳承和永續(xù)經(jīng)營(yíng)方面遇到的麻煩和危機(jī)同樣也是不容忽視的。這是家族企業(yè)必須直面的問(wèn)題，而能夠解決這個(gè)問(wèn)題的最有效的方式就是運(yùn)用好股權(quán)。但是在中國(guó)，很多家族企業(yè)還沒(méi)有意識(shí)到股權(quán)在家族企業(yè)中的作用和意義，有的可能只是一個(gè)擺設(shè)，或者只是用來(lái)分紅，股權(quán)真正的作用被忽視了或者根本不懂。

山西海鑫集團(tuán)落得今天破產(chǎn)重整的局面，很關(guān)鍵的因素是沒(méi)有運(yùn)用股權(quán)，也許在海鑫根本就沒(méi)有股權(quán)的概念，或者股權(quán)的概念讓分紅代替了。見諸媒體的所有報(bào)道都沒(méi)有提及海鑫集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，都在強(qiáng)調(diào)是創(chuàng)始人李海倉(cāng)的父親一個(gè)人拍板決定讓李兆會(huì)接班的。在海鑫遭遇困境的時(shí)候，在李兆會(huì)瘋狂投資資本市場(chǎng)的時(shí)候，海鑫的決策機(jī)構(gòu)在哪里？

家族企業(yè)因?yàn)橛杏H情在，所以創(chuàng)業(yè)初期非常有凝聚力，但是親情往往會(huì)凌駕于理性和規(guī)則之上，一旦遇到非正常變故，企業(yè)就面臨非常大的危機(jī)。每一個(gè)創(chuàng)始人都希望企業(yè)能夠傳承下去，永續(xù)經(jīng)營(yíng)，但是中國(guó)人喜歡分家產(chǎn)，可是當(dāng)個(gè)人分到了家產(chǎn)，企業(yè)也就面臨著分崩離析了，或者股權(quán)分散，控制權(quán)旁落，企業(yè)未來(lái)岌岌可危。

對(duì)家族企業(yè)來(lái)說(shuō)，用股權(quán)做好頂層設(shè)計(jì)，既有約束又有控制，才能保證企業(yè)理性發(fā)展；用股權(quán)做好傳承設(shè)計(jì)，兼顧繼承和發(fā)展，才能避免變故之后的混亂，保證事業(yè)延續(xù)。除此之外還有一個(gè)模式是通過(guò)家族信托傳承財(cái)富，不管未來(lái)出現(xiàn)什么風(fēng)險(xiǎn)，都能保證自己的股權(quán)不被分割，把事業(yè)延續(xù)下去。

從創(chuàng)業(yè)開始，到發(fā)展，到上市，到傳承，都和股權(quán)繞不開，是股權(quán)貫穿著企業(yè)的整個(gè)運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程，起著根本的作用，社會(huì)走到今天，把股權(quán)提升到戰(zhàn)略的高度去對(duì)待，是老板們必須轉(zhuǎn)變的觀念。