又見天量。

　　10月18日，滬深兩市合計(jì)成交4886億元。這一數(shù)字超過(guò)了2007年高峰時(shí)期的成交額4152.59億元，刷新了A股市場(chǎng)日成交額的歷史紀(jì)錄。

　　自10月11日起的8個(gè)交易日里，A股市場(chǎng)每日 都釋放出超過(guò)4000億元的成交量，連創(chuàng)新高。而在不斷刷新的天量成交背后，A股市場(chǎng)正向投資者傳遞一個(gè)信息：熱錢來(lái)了。

　　海外資金提前潛伏

　　美元持續(xù)走弱，人民幣升值預(yù)期加強(qiáng)，這一切都成為海外熱錢流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的理由。

　　國(guó)慶期間，海外市場(chǎng)重新推行量化寬松政策；國(guó)慶節(jié)后，A股迎來(lái)了連續(xù)兩周的暴漲行情。為此，市場(chǎng)猜測(cè)是海外資金涌入推高了A股市場(chǎng)。

　　據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解到，早在6、7月份，海外資金就開始悄無(wú)聲息地潛入中國(guó)。

　　“今年6、7月，人民幣升值的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)，美國(guó)一批金融行業(yè)的投資者就開始將美元兌換成人民幣，這部分資金在國(guó)慶前后都進(jìn)入了A股市場(chǎng)。”一位曾經(jīng)是對(duì)沖基金合伙人的投資者向記者透露，這批投資者普遍是35到45歲，在金融行業(yè)從事資產(chǎn)管理工作。他們預(yù)測(cè)美元會(huì)持續(xù)貶值，而人民幣的升值預(yù)期很強(qiáng)，于是將超過(guò)50%的資金比例兌換成人民幣。

　　據(jù)這位投資者介紹，他接觸的幾位海外投資者的資金規(guī)模都達(dá)數(shù)千萬(wàn)元，主要借助地下錢莊和外貿(mào)公司等一些非正規(guī)的渠道將資金轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)來(lái)購(gòu)買A股。在品種選擇上，他們青睞于“一些估值便宜的藍(lán)籌品種，包括銀行、保險(xiǎn)、汽車、家電等”。

　　這些資金只是熱錢流入的冰山一角。記者在廣東中山采訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)夭簧僭咀鐾赓Q(mào)生意的企業(yè)主也從事類似于地下錢莊的業(yè)務(wù)。

　　“香港、臺(tái)灣等地涌進(jìn)來(lái)的資金特別多，他們認(rèn)為人民幣會(huì)升值，大盤股估值又比較便宜，投資風(fēng)險(xiǎn)小，A股現(xiàn)在遍地是黃金。”中山的一位企業(yè)主告訴記者，每日 提著大筆外匯來(lái)兌換人民幣的人絡(luò)繹不絕。

　　 中國(guó)銀行 (3.50,-0.05,-1.41%) 最新發(fā)布的數(shù)據(jù)也從側(cè)面說(shuō)明了熱錢對(duì)中國(guó)的青睞。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)9月外匯占款新增2896億元人民幣，其中，新增外匯占款同貿(mào)易順差和FDI(外商直接投資)的差額約為1200億元人民幣。而這一數(shù)據(jù)在8月份還不到600億元。

　　由于國(guó)內(nèi)實(shí)施資本管制政策，這些海外熱錢普遍通過(guò)非官方渠道流入，資金規(guī)模無(wú)法準(zhǔn)確衡量。

　　“在海外實(shí)施量化寬松政策、人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈的背景下，熱錢持續(xù)流入是一個(gè)趨勢(shì)。”龍騰資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)吳險(xiǎn)峰說(shuō)，他們更關(guān)心的是資金流入的持續(xù)性，是否會(huì)在短期內(nèi)撤離A股市場(chǎng)。

　　“這些資金短期不會(huì)走，直到人民幣升值結(jié)束。”前述曾在對(duì)沖基金任職的投資者說(shuō)，“今年以來(lái)人民幣兌美元升值幅度達(dá)2.5%，而根據(jù)外資投行的報(bào)告，人民幣在2011年仍將升值7%~8%，三年預(yù)計(jì)累計(jì)升值20%。”這些因素促使很多海外資金想盡辦法進(jìn)入國(guó)內(nèi)投資人民幣資產(chǎn)，其中流動(dòng)性好的A股成為其投資首選。

　　樓市資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市

　　除海外涌入的熱錢，原本投資國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)的一批資金，被認(rèn)為是推動(dòng)A股上漲的又一個(gè)巨量資金來(lái)源。

　　人稱唐叔的職業(yè)炒樓客唐向東，是深圳一家地產(chǎn)中介的老板，在珠三角直接或間接控制著近百套房產(chǎn)。

　　“珠三角大部分專門投資房地產(chǎn)，職業(yè)或半職業(yè)炒樓客還沒有大變動(dòng)。”唐向東向記者表示。

　　但他認(rèn)為，一些把樓市看成儲(chǔ)蓄罐，或者防通脹產(chǎn)品的投資者反而會(huì)“棄樓轉(zhuǎn)股”。

　　“我的客戶中就有不少這樣的人。”唐叔表示，他認(rèn)識(shí)一個(gè)原本做陶瓷生意的，去年年中陸續(xù)通過(guò)他投入了近1億元資金在廣州、深圳、珠海的樓市中。但就在今年8、9月，他逐漸把房產(chǎn)都賣掉，“據(jù)說(shuō)現(xiàn)在資金已經(jīng)進(jìn)入股市。”唐叔表示。

　　通過(guò)唐向東，記者聯(lián)系上了這個(gè)陳姓的陶瓷生意人。“現(xiàn)在已經(jīng)把80%的資金投入股市，只在珠海持有幾套房產(chǎn)。”他說(shuō)。按其比例計(jì)算，他在股市上的資金大約在8000萬(wàn)元左右。

　　“股市我也同樣委托朋友幫我管理。”陳先生說(shuō)他的投資理念與投資樓市比較接近，都是把目光瞄準(zhǔn)防通脹，“我主要都是持有資源類股份”，其中一個(gè)就是近期表現(xiàn)搶眼的 紫金 礦業(yè) (10.01,0.17,1.73%) 。

　　在溫州、杭州等地，也有不少類似陳先生那樣將房地產(chǎn)資金轉(zhuǎn)投股市的投資者。

　　“今年4月出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策后，炒房資金就開始緩慢流入股市。而國(guó)慶節(jié)后的暴漲行情加速了這個(gè)過(guò)程。”中國(guó)金通基金公司執(zhí)行董事吳米佳是浙江人。據(jù)其了解，浙江一帶的民營(yíng)老板在今年上半年就投入部分資金到股市，最近又追加了更多資金到股票賬戶。

　　某國(guó)有銀行溫州分行財(cái)富管理中心陳經(jīng)理也發(fā)現(xiàn)了客戶資產(chǎn)比例由房地產(chǎn)向股市轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象。“房地產(chǎn)存在調(diào)控政策的變數(shù)，地產(chǎn)市場(chǎng)短期增長(zhǎng)的空間比較有限。因此要將資產(chǎn)組合比例進(jìn)一步向長(zhǎng)期看漲的股市轉(zhuǎn)移。”據(jù)陳經(jīng)理了解，最近增加股票投資的主要是資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)1000萬(wàn)元的大客戶，而資產(chǎn)低于500萬(wàn)元的客戶，其變動(dòng)幅度并不大。

　　究竟有多少資金從樓市轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市？唐向東就自己的客戶資料分析，起碼有四分之一的樓市資金進(jìn)入股市。此前曾有公開資料顯示，溫州在全國(guó)的炒房資金大約有2000億元。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)珠三角的炒房資金大約也與溫州相當(dāng)。粗略估計(jì)珠三角約有500億元炒房資金進(jìn)入股市。

　　至于這波資金的持續(xù)性，在記者的采訪中，多數(shù)從樓市轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市的投資者均表示資金在年底前不會(huì)撤離A股市場(chǎng)，但也有少數(shù)投資者坦陳投資A股更多是短炒行為。

　　實(shí)業(yè)資本下海

　　“A股的賺錢效應(yīng)就像是一個(gè)蓄水池一樣，不斷從周邊吸納新的資金進(jìn)來(lái)。”上海一位基金經(jīng)理如此形容國(guó)慶后資金涌入股市的情形。

　　記者多方采訪了解到，珠三角、長(zhǎng)三角等地的民營(yíng)企業(yè)也紛紛將閑余資金投入股市。業(yè)內(nèi)估計(jì)，此類資金至少有數(shù)百億元。

　　今年四十多歲的林先生在廣東陽(yáng)江做不銹鋼生意，既做內(nèi)銷又做出口。今年6月，人民幣升值預(yù)期加強(qiáng)，他開始有意識(shí)地挑選訂單，“談價(jià)格、結(jié)算方式”，“如果判斷接貨單的利潤(rùn)率不高，就寧愿不接單子。”

　　出口業(yè)務(wù)減少，林先生的內(nèi)銷生意也不好做。“原來(lái)的人工成本才1500元/月，但現(xiàn)在上升至2000元/月，即便這樣還是招不到人。”林先生說(shuō)，除了大幅上升的人力成本，原材料價(jià)格也是大幅飆升，這些成本的增加使得其工廠的毛利率由2009年的30%下降至10%，利潤(rùn)極為微薄。

　　生意難做，林先生在8月開始?jí)嚎s業(yè)務(wù)，關(guān)掉了兩間廠，只剩下最后一間廠接一些單子。由此一來(lái)，他的賬上多出了幾千萬(wàn)元的流動(dòng)現(xiàn)金。作為生意人，精明的林先生不想讓資金在銀行“趴著睡覺”。9月底，他將1000萬(wàn)元的資金委托給廣州的一家 私募 基金管理，剩余的2000萬(wàn)元資金則是親自來(lái)操盤。

　　跟林先生的情況類似，東莞另外一位專門做醫(yī)療器械生意的周姓老板也遭遇了實(shí)業(yè)難做的難題。

　　今年以來(lái)，東莞市的勞動(dòng)部門已經(jīng)先后幾次找林先生談話，要求其不要減產(chǎn)、不要裁員，一定要繼續(xù)做下去。但周先生認(rèn)為在人民幣升值，簡(jiǎn)單加工型的外貿(mào)企業(yè)利潤(rùn)不斷被擠壓的情況下，收縮業(yè)務(wù)會(huì)是更好的選擇。

　　考慮再三后，林先生在10月14日將1000萬(wàn)元的流動(dòng)資金轉(zhuǎn)入保證金賬戶，準(zhǔn)備將炒股逐漸發(fā)展為做生意的第二條門路。

　　實(shí)業(yè)不好做，資金沒地方去，而最近股市卻很紅火，幾天就有20%的收益。記者采訪發(fā)現(xiàn)，投資A股中的有色、煤炭等帶來(lái)的賺錢效應(yīng)，吸引了一批實(shí)業(yè)資本到股市來(lái)“掘金”。

　　“股市連漲五天后，民營(yíng)老板都動(dòng)起來(lái)了。大盤股的行情很能激發(fā)人氣，就連江蘇的民間資金大鱷都變得激情澎湃。”一家大型私募機(jī)構(gòu)副總經(jīng)理國(guó)慶后一直在上海、江蘇、杭州等地出差，他發(fā)現(xiàn)年中將資金撤離股市的民間老板們，這次又重新將幾千萬(wàn)元，甚至是幾億元的資金投入股市。“市場(chǎng)熱情已經(jīng)被激發(fā)起來(lái)，很快就會(huì)全面擴(kuò)散。”據(jù)這位私募副總經(jīng)理了解，江浙一帶的資金嗅覺靈敏，當(dāng)股市的賺錢效應(yīng)越發(fā)明顯后，一批四十多歲企業(yè)老板的民間資金正被迅速地盤活，涌入股市這個(gè)大池。