2010年是中國(guó)企業(yè)赴海外 上市 極為活躍的一年。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)129家中國(guó)企業(yè)在海外六個(gè)市場(chǎng)上市，合計(jì)融資332.95億美元。與2009年相比，上市企業(yè)數(shù)量增加了52家。尤其在2010年第四季度，麥考林、優(yōu)酷、當(dāng)當(dāng)?shù)绕髽I(yè)陸續(xù)在美國(guó)市場(chǎng)掛牌，中國(guó)企業(yè)赴海外上市的集中度和活躍度，一時(shí)間達(dá)到了很高的水平。

專(zhuān)家預(yù)測(cè)，這種活躍的趨勢(shì)在今年會(huì)得以延續(xù)。能夠去海外市場(chǎng)上市融資當(dāng)然是件好事。但縱觀中國(guó)企業(yè)的海外上市總體情況，有一個(gè)現(xiàn)象值得深思：在海外上市的中國(guó)企業(yè)即使具有經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上的優(yōu)勢(shì)，也很難獲得海外市場(chǎng)本土企業(yè)相等的估值溢價(jià)。

例如，在2010年1月到12月份，在美國(guó)首次公開(kāi)募股的34家中國(guó)企業(yè)中，有17家占50%的企業(yè)首日上市股價(jià)下跌，而95家在美國(guó)首次公開(kāi)募股的美國(guó)本土公司中，只有44家大約占45%的首日收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)格。是什么導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)海外上市估值偏低呢？究其原因無(wú)外乎首先是海外投資者們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)缺乏了解；其次是信息不透明，基金經(jīng)理們需要更多額外的信息，來(lái)研究中國(guó)公司財(cái)報(bào)中披露的數(shù)據(jù)；再次是分析師研究不足，國(guó)內(nèi)的分析師對(duì)美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)缺乏興趣，而美國(guó)分析師又不了解中國(guó)市場(chǎng)；此外，上市公司經(jīng)驗(yàn)的欠缺也為投資者評(píng)估企業(yè)業(yè)績(jī)及管理層執(zhí)行能力制造了障礙。

要消除中國(guó)企業(yè)海外上市的價(jià)值差異，就得采用積極主動(dòng)的溝通戰(zhàn)略。第一溝通方式要符合海外投資者的習(xí)慣。中國(guó)企業(yè)要學(xué)會(huì)向投資者講述具有吸引力的故事，從而清晰地傳遞企業(yè)在中國(guó)及國(guó)際 資本市場(chǎng) 的價(jià)值。加大投資者對(duì)企業(yè)季度財(cái)報(bào)發(fā)布的關(guān)注度，進(jìn)而提升股價(jià)。故事內(nèi)容可以多樣化，但要注意投資者關(guān)注的故事主要有以下幾個(gè)因素：市場(chǎng)機(jī)遇龐大，前景誘人；企業(yè)在行內(nèi)的優(yōu)勢(shì)和地位；清晰有效的發(fā)展戰(zhàn)略；經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)。

第二要與投資者和分析師積極溝通。雖然分析師評(píng)級(jí)對(duì)市場(chǎng)的影響力正在減弱，但對(duì)于在海外市場(chǎng)沒(méi)有任何知名度的中國(guó)企業(yè)，它們?nèi)匀粦?yīng)該尋找在業(yè)內(nèi)具有影響力的分析師的支持。積極地與投資者、分析師聯(lián)系并展開(kāi)面對(duì)面的會(huì)議，并且管理層每季度至少一次拜訪能夠保持和關(guān)鍵投資者的牢固關(guān)系。建議由于中國(guó)高管缺乏上市 企業(yè)管理 的經(jīng)驗(yàn)，上市企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)進(jìn)行演講訓(xùn)練，提高回答投資者問(wèn)題及媒體溝通等必要技巧。這將有助于管理層向投資者及媒體更好地介紹公司情況，提高每次交流的質(zhì)量。

第三要制定戰(zhàn)略性的媒體計(jì)劃。投資者會(huì)通過(guò)各種方式獲取信息，其中重要的一種渠道就是媒體，包括財(cái)經(jīng)媒體。國(guó)內(nèi)媒體以及重要的行業(yè)媒體。除了像百度和中石油這樣家喻戶(hù)曉的企業(yè)，大多數(shù)在海外上市的中國(guó)企業(yè)知名度都不高，或缺乏持續(xù)性的媒體報(bào)道以獲得潛在投資者的關(guān)注。制定戰(zhàn)略性的媒體計(jì)劃，有助于公司最大化利用企業(yè)的重大新聞、差異化優(yōu)勢(shì)、過(guò)往業(yè)績(jī)及公開(kāi)言論等途徑，增加企業(yè)的知名度估值。