資產(chǎn)證券化，是指通過對流動性差，或者不能立即變現(xiàn)，但卻有穩(wěn)定的預(yù)期收益的資產(chǎn)進行重組，將其轉(zhuǎn)換為可公開買賣的證券的過程，是證券化的高級階段，是將資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流以證券的形式預(yù)售的過程。
實際上，我國長期處于尚不完全具備資產(chǎn)證券化的法律環(huán)境。證券化探索歷程深刻反映了我國法制障礙的約束性和進行相應(yīng)立法的迫切性。如今，我國開展證券化業(yè)務(wù)已經(jīng)有十多年，仍未建立起一套比較完善的規(guī)范資產(chǎn)證券化發(fā)展的法律法規(guī)和會計條例，法制條件的不完善由此可見一斑。
因此，金融機構(gòu)從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)及時知悉資產(chǎn)證券化的法律風(fēng)險才能管理風(fēng)險，創(chuàng)造商機。
授課綱要：
一、 資產(chǎn)證券化的風(fēng)險判斷
(一)金融大環(huán)境下的資產(chǎn)證券化趨勢
(二)資產(chǎn)證券化的發(fā)展方向(金融機構(gòu)本位、市場本位、強市場本位)
(三)資產(chǎn)證券化的基本技術(shù)
(四)破產(chǎn)制度下的資產(chǎn)證券化風(fēng)險
1、風(fēng)險守恒理論
2、煉金術(shù)理論
3、檸檬理論：減少信息成本
4、促進分工的資產(chǎn)證券化
5、破產(chǎn)隔離資產(chǎn)證券化
二、 資產(chǎn)證券化的法律風(fēng)險
(一)資產(chǎn)證券化中的破產(chǎn)法律風(fēng)險
(二)資產(chǎn)證券化中的違約風(fēng)險
(三)優(yōu)先受償權(quán)制度及其司法實踐
(四)債權(quán)質(zhì)押風(fēng)險及其風(fēng)險管理
(五)資產(chǎn)證券化的中國實現(xiàn)
1.《信托投資公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》征求意見稿
2.《銀行間債券市場房地產(chǎn)信托受益券發(fā)行管理辦法》征求意見稿
3.《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》2005年7號文
4.《關(guān)于進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點有關(guān)事項的通知》銀發(fā)[2012]127號
5.專項資產(chǎn)管理計劃：《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》2013年16號
6.資產(chǎn)支持票據(jù)：《銀行間債券市場非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》
三、 資產(chǎn)證券化的操作形式
(一)公司形式
(二)合伙形式
(三)信托方式
(四)操作流程優(yōu)化
四、資產(chǎn)證券化的最新發(fā)展及其案例分析
(一) 關(guān)于進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點有關(guān)事項的通知銀發(fā)[2012]127號的理解
(二) 《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》證監(jiān)會2013年16號的理解
(三)專項資產(chǎn)管理計劃
(四)非金融資產(chǎn)支持票據(jù)及其交易結(jié)構(gòu)
(五)案例分享
1. 阿里巴巴小額貸款證券化
2. 歡樂谷門票證券化
3. 大連隧道收益權(quán)
