中文字幕在线观看,中文字幕观看,中文字幕日韩人妻在线视频,最近最新MV字幕免费观看,亚洲精品字幕,最近中文字幕

  2015年12月16日    商業(yè)見(jiàn)地網(wǎng)     
推薦學(xué)習(xí): 歐洲大學(xué)商學(xué)院,企業(yè)家學(xué)者學(xué)位教育領(lǐng)航者。翹首以盼,點(diǎn)燃我們學(xué)習(xí)的熱情,共同探尋個(gè)人成長(zhǎng)企業(yè)發(fā)展新思路。歡迎加入歐洲大學(xué)商學(xué)院(EU)博士學(xué)位>>
關(guān)于供給側(cè)改革和資產(chǎn)配置,主要觀點(diǎn)可概括為:一個(gè)基本面、兩個(gè)矛盾點(diǎn)、三場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn)、四個(gè)資產(chǎn)池。

首先,一個(gè)基本面。主要有兩個(gè)層面,一個(gè)層面是我們今天所面臨的情況,應(yīng)該是20世紀(jì)以來(lái)首次出現(xiàn),它跟大蕭條、二戰(zhàn)后重建、石油危機(jī)和滯漲都不一樣,跟后來(lái)所謂的大緩和時(shí)期也不一樣。這個(gè)階段始于2008年,終止于哪一年不知道,需要經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至經(jīng)濟(jì)史學(xué)家若干年后再去總結(jié)。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下滑、通脹率比較低、資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)大、流動(dòng)性非常充裕,目前還沒(méi)有系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)說(shuō)或者理論引導(dǎo)我們走出這個(gè)階段。我們知道每一個(gè)階段,如過(guò)去的大蕭條、滯脹期、大緩和都有相應(yīng)的理論學(xué)說(shuō),目前我們還沒(méi)有,各國(guó)也在做探索。

第二個(gè)層面是全球勞動(dòng)力紅利減退或者消失。1900年到2012年全球人口紅利相繼在美、日、韓、臺(tái)灣地區(qū)、中國(guó)大陸、東南亞地區(qū)交替出現(xiàn),但是2012年之后以中國(guó)的人口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化為標(biāo)準(zhǔn),全球人口紅利出現(xiàn)消退和減弱,新的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力還沒(méi)有接上。

從人口紅利的角度看,未來(lái)東南亞和非洲將是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要引擎。很多中國(guó)企業(yè)到東南亞地區(qū)投資建廠以利用它的廉價(jià)勞動(dòng)力,是個(gè)很好的選擇。

但東南亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體量無(wú)法和中國(guó)相比,因此從人口結(jié)構(gòu)變化或者說(shuō)人口紅利的角度來(lái)看,2012年后全球經(jīng)濟(jì)實(shí)際上步入了一個(gè)下行周期,而且人口紅利的消退是長(zhǎng)周期的,這是產(chǎn)生我們今天所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的最根本原因。

這個(gè)特殊的環(huán)境在歷史上從未遇到過(guò),因此無(wú)論是三期疊加、新常態(tài)還是供給側(cè)改革,實(shí)際上都是在試圖擺脫當(dāng)前的局面。

各國(guó)的應(yīng)對(duì)措施成功與否需要觀察,但現(xiàn)在可以做出判斷的是,QE無(wú)法從根本上解決問(wèn)題,如果能靠印錢(qián)解決問(wèn)題,世界上早就不存在經(jīng)濟(jì)問(wèn)題了。

其次,兩個(gè)矛盾點(diǎn)。我們現(xiàn)在的情況到底是供給不足還是需求不足?如果說(shuō)是供給不足,我們是鋼鐵、水泥、有色金屬、電解鋁、煤炭這些行業(yè)的全球最大生產(chǎn)國(guó)。

在很多領(lǐng)域中國(guó)肯定不是供給不足而是過(guò)剩的,而且這些過(guò)剩不是靠一個(gè)小的經(jīng)濟(jì)反彈所能夠消化的。

那么我們是需求不足?似乎也不是。阿里巴巴雙十一創(chuàng)造了一個(gè)新的消費(fèi)趨勢(shì),異?;鸨?,今年銷售額達(dá)到900多億元,估計(jì)明年能達(dá)到1000億元。海淘在2008年至2015年增長(zhǎng)了一百倍,需求很旺盛。所以如果說(shuō)需求不足那也不是,這是很矛盾的。

再次,如何解決基于一個(gè)基本面之下的兩個(gè)矛盾點(diǎn)呢?我們既不能靠凱恩斯主義,也不能靠里根經(jīng)濟(jì)學(xué),而是靠供給側(cè)改革。供給側(cè)改革在十八大之后也有一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程,既要適度擴(kuò)張總需求,又要加強(qiáng)供給側(cè)的改革。

我們基本的梳理是應(yīng)該打好三場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn),包含了短期的去庫(kù)存、中期的去杠桿和去產(chǎn)能、長(zhǎng)期的技術(shù)創(chuàng)新。打好這三場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn)應(yīng)該說(shuō)是不容易的,供給側(cè)改革涉及的層面非常多,不可能單一突破,一定是全局性配套式的改革。

既強(qiáng)調(diào)短期的三駕馬車(chē)對(duì)總需求的管理,同時(shí)也強(qiáng)調(diào)了中長(zhǎng)期中對(duì)土地、勞動(dòng)、資本、技術(shù)和制度四大要素的改革。這是我們今天應(yīng)對(duì)一個(gè)基本面之下的兩個(gè)矛盾點(diǎn)最主要的政策選擇,同時(shí)還要守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

最后,在一個(gè)基本面、兩個(gè)矛盾點(diǎn)和三場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn)的背景之下,我們把可以配置的資產(chǎn)梳理為四個(gè)資產(chǎn)池。

我們需要明確的是這是一個(gè)財(cái)富管理的大時(shí)代,居民資產(chǎn)重新配置的趨勢(shì)沒(méi)有結(jié)束,減少不動(dòng)產(chǎn)配置、增加金融資產(chǎn)配置的基本趨勢(shì)沒(méi)有變化。

這也是一個(gè)財(cái)富轉(zhuǎn)移的大時(shí)代,大量的流動(dòng)性從過(guò)去的房地產(chǎn)、基建、出口、制造業(yè)這些領(lǐng)域轉(zhuǎn)向股權(quán)、股票、債券、外匯、理財(cái)這些領(lǐng)域。傳統(tǒng)池子的水在往外流,新的池子匯進(jìn)新的水源。

我們至少有四個(gè)資產(chǎn)池,第一個(gè)是股權(quán)的資產(chǎn)池。隨著多層次資本市場(chǎng)的建立與退出通道的通暢,在一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)投資而在二級(jí)市場(chǎng)出售,可能是較為盈利的方式之一。

第二個(gè)是股票市場(chǎng)。注冊(cè)制在加快推進(jìn),最近在幾個(gè)場(chǎng)合我也講到,注冊(cè)制的推出看起來(lái)要比預(yù)想的快。中國(guó)可能真正迎來(lái)基于市場(chǎng)化的價(jià)值投資,大家一定要注意這是基于市場(chǎng)化發(fā)行方式的一種價(jià)值投資,這對(duì)我們傳統(tǒng)的分析問(wèn)題的方法提出了新的挑戰(zhàn)。

第三個(gè)是債券市場(chǎng)。從全球范圍看有一個(gè)老齡化的趨勢(shì),人口紅利消退的過(guò)程意味著總需求減弱也是長(zhǎng)期的趨勢(shì),那么無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行也是長(zhǎng)期趨勢(shì)。債券市場(chǎng)盡管經(jīng)歷了波動(dòng),但總體來(lái)看它是未來(lái)流動(dòng)性流入的一個(gè)非常重要的領(lǐng)域,我們依然看好2016年的債券市場(chǎng)。

第四個(gè)是外匯市場(chǎng)。建議多幣種配置對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),防止單一幣種匯率的突然性波動(dòng)。美元走強(qiáng)是趨勢(shì),應(yīng)該輕配新興市場(chǎng)、重配美元資產(chǎn)。

中國(guó)的發(fā)展水平結(jié)合國(guó)家戰(zhàn)略,從十三五的五大發(fā)展理念來(lái)看,其實(shí)權(quán)益類市場(chǎng)有很多投資機(jī)會(huì)。無(wú)論是地區(qū)差距還是城鄉(xiāng)差距,差距都需要時(shí)間去縮小,也意味著有勢(shì)能差、有機(jī)會(huì)、有潛力,我們的能源、資源、環(huán)境約束也意味著投資的空間非常大。

我們幫大家梳理了五大發(fā)展機(jī)會(huì),創(chuàng)新發(fā)展、協(xié)調(diào)發(fā)展、綠色發(fā)展、開(kāi)放發(fā)展、共享發(fā)展,我重點(diǎn)闡述下協(xié)調(diào)發(fā)展中的城市工作,因?yàn)檫@是一個(gè)重要的增量。

根據(jù)相關(guān)媒體的報(bào)導(dǎo),未來(lái)中央層面可能每?jī)赡暾匍_(kāi)一次城市工作會(huì)議,這也意味著黨中央在城市農(nóng)村工作上的思路可能發(fā)生調(diào)整和轉(zhuǎn)變。

城市工作意味著以大中城市為核心的新的人口資源聚集的管理方式,甚至意味著一些重大舉措的出臺(tái),最近媒體也開(kāi)始報(bào)道,可能會(huì)涉及行政區(qū)劃、公共服務(wù)、城市基礎(chǔ)設(shè)施、通用航空、環(huán)保等重要議題。

總體而言,對(duì)于2016年我充滿信心,特別是在一系列制度改革的基礎(chǔ)上,2016年可能會(huì)呈現(xiàn)出一個(gè)分化調(diào)整的行情,很多領(lǐng)域也有投資機(jī)會(huì)。希望大家能關(guān)注剛才所講的一個(gè)基本面、兩個(gè)矛盾點(diǎn)、三場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn)和四個(gè)資產(chǎn)池。

注:本站文章轉(zhuǎn)載自網(wǎng)絡(luò),用于交流學(xué)習(xí),如有侵權(quán),請(qǐng)告知,我們將立刻刪除。Email:271916126@qq.com
隨機(jī)讀管理故事:《午餐》
一漂亮性感無(wú)敵的女神同事,其老公給她送午飯,沒(méi)說(shuō)話放下就走了;新來(lái)的男同事問(wèn) : 那是誰(shuí)?
她 : 送外賣(mài)的。問(wèn): 沒(méi)給錢(qián)?
她: 不用給,晚上陪他睡一覺(jué)就好了……
男同事若有所思……
第二天,男同事為她帶了四菜一湯的午飯,整個(gè)辦公室轟然大笑.....
啟示:不要在淺層觀察后,貿(mào)然復(fù)制別人的商業(yè)模式,你不知道人家有什么核心競(jìng)爭(zhēng)力!閱讀更多管理故事>>>
相關(guān)老師
熱門(mén)閱讀
企業(yè)觀察
推薦課程
學(xué)費(fèi)9萬(wàn)以上高端班 學(xué)費(fèi)6-9萬(wàn)總裁班 學(xué)費(fèi)4-6萬(wàn)總裁班 學(xué)費(fèi)3-4萬(wàn)總裁班 學(xué)費(fèi)2-3萬(wàn)研修班 學(xué)費(fèi)1-2萬(wàn)培訓(xùn)班 學(xué)費(fèi)1萬(wàn)以下短期班
課堂圖片
返回頂部 邀請(qǐng)老師 QQ聊天 微信
陆川县| 江都市| 东明县| 大宁县| 新闻| 余江县| 白山市| 韶山市| 平罗县| 神池县| 新河县| 万州区| 图们市| 新安县| 湘乡市| 佳木斯市| 烟台市| 栖霞市| 特克斯县| 丹凤县| 兰考县| 长汀县| 唐山市| 涟源市| 台北县| 呼玛县| 民和| 乌苏市| 崇文区| 广汉市| 黑河市| 香格里拉县| 资阳市| 贵德县| 霍州市| 长岭县| 黄山市| 陇西县| 修文县| 青岛市| 南昌县|